„Quants“ priverstas atsisakyti 225 milijardų USD trumpų statymų per „Big Squeeze“.

(„Bloomberg“) – Greitai užsidirbantys pinigai buvo priversti nupirkti maždaug 225 mlrd.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

„JPMorgan Chase & Co.“ strategas Nikolaosas Panigirtzoglou apskaičiavo, kad vėstantys vartotojų kainų duomenys sukėlė įvairių aktyvų ralį, todėl tendencijas sekantys prekybininkai ketvirtadienį ir penktadienį buvo priversti panaikinti trumpąsias pozicijas, kurių bendra vertė yra apie 150 mlrd. USD akcijų ir 75 mlrd. USD fiksuotų pajamų.

Atsižvelgdami į jų didelę ugnies galią, Volstryto strategai dabar kalba apie tolesnį staigų rinkos pelną, jei tokie sistemingi vadovai, kaip prekių prekybos patarėjai, patiria spaudimą iš naujo padidinti savo pozicijas.

Remiantis Goldman Sachs Group Inc. generalinio direktoriaus Scotto Rubnerio skaičiavimu, CTA, kurios ateities sandorių rinkoje užima ilgas ir trumpąsias pozicijas, šią savaitę gali įsigyti akcijų už 28 mlrd. Jei obligacijos sustos, kitą savaitę gali būti nupirkta 40 milijardų dolerių, o kitą mėnesį – 100 milijardų dolerių, teigia jo modelis, stebintis įvairias rinkas.

Prognozės rodo nuolatinį asignavimų pasikeitimą tarp taisyklėmis pagrįstos kohortos, kuri šiais metais pasiekė istorinį pelną, didindama infliacijos prekybą, stačius akcijas ir iždo vertybinius popierius, kartu su didele dolerio ir žaliavų pozicija.

„Dauguma CTA AUM impulsų dabar yra teigiama, o šios bendruomenės paklausa sprogs“, – penktadienį klientams rašė Rubneris.

Pirmadienį akcijos svyravo tarp prieaugio ir nuostolių, o S&P 500 dieną pradėjo neigiamai, o tada pakilo net 0.4%. Po to indeksas vėl nukrito popietinėje prekyboje ir uždarė sesiją 0.9% žemyn.

Istorija tęsiasi

Toli gražu nelengva susidaryti tikslų kvantinio pasaulio vaizdą. Modeliai, sukurti remiantis subjektyviomis prielaidomis, dažnai išspjauna skirtingus skaičius. Pavyzdžiui, „Nomura Securities International“ stratego Charlie McElligott atlikta panaši analizė parodė, kad sisteminga grupė praėjusią savaitę įsigijo kuklesnius 61.4 mlrd. USD akcijų ir 2 mlrd. USD obligacijų.

Vis dėlto analizė padeda atskleisti įnirtingą ralį, kuris, daugelio nuomone, buvo per didelė reakcija į švelnesnius nei tikėtasi spalio mėnesio vartotojų kainų indekso rodmenis. Bent jau šis pratimas iliustruoja techninių rodiklių, pvz., fondo padėties nustatymo, svarbą tuo metu, kai pagrindinis vaizdas išlieka miglotas.

Praėjusią savaitę S&P 6 padidėjo beveik 500 %, o kai kurios pagrindinės tendencijos, įskaitant vidutines kainas per pastarąsias 50 ir 100 dienų. Anot Goldman, CTA greičiausiai padidino pirkimus, kai indeksas vėl pasiekė 3,804 3,966 lygį, kuris rodė teigiamus trumpalaikius impulsus, ir XNUMX XNUMX, kurie buvo laikomi pagreitio riba vidutiniu laikotarpiu.

Jei staigus atšokimas išliks, tai bus iššūkis pramonei, kuri klestėjo tais metais, kai karšta infliacija ir Federalinio rezervo kampanija ją sutramdyti tapo pagrindine turto efektyvumo jėga.

„Societe Generale SA“ indeksas, sekantis CTA, iki penktadienio smuktelėjo šeštą iš eilės. Per visą laikotarpį sumažėjo 5.2 %, o pramonė ką tik patyrė prasčiausią našumą nuo 2020 m. kovo.

Kathryn Kaminski, „AlphaSimplex Group“ vyriausioji tyrimų strategė ir portfelio vadovė, sakė, kad dar per anksti nutraukti didžiulę infliacijos prekybą. Įmonės AlphaSimplex valdomų ateities sandorių strategijos fondas (ASFYX), kuris praėjusią savaitę smuktelėjo beveik 5%, šiais metais vis dar išaugo daugiau nei 38%.

„Trumpalaikės pagalbos prekyba atrodo prieštaraujanti ankstesnei tendencijai, tačiau, atsižvelgiant į ilgalaikę perspektyvą, vis dar yra įrodymų, pagrįstų šio savaitgalio Fed komentarais ir bendru infliacijos lygiu, kad ši tendencija taip greitai nesibaigs“, – sakė Kaminskis. sakė interviu. „Paprasčiau tariant, kai kurios pagrindinės problemos vis dar išlieka ir palūkanų normas vis tiek gali reikėti didinti, kad būtų pasiektas stabilesnis infliacijos lygis.

Nepaisant pernelyg didelio pirkimo, CTA toli gražu nėra rizikinga. Remiantis Deutsche Bank AG skaičiavimais, šiuo metu pramonė yra neutrali akcijų ir obligacijų atžvilgiu.

„Jie gali prisidėti prie akcijų ir obligacijų pozicijų, nes abiejų pozicijų rizika yra gana maža“, – interviu sakė „Deutsche Bank“ strategas Parag Thatte. Tačiau tai „priklauso nuo to, kad jų nepastovumas ir toliau mažės, o rinka išliks nepakitusi arba pakils“.

JPMorgan Panigirtzoglou nuomone, rizika grupei yra dar vienas rinkos pasikeitimas.

„Dabar, kai jų šortai didžiąja dalimi uždengti, kraujavimas nutrūktų ir jie galėtų pradėti uždirbti, jei atsigavimas tęsis ir pradės kurti ilgas pozicijas“, – interviu sakė Panigirtzoglou. „Blogiausias scenarijus jiems yra apsisukimai, ty ateinančiomis savaitėmis pradėti kurti ilgas pozicijas, o vėliau jas išmuša rinkos pasikeitimas.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2022 Bloomberg LP