Pardavimo kalendorinis skirtumas (kartais vadinamas horizontaliuoju skirtumu) yra prekybos strategija, kuria siekiama pasinaudoti besikeičiančiomis dviejų pardavimo opcionų kainomis su skirtingomis galiojimo datomis. Pirkdamas pardavimo kalendoriaus spredą, prekiautojas tuo pačiu metu pirks ilgesnius pardavimo sandorius ir parduos tiek pat trumpesnės trukmės sutarčių su ta pačia kontrakto kaina. Ir atvirkščiai, prekiautojas parduos ilgesnio termino pirkimą, o pirks artimesnį, kai parduoda tą patį skirtumą. Pasirinkimo sandorių žymenų kainos paprastai mažėja greičiau, kai artėja jų galiojimo laikas, o tai suteikia galimybę užsidirbti su mažesne rizika nei kryptinga prekyba.
Šiame kalendoriaus sklaidos vadove bus pristatyta strategija ir paaiškinti scenarijai, kada ją naudoti gali būti naudinga. Aptarę horizontalaus sklaidos riziką, parodysime, kaip ja prekiauti OKX gaminiuose. Eime!
Kas yra kalendoriaus užtepimas?
Prieš tęsiant šį vadovą arba diegiant pardavimo kalendoriaus kainų skirtumą, būtina suprasti, kaip veikia opcionų prekyba. Daugiau apie opcionų sutartis galite sužinoti šį specialų vadovą.
Pardavimo kalendoriniai skirtumai apima pardavimo pasirinkimo sandorių su ta pačia realizavimo kaina ir pagrindinio turto pirkimą ir pardavimą vienodomis sumomis tuo pačiu metu. Svarbiausia, kad abiejų pardavimo variantų galiojimo laikas turi būti skirtingas.
Pirkdamas pardavimo kalendoriaus kainų skirtumą, prekiautojas turi nusipirkti ilgesnio termino pardavimo sandorį ir parduoti trumpesnės trukmės sutartį. Ir atvirkščiai, prekiautojas turi parduoti ilgesnės datos sutartį ir nusipirkti artimesnę, kad parduotų skirtumą. Kadangi prekiautojas užima vienodo dydžio, priešingas pozicijas, strategija yra „neutrali rinkai“.
Prekybininkas sumokės markinę kainą už ilgą (pirktą) pirkimą ir gaus markinę kainą už trumpąją (parduotą) sutartį. Skirtumas yra visos sąnaudos norint patekti į prekybą, vadinamos pozicijos „debetu“.
„Laiko skilimo“ sąvoka sukuria pelno potencialą iš kalendoriaus kainų skirtumo. Pasirinkimo sandorių kainoms įtakos turi laikas, likęs iki galiojimo pabaigos. Sutarties, kuri baigiasi anksčiau, kaina paprastai bus mažesnė nei ilgesnės galiojimo sutarties. Taip yra todėl, kad yra daugiau laiko pagrindinio turto kainai pasislinkti taip, kad sutartis pasibaigs pinigais.
Artėjant pasibaigusios pinigų sutarties galiojimo laikui, jos kaina sumažėja, nes sumažėja ir tikimybė, kad ja bus pasinaudota. Perkant kalendoriaus kainų skirtumą, pagrindinės priemonės neatidėliotina kaina artimiausiu metu bus lygi arba didesnė už pradinę kainą. Tokiu atveju sutartis baigiasi bevertė, o prekiautojas gali nuspręsti parduoti ilgesnės trukmės sutartį arba palikti ją nebaigtą ir gali gauti pelno. Parduodant kalendoriaus užtepėlę yra atvirkščiai.
Toliau pateikiame pagrindines kalendoriaus sklaidos ypatybes:
- Turi sudaryti tik dvi kojos ir abi turi būti pardavimo pasirinkimo galimybės
- Kiekvienas pardavimas turi būti skirtas tam pačiam pagrindiniam turtui su ta pačia pradine kaina
- Kojos turi būti priešingos (ty perkant vieną, o parduodant kitą)
- Kalendoriaus kainų skirtumai yra neutralūs rinkai
- Abiejų dalių galiojimo laikas turi būti skirtingas
- Kiekvienoje kojoje parduodamas kiekis turi būti vienodas
Kalendoriaus užtepimo pavyzdžiai
Norėdami įvertinti, kaip veikia kalendoriaus kainų skirtumas, apsvarstykite toliau pateiktą pavyzdį ir tai, kaip skirtingi pagrindiniai kainų veiksmai veikia strategijos pelningumą.
Vieta ETH kaina yra 1,000 USDT rugsėjo pradžioje. Prekybininkas perka spalio 14 d ETH įdėti su 1,000 USDT pradinė kaina, už žyminę 25 USD kainą. Tuo pačiu metu jie parduoda rugsėjo 14 d. ETH pirkimo sutartį su ta pačia 1,000 10 USD pradine kaina už XNUMX USD.
Mūsų prekiautojas gavo 10 USD už trumpalaikio pirkimo pardavimo ir išleido 25 USD, sudarydamas ilgalaikę sutartį. Todėl įėjimas į prekybą jiems kainavo dviejų sutarčių skirtumą, kuris yra 15 USD.
Scenarijus 1
Rugsėjo 14 d. ETH neatidėliotina kaina dabar yra 750 USD. Rugsėjo 14 d. pasiūlymas nustoja galioti, nes jo pirkėjas gali parduoti ETH už 250 USD už dabartinę neatidėliotiną kainą. Tuo tarpu spalio 14 d. išleidimas greičiausiai bus vertas daugiau nei jo pradinė markės kaina, nes ETH kaina gali ir toliau mažėti, o pasibaigus galiojimo laikui ji įgis dar didesnę vidinę vertę.
Prekiautojas praras 250 USD, kad sudarytų trumpalaikę sutartį, bet greičiausiai gali nedelsdamas parduoti spalio 14 d., uždėjus brangiau, nes gali toliau mažėti ETH kaina, o tai dar labiau padidins pinigus. Tarkime, jo dabartinė markės kaina yra 300 USD.
Jei prekiautojas nedelsdamas parduoda spalio pardavimo sandorį, jo pelnas bus skirtumas tarp abiejų pozicijų uždarymo išlaidų (50 USD) atėmus pradinį debetą (15 USD). Todėl bendras jų pelnas bus 35 USD.
Arba prekiautojas gali palikti spalio 14 d. atvirą, tikėdamasis, kad ETH kaina ir toliau kris ir toliau didins savo markės kainą. Tačiau ETH kaina gali pasikeisti taip, kad ilgesnio laikotarpio pirkimas nustotų bevertis. Tokiu atveju prekiautojas prarastų pradinį debetą ir išlaidas, skirtas atsiskaityti už trumpalaikę sutartį. Mūsų pavyzdyje bendras prekybininko nuostolis būtų 265 USD.
Scenarijus 2
Rugsėjo 14 d. ETH neatidėliotina kaina yra 1,250 250 USD. Kadangi nėra jokios vertės pasinaudoti teise parduoti ETH už 14 USD žemesnę nei rinkos kainą, rugsėjo XNUMX d. pasiūlymas nustos galioti. Tačiau ilgesnės trukmės sutartis vis tiek gali turėti tam tikrą vertę, nes yra tikimybė, kad ETH kaina kitą mėnesį gali pasikeisti.
Prekiautojas gali uždaryti poziciją, parduodamas spalio 14 d. Jei jie tai padarys, jų bendras pelnas arba nuostolis bus debetas ir bet kokia kaina, kurią jie parduos pagal ilgesnės trukmės sutartį. Todėl didžiausias jų nuostolis vis tiek būtų 15 USD, išleistų pozicijai atidaryti. Jie taip pat gali užsidirbti pinigų iš prekybos, nes ETH kaina gali nukristi tiek, kad sutarties vertė bus didesnė nei 15 USD debetas. Vėlgi, jie gali palikti nebaigtą ilgesnės trukmės sutartį, tačiau rizikuoja dar labiau padidinti savo nuostolius.
Scenarijus 3
Rugsėjo 14 d. ETH kaina yra 1,000 14 USD. Prekybininko rugsėjo mėn. pirkimas baigiasi bevertis, nes nėra ko laimėti pasinaudojant ETH pardavimo sutartimi esama rinkos kaina. Tuo tarpu yra didelė tikimybė, kad spalio 100 d. pardavimo kaina bus didesnė, nes per kitą mėnesį ETH kaina gali nukristi taip, kad sutartis dabar yra piniginė. Tarkime, kad spalio mėnesio kontraktas šiuo metu parduodamas už XNUMX USD.
Jei prekiautojas uždarys spalio 14 d. poziciją iš karto pasibaigus trumpalaikės sutarties galiojimui, jo pelnas bus 85 USD (100 USD atėmus pradinį 15 USD debetą). Jie taip pat gali palikti poziciją atvirą, o tai gali duoti dar didesnį pelną, jei ETH kaina nukristų iki spalio pabaigos. Tokiu atveju didžiausias jų nuostolis būtų apribotas tik debetu.
Kodėl verta prekiauti horizontaliu pardavimo skirtumu?
Prekybininkams patinka kainų skirtumai, nes jie suteikia galimybę pasipelnyti iš kainų pokyčių su ribota rizika, palyginti su tiesiog užimant kryptingą poziciją rinkoje. Be to, tai yra rizikos apibrėžta strategija, o tai reiškia, kad prekiautojas tiksliai žino, koks gali būti jo nuostolis pradėdamas prekybą. Jei prekiautojas pasirenka nutraukti ilgesnės datos sutartį pasibaigus pirmam mėnesiui, didžiausias jo nuostolis yra apribotas tik debeto kaina.
Kaip ir a skambučių kalendoriaus sklaida, pardavimo kalendoriaus kainų skirtumo galimas pelnas yra daug didesnis nei galimi nuostoliai. Jei pagrindinės priemonės neatidėliotina kaina pakyla iki pirmojo mėnesio galiojimo pabaigos ir vėl sumažėja iki mėnesio pabaigos, sandoris gali būti uždarytas siekiant patrauklaus pelno.
Įdėti kalendoriaus skirtumus taip pat gali būti pelningi, kai rinka visai nejuda. Ilgesnės trukmės opcionų sutarties kainos nuosmukis, palyginti su trumpesnio laikotarpio pasirinkimo sandoriu, reiškia, kad atgalinio mėnesio sandoris dažnai išsaugos vertę, net jei pirmojo mėnesio kontraktas baigsis bevertis.
Be to, prekybininkai gali taikyti kalendorinį kainų skirtumą santykinai mažo kainų nepastovumo laikotarpiu turtui, kurio kainos paprastai svyruoja. Įvedant skirtumą, kainų nepastovumo trūkumas greičiausiai reikš, kad sumokėtas debetas yra mažas, o tai reiškia, kad bendra rizika yra maža.
Jei nepastovumas vėl padidės, o tai dažnai daroma tokiose rinkose kaip kriptovaliutų, yra didelė tikimybė, kad ankstesnio mėnesio kontrakto kaina bus daug didesnė, nei buvo įvedimo metu. Taip yra todėl, kad pirkėjai yra pasirengę mokėti daugiau už pirkimą, kurio galiojimo laikas gali būti gerokai padidintas, o pardavėjai reikalauja daugiau už riziką, kurią prisiima.
Įdėkite kalendoriaus plitimo riziką
Kaip minėta, kalendoriniai skirtumai riboja riziką pagal savo pobūdį. Kadangi priešingos pozicijos užimamos vienu metu, apatinės dalies judėjimas aukštyn arba žemyn turi mažai įtakos bendrai pozicijai. Jei viena sutartis pasitrauks iš pinigų, kita pateks į pinigus.
