BNP perspėja, kad QT netrukus pradės mažėti, nes likvidumas sumažės 10 proc.

(Bloomberg) – BNP Paribas SA teigimu, didžiųjų centrinių bankų vykdomas balansų panaikinimas netrukus pradės kandžioti, sukeldamas didžiulį likvidumo pašalinimą iš rinkų, smogdamas rizikingam turtui, didindamas obligacijų pajamingumą ir dolerio kursą.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Pasaulio likvidumo sumažėjimas 10 % reikštų 4 % akcijų nuosmukį, bent 2 % pabrangimą „greenback“ ir pradinį iždo 10 metų pajamingumo šuolį daugiau nei 10 bazinių punktų, sakoma banko strategų pranešime. .

Kartu su palūkanų normų didinimu Federalinis rezervų bankas maždaug metus laiko kiekybinį griežtinimą, o Europos centrinis bankas prieš kelis mėnesius nustojo reinvestuoti visas savo turto įsigijimo pajamas. Tačiau įvairūs veiksniai, įskaitant tai, kad Iždas turėjo sumažinti grynųjų pinigų rezervą prieš Vašingtonui sustabdant skolos limitą, sutrukdė įprastam likvidumo nutekėjimui.

Dabar viskas keičiasi, sakė banko strategai.

Tokio tipo susitraukimai veikia turtą su vėlavimu, dėl prarasto likvidumo atsirandantis skausmas laikui bėgant – istoriškai prireikė maždaug 10 savaičių, kol visiškai atsiduria rinkose, rašė BNP pasaulinis makrostrategijos vadovas Samas Lyntonas-Brownas ir jo kolegos.

Jie prognozuoja, kad iki rugsėjo pabaigos likvidumas sumažės net 9%, o iki metų pabaigos – iki 11%. Kraštutiniu atveju, jų teigimu, tikėtina, kad pasaulinis likvidumas sumažės net 16%.

"Pasaulinis likvidumas yra svarbus įvairių aktyvų variklis", - sakė Lynton-Brown. „Tai taip pat turi įtakos finansinėms ir piniginėms sąlygoms. Didėjantis pasaulinis likvidumas tikriausiai yra viena iš pagrindinių priežasčių, dėl kurių šio ciklo palūkanų normų kėlimas turėjo mažesnį poveikį ekonomikai, nei buvo tikėtasi.

Istorija tęsiasi

Tačiau „vėjas tuoj pasisuks“, sakė BNP komanda. „Likvidumo sugriežtinimas gali turėti didelės įtakos turtui.

Iš pradžių valstybės skolos pajamingumas padidėtų, o didesnės skolinimosi išlaidos nukentėtų ir kitas turtas, rodo BNP analizė. Vėliau iždo pajamingumas greičiausiai sumažės dėl su prieglobsčiu susijusios paklausos.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP