„Bloomberg“ apklausti ekonomistai teigė, kad federalinio atsargų banko vadovas Jerome'as Powellas, laikydamasis išankstinio įkėlimo politikos, sulėtins palūkanų normų didinimo tempą ir kitą savaitę antrą kartą padidins 75 bazinius punktus.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Jie tikisi, kad Federalinis atvirosios rinkos komitetas rugsėjį padidins palūkanų normas puse procentinio punkto, o per likusius du metų posėdžius pereis prie ketvirčio punkto padidinimo. Tai padidintų centrinio banko politikos tikslo viršutinę ribą iki 3.5% iki 2022 m. pabaigos – aukščiausio lygio nuo 2008 m. pradžios.
Rugsėjo mėn. posėdyje apklausa yra šiek tiek niūresnė nei ateities palūkanų normos finansų rinkose, kuriose šiuo metu yra daugiau nei 50 % tikimybė, kad jis padidės 75 baziniais punktais, darant prielaidą, kad kitą savaitę pasikeis 75 baziniais punktais. Tačiau platesnis ekonomistų numatytas kelias yra šiek tiek niūresnis nei tas, kurį numano rinkos kainodara.
Jis taip pat yra staigesnis, nei buvo tikėtasi iki birželio mėn. susitikimo, kai FOMC prognozė, kad metų pabaigoje rodikliai padidės iki 3.4%, o 3.8 m. – iki 2023%.
Birželio mėn. 75 bazinių punktų padidėjimas buvo didžiausias padidėjimas nuo 1994 m. Powellas sakė, kad liepos 50–75 dienomis vyksiančiame FED posėdyje bus numatyta skirti 26 arba 27 bazinius punktus, nors daugelio politikos formuotojų pastabos buvo nukreiptos į 75 bazinius punktus. judėti.
44 ekonomistų apklausa, atlikta liepos 15–20 d., prognozuoja, kad 25 m. pradžioje FED padidins palūkanų normas dar 2023 baziniais punktais, pasiekdamas 3.75% aukščiausią tašką prieš pristabdydamas ir pradėdamas mažinti palūkanų normas iki metų pabaigos.
„Vis dar stipri darbo rinka ir solidžios vartotojų išlaidos suteikia FED veiksmų laisvę ir toliau sparčiai didinti palūkanų normą“, – savo apklausos atsakyme sakė „Oxford Economics“ vyriausioji JAV ekonomistė Kathy Bostjancic.
Yra didžiulis sutarimas, kad FOMC šį mėnesį padidins 75 bazinius punktus, o tik vienas prognozuotojas – JAV ekonomikos komanda „Nomura Securities“ – tikisi padidinti visu procentiniu punktu. Fed gubernatorius Christopheris Walleris, vienas iš paprastesnių politikos formuotojų, pritarė 75 bazinių punktų žingsniui, o Atlantos FED prezidentas Raphaelis Bostičius perspėjo, kad per didelis judėjimas turės neigiamą šalutinį poveikį.
Ką sako „Bloomberg Economics“ ...
„Bloomberg Economics mano, kad 75 bazinių punktų padidėjimas pasiekia teisingą pusiausvyrą. Rizika, kad infliacija augs, yra didelė. Kadangi Covid atvejai vėl auga, o karas Ukrainoje vis dar siautėja, tikėtina, kad nematėme paskutinio neigiamo tiekimo šoko. Ir kadangi infliacijos lūkesčiai jau yra nestabilūs, FED turi veikti prevenciškai, kol lūkesčiai nepasitvirtins.
- Anna Wong, Jelena Šuljatjeva, Andrew Husby ir Eliza Winger
Fed siekia atvėsinti ekonominę paklausą, reaguodamas į kylančias kainas, kurios išliko ilgiau nei tikėtasi, ir kėlė susirūpinimą, kad infliacijos lūkesčiai gali tapti nepajudinami. Vartotojų kainų indeksas birželį, palyginti su 9.1 m., pakilo 1981 proc., o tai yra didžiausias padidėjimas nuo XNUMX m.
Jei Fed kitą savaitę pakels dar 75 bazinius punktus, bendras 150 bazinių punktų padidėjimas per birželį ir liepą būtų didžiausias FED palūkanų padidėjimas nuo devintojo dešimtmečio pradžios, kai Paulas Volckeris buvo pirmininkas ir kovojo su aukšta infliacija. Beveik visų tyrime dalyvavusių ekonomistų nuomone, per šį kurso ciklą nėra jokio apetito visu tašku padidinti.
Ekonomistai tikisi, kad FED galiausiai paspartins savo balanso mažinimą, kuris prasidėjo šių metų birželį, kai išbėgo vertybiniai popieriai. Fed palaipsniui mažina savo apyvartą iki 1.1 trilijono USD per metus. Ekonomistai prognozuoja, kad iki metų pabaigos balansas padidės iki 8.4 trilijono USD, o 6.5 m. gruodžio mėn. sumažės iki 2024 trilijono USD.
Dauguma apklaustųjų teigia, kad pareigūnai imsis tiesioginio hipoteka užtikrintų vertybinių popierių pardavimo, atsižvelgdami į jų teigiamą pirmenybę ilgalaikėje perspektyvoje laikyti tik iždo obligacijas. Tų, kurie tikisi pardavimų, yra įvairių nuomonių apie tai, kada pardavimas prasidės, dauguma mano, kad tai prasidės 2023 m. ar vėliau.
Tikimasi, kad liepos mėn. vyksiančiame posėdyje FOMC pareiškimas išlaikys savo formuluotę, kurioje pateikiamos gairės dėl palūkanų normų, kuriose numatomas nuolatinis didinimas, nenurodant koregavimo dydžio.
Dauguma ekonomistų susitikime tikisi vieno nesutarimo. Kanzas Sičio FED prezidentė Esther George, kuri per pastarąjį posėdį nepritarė mažesniam kėlimui, perspėjo, kad per staigūs palūkanų normų pokyčiai gali pakenkti FED galimybėms pasiekti suplanuotą palūkanų normą.
Volstryto ekonomistai pastaruoju metu vis labiau nerimauja dėl galimos recesijos, nes FED griežtina pinigų politiką, kilus priešpriešiniams vėjams, įskaitant aukštas energijos kainas ir Rusijos invaziją į Ukrainą.
„Fed yra tarp uolos ir kietos vietos; negalime išeiti iš infliacinės aplinkos, kurioje esame nepatirę skausmo ir randų“, – sakė Diane Swonk, KPMG LLP vyriausioji ekonomistė.
Ekonomistai yra prieštaringi dėl perspektyvų: 48% mano, kad per ateinančius dvejus metus nuosmukis, 40% mano, kad tam tikrą laiką tikėtinas nulinis arba neigiamas augimas, o likusieji tikisi, kad FED pasiektų švelnų nuolatinio augimo ir žemo lygio nusileidimą. infliacija.
Nors FED pareigūnai teigė, kad didžiausia rizika, su kuria jie susiduria, yra nuolat aukšta infliacija, ekonomistai nesutaria – 37% infliaciją laiko didžiausia rizika, o 19% – per didelį sugriežtinimą, dėl kurio kyla recesija. Likusieji mano, kad susirūpinimas yra lygus.
Be lėtėjančių palūkanų didinimo, ekonomistai mano, kad FED galiausiai keičia kursą, reaguodamas į lėtesnį augimą ir infliaciją. Daugeliui 45 % palūkanų norma bus sumažinta 2023 m. antrąjį pusmetį, o 31 % tikisi sumažinti 2024 m. pirmąjį pusmetį. Priešingai, rinkose didžiausias palūkanų normas pasieks pirmąjį 2023 m. ketvirtį, o vėliau šiais metais.
„Infliacija turėtų pradėti sparčiai mažėti nuo kitų metų kovo, nes būsto, naudotų automobilių ir benzino kainos per metus atrodo palankesnės“, – sakė Jamesas Knightley, vyriausiasis tarptautinis ekonomistas „ING Financial Markets“. „Tai gali atverti duris 2 ketvirčių palūkanų normų mažinimui.
Ekonomistai tikisi, kad centrinis bankas gali sustabdyti palūkanų didinimą gerokai anksčiau, nei infliacija, vertinama pagal FED pageidaujamą metriką, pasieks 2% tikslą. Daugelis 46 % rodo, kad Fed sustabdo savo griežtinimą, kai PCE pagrindinė infliacija, neįskaitant maisto ir energijos, siekia 3.6–4%. Pagal šią metriką pagrindinė infliacija gegužę buvo 4.7%.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html