Tačiau yra tam tikrų situacijų, kai pardavimo sandoris gali tapti daug didesnės rizikos sandoriu. Jei prekiautojas nusprendžia neuždaryti sandorio pasibaigus pirmojo mėnesio galiojimo laikui, jis rizikuoja, kad ankstesnio mėnesio sutartis baigsis bevertė, o tai reiškia, kad jis negali susigrąžinti nuostolių iš pirmojo mėnesio sutarties, ty jei ankstesnio mėnesio sutartis baigiasi bevertė, jie neatgaus nieko, kas kompensuotų nuostolius, patirtus iš pirmojo mėnesio.
Dar kartą apsvarstykime aukščiau pateiktą pavyzdį. Mūsų priekinio ir galinio mėnesio sutartys turi 1,000 100 USD streiką. Iki rugsėjo 14 d. galiojimo pabaigos ETH kaina sumažės iki 900 USD. Žinoma, mūsų prekiautojo parduotas pirkinys yra daug pinigų, ir jo turėtojas tuo pasinaudoja. Mūsų prekiautojas dabar papildomai sumažina XNUMX USD nuo debeto, kad galėtų įvesti pozicijas.
Užuot iš karto pardavęs ankstesnio mėnesio pirkimą, mūsų prekiautojas jį laiko. ETH kaina vėl pakilo iki 1,000 USD. Antroji sutartis baigiasi bevertė iki spalio 14 d., o mūsų prekiautojas patyrė daug didesnį nuostolį nei 15 USD debetas.
Kitas pavojus prekiaujant bet kokia kelių etapų strategija yra vykdymo rizika. Strategija apibrėžiama tik pagal riziką, jei abi pozicijos yra visiškai užpildytos. Jei viena dalis užpildoma, o kita ne, prekiautojas rizikuoja, kad rinka pasislinks prieš jų atvirą poziciją ir dėl to bus patirti nuostoliai, kuriuos neužpildyta dalis turėtų kompensuoti. Tai ypač rizikinga parduodant opcionų sutartis, nes to reikalauja pardavimo kalendoriaus kainų skirtumo strategija.
Kai kurios prekybos vietos siūlo sudėtingus pavedimų tipus, kad sumažintų vykdymo riziką įvedant kelių etapų pozicijas. Pavyzdžiui, OKX siūlome ne tik pažangius užsakymų tipus, bet ir suteikti galingą blokų prekybos platformą padėti prekybininkams atlikti didesnius sandorius, tuo pačiu sumažinant vykdymo riziką.
Prekyba OKX kalendoriaus spredais
OKX siūlo įvairias funkcijas ir įrankius, padedančius prekiautojams įvesti įvairias kelių etapų strategijas, įskaitant kalendoriaus kainų skirtumą. Netrukus pridėsime daugiau ir nuolat atnaujinsime šį vadovą su kiekviena galimybe prekiauti kalendoriaus skirtumais, kai pridėsime naujų funkcijų.
Prekybininkai taip pat gali rankiniu būdu įvesti kalendoriaus skirtumus OKX. Tačiau nepatyrusiems vartotojams nerekomenduojame to bandyti. Vykdymo rizika gali sukelti prekiautojui tą pačią riziką, kurią turėjo sumažinti įėjimas į kelių etapų prekybą. Vietoj to rekomenduojame naudoti funkciją, skirtą specialiai prekybai išplėstinių opcionų strategijomis.
Blokuoti prekybą
OKX siūlo pažangiausią blokų prekybos platformą, kurioje yra įvairių iš anksto nustatytų strategijų. Atlikdami abu sandorius vienu metu, galite visiškai išvengti vykdymo rizikos.
Jūs galite Peržiūrėkite šį išsamų vadovą, kad susipažintumėte su blokų prekyba. Rekomenduojame tiems, kurie niekada anksčiau nesinaudojo platforma, pradėti ten.
Kai būsite pasiruošę pirmą kartą išleisti kalendorių naudodami blokinės prekybos funkciją, atlikite toliau nurodytus veiksmus.
Pirmiausia pasirinkite kriptovaliutą, kuriuo norite prekiauti, naudodami toliau paryškintą meniu. Tada spustelėkite kalendorius ir tada Įdėkite kalendoriaus sklaidą.
