Užkirskite kelią prekybai viešai neatskleista informacija laikydamiesi naujų 10b5-1 planų SEC taisyklių

Prekyba viešai neatskleista informacija yra garsi „baltųjų apykaklių“ neteisėtų veiksmų forma, su kuria žino dauguma žmonių. Įstatymai draudžia prekiauti akcijomis, kai žinote reikšmingą neviešą informaciją (MNPI) apie įmonę, ty informaciją, kuri pakeis bendrovės akcijų kainą, kai ji bus paskelbta viešai.

Mažiau žmonių žino, kad galite pažeisti prekybos viešai neatskleista informacija taisyklės netyčia ir tyčia. Pavyzdžiai apima netyčia arbatpinigių davimą kitiems apie MNPI arba tiesiog MNPI turėjimas kitaip nekenksmingos prekybos metu, net jei informacija neturėjo nieko bendra su jūsų prekybos sprendimu.

Prekybos viešai neatskleista informacija vengimas kelia didelį susirūpinimą vadovams, direktoriams ir darbuotojams, turintiems įmonės akcijų, kuriems reikia parduoti akcijas, kad diversifikuotų ar uždirbtų grynųjų pinigų, tačiau taip pat dažnai žino MNPI. Tai gali būti akcijos, kurias įsigijote atviroje rinkoje arba pasinaudojant akcijų pasirinkimo sandoriais, riboto akcijų vieneto (RSU) teisių suteikimas arba darbuotojų akcijų pirkimo planas (ESPP).

A Prekybos plano 10b5-1 taisyklė yra iš anksto parengtas planas, numatytas SEC 10b5-1 taisyklėje, skirtas parduoti ir (arba) pirkti įmonės akcijas. Tinkamai sukurtas iš anksto ir kai nežinote MNPI, 10b5-1 planas suteikia jums teigiamą apsaugą nuo kaltinimų prekyba viešai neatskleista informacija, jei vėliau prekiaujate akcijomis, kai turite MNPI. Daugelis įmonių dabar reikalauja arba labai skatina vadovus, direktorius ir pagrindinius darbuotojus sudaryti 10b5-1 planus. SEC ką tik užbaigė svarbias papildomas 10b5-1 planų taisykles, kurios turi įtakos tiems, kurie juos naudoja.

SEC jau seniai įtaria piktnaudžiavimą taisyklės 10b5-1 prekybos planais

SEC jau keletą metų rengia naujas taisykles. Augantis kūnas tyrimas rodo, kad 10b5-1 planais kartais buvo piktnaudžiaujama siekiant vykdyti prekybą viešai neatskleista informacija, o ne užkirsti tam kelią. SEC jau kurį laiką tikrino 10b5-1 planus laukinėje gamtoje ir imasi daugiau vykdymo veiksmų dėl piktnaudžiavimo.

Pavyzdžiui, šių metų pradžioje SEC paskelbė ji išsprendė vykdymo procesą, apimantį tariamą Cheetah Mobile generalinio direktoriaus ir buvusio prezidento prekybą viešai neatskleista informacija; ši byla ir susijusi SEC įsakymas buvo piktnaudžiaujama planu 10b5-1. SEC pranešime šiuo klausimu cituojamas Josephas G. Sansone, SEC vykdymo skyriaus piktnaudžiavimo rinka skyriaus vadovas, kuris aiškina, kad „nors prekyba pagal 10b5-1 planus tam tikromis aplinkybėmis gali apsaugoti darbuotojus nuo atsakomybės už prekybą viešai neatskleista informacija, šių vadovų planas nesilaikė vertybinių popierių įstatymų, nes juos sudarydami turėjo esminės neviešos informacijos.

SEC priima papildomas 10b5-1 planų taisykles

Reaguodama į savo išvadas, SEC ėmėsi veiksmų sugriežtinti 10b5-1 planų taisykles, sukurdama naujas sąlygas tinkamam jų naudojimui. Agentūra gruodžio 14 d priimtus galutinius pakeitimus 10b5-1 planams praėjus metams po šių papildomų taisyklių buvo pasiūlyta.

Įmonių pareigūnams, direktoriams ir darbuotojams, norintiems naudoti 10b5-1 planus kaip teigiamą apsaugą nuo atsakomybės už prekybą viešai neatskleista informacija, kai jie parduoda arba perka įmonės akcijas, šie taisyklių pakeitimai apima:

1. „Atšalimo“ (ty laukimo) laikotarpis prieš pradedant sandorius po plano priėmimo ar pakeitimo:

• Direktoriams ir pareigūnams, vėliau iš (1) 90 dienų arba (2) dvi darbo dienos po to, kai SEC 10-Q arba 10-K formoje buvo atskleisti bendrovės fiskalinio ketvirčio, ​​kurį planas buvo priimtas arba pakeistas, finansiniai rezultatai (bet ne ilgiau kaip 120 dienų) . Pasiūlytose taisyklėse buvo numatytas 120 dienų apsisprendimo laikotarpis, prieš pradedant bet kokią prekybą po plano priėmimo ar pakeitimo.
• Žmonėms, išskyrus direktorius ir pareigūnus, 30 dienų. Tai svarbus skirtumas nuo siūlomų taisyklių, kuriose nebuvo aiškiai nurodytas eilinių darbuotojų ir vadovų apsisprendimo laikotarpis.

2. reikalavimas sertifikuoti pačiame plane jį priimant ar keičiant, kad jūs nežinote esminės neviešos informacijos apie įmonę. Šis sertifikavimo reikalavimas taikomas tik direktoriams ir pareigūnams.

3. Jokio persidengimo 10b5-1 planai atviros rinkos sandoriams. Viena išimtis būtų kitas planas, sukurtas tik tam, kad būtų galima parduoti atsargas (ty parduoti iki padengimo) išskaičiuojant mokesčius, kai taikomos ribotos akcijos / RSU.

4. vienos prekybos planų apribojimas iki vieno per 12 mėnesių laikotarpį.

Šios galutinės taisyklės įsigalioja praėjus 60 dienų nuo patvirtinimo paskelbimo federaliniame registre. Esami planai atrodo pasenę, nebent jie būtų pakeisti.

Bendrovės dabar taip pat turi kasmet atskleisti savo prekybos vertybiniais popieriais, pasinaudojant viešai neatskleista informacija, politiką ir procedūras. Norėdami gauti daugiau informacijos apie papildomus reikalavimus, įskaitant būtinybę pažymėti langelį SEC 4 formoje ir 5 formoje, kai ataskaitoje nurodyta akcijų operacija atliekama pagal 10b5-1 planą, žr. SEC faktų lapas apie taisyklių pakeitimus.

Prieš pradėdami sudaryti šiuos iš anksto nustatytus prekybos planus, pasikonsultuokite su teisininkais, turinčiais SEC teisės, įskaitant 10b5-1 taisyklę ir kitus SEC padavimo reikalavimus, patirties. Jums reikia ekspertų teisinių, finansinių ir mokesčių patarimų tiek dėl SEC taisyklių, tiek dėl jūsų įmonės reikalavimų, kad užtikrintumėte, jog planą sudarote tinkamai. An Dažnai užduodami klausimai svetainėje myStockOptions.com pateikiamas nuolatinis kuruojamų advokatų kontorų išsamių komentarų apie taisyklių pakeitimus sąrašas.