RFQ Builder pasirodys dvi pardavimo opciono prekybos kojos. Pirmiausia pasirinkite kiekvienos etapo kainą ir galiojimo datą. Tada įveskite visą prekybos sumą ir naudokite žalią B ir raudona S mygtukai pasirinkti, kurią koją norite pirkti, o kurią parduosite.
Šiame pavyzdyje prašysime BTCUSD 221230 Put ir BTCUSD 220826 Put kainos. Abiejų streikų kainos yra 20,000 XNUMX USD, o mes perkame spredą.
Spustelėkite, su kuriomis sandorio šalimis norite prekiauti visi ir patikrinkite visus įvestus prekybos duomenis.
Kai būsite pasirengę siųsti užklausas, spustelėkite Siųsti RFQ.
Jūs pateksite į RFQ valdybą, kur bus rodomos pasirinktų sandorio šalių citatos. Stulpeliuose „Bid“ ir „Ask“ pateikti skaičiai yra kiekvieno instrumento pirkimo ir pardavimo kainos. Taip pat matysite kitą svarbią informaciją, pvz., sukūrimo laiką, laiką, likusį iki kabučių galiojimo pabaigos, kiekvienos dalies būseną ir kiekį bei sandorio šalies kotiravimą.
Norėdami nusipirkti užtepėlę, spustelėkite nupirkti o norėdami parduoti užtepą, spustelėkite parduoti.
Užsakymo patvirtinimo lange dar kartą patikrinkite savo duomenis. Tada spustelėkite bet kurį Patvirtinkite pirkimą or Patvirtinti pardavimą. Taip pat galite grįžti į RFQ Builder arba RFQ Board spustelėdami atšaukti.
Spustelėję Patvirtinkite pirkimą or Patvirtinti pardavimą, abi kojos bus visiškai užpildytos vienu metu. Todėl jums nereikia jaudintis dėl vykdymo rizikos, kai naudojate blokinę prekybą OKX.
Baigęs prekybą, jis bus rodomas RFQ lentos apačioje, skiltyje „Istorija“, kur jis išliks vieną savaitę. Po septynių dienų jis išnyks, bet vėliau spustelėję galėsite jį dar kartą patikrinti rodyti daugiau.
Taikant kelių etapų prekybos strategiją, pardavimo kalendoriaus kainų skirtumui reikia imtis veiksmų jūsų vardu, siekiant užtikrinti, kad jis išliktų neutralus rinkoje. Pasibaigus trumpalaikės sutarties galiojimo laikui, galbūt norėsite uždaryti ilgalaikę poziciją ir galite tai padaryti prekybos istorijoje skiltyje „Maržos prekyba“. Tada galite uždaryti bet kurią poziciją su limitu arba rinkos pavedimu.
Sumažinkite riziką ir pelną iš kalendoriaus kainų skirtumo OKX
Pardavimo kalendoriaus skirtumas yra populiari prekybos strategija, nes ji leidžia prekiautojams apibrėžti savo pozicijos riziką, o tuo pačiu gali mėgautis palyginti dideliu pelnu. Strategija veikia dėl žinomų opcionų sutarčių savybių, ty jų santykinės kainos mažėjimo artėjant galiojimo pabaigai.
Kai pardavimo kalendoriaus skirtumas valdomas atsakingai, jo neigiamo poveikio rizika apsiriboja pozicijos debetu, kuris gali būti ypač mažas, kai sandoris sudaromas mažo rinkos nepastovumo laikotarpiu. Strategija taip pat patraukli, nes gali atsirasti pelningų galimybių, kai turto kaina visai nesikeičia.
Dėka tokių įrankių kaip mūsų blokuoti prekybos platformą, kelių etapų opcionų sandorius gali būti lengva vykdyti ir jiems nekyla vykdymo rizika OKX. Naudojant automatizuotą sistemą, tokios strategijos tampa galingu ginklu bet kurio rimto kriptovaliutų prekybininko arsenale. Žaisti!
Šaltinis: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained