Priežastys įtraukti tarptautines investicijas į savo portfelį

Jungtinės Valstijos šiuo metu sudaro 60 % pasaulinės akcijų rinkos.¹ Tai reiškia, kad investuotojai, turintys itin didelį šališkumą namuose, nepaiso 40 % akcijų. Tiesą sakant, tai padaryti per pastaruosius 14.5 metų būtų buvę naudinga, tačiau rinkos yra cikliškos, todėl mažai tikėtina, kad tai tęsis amžinai. Taip pat yra ilga sosto mainų tarp JAV ir tarptautinių akcijų istorija (žr. diagramą). Ypač šiuolaikinėje sudėtingoje rinkos aplinkoje investuotojai turėtų gerai pagalvoti prieš suteikdami šaltą petį buvusiam JAV turtui.

JAV akcijų rinka ne visada dominuoja

Jungtinės Valstijos ne visada dominuoja pasaulinėje akcijų rinkoje! Kai JAV akcijos susiduria su priešingu vėju, tarptautinės akcijos gali išaugti. Ilgalaikiai vieno regiono geresnių rezultatų laikotarpiai istoriškai buvo gana dažni.

Šie susirėmimai gali būti reikšmingi. Pavyzdžiui, apsvarstykite JAV akcijų „prarastą dešimtmetį“, kuris prasidėjo 2000-ųjų pradžioje. 2000–2009 m. bendra S&P 500 grąža buvo neigiamas 9.1 proc teigiamas 30.7 % MSCI All Country World Index ex US

Tarptautinės akcijos gali pranokti, jei JAV akcijos kils sunkumų

Aukščiau pateiktame paveikslėlyje parodytas S&P 500 ir MSCI EAFE našumas. Tais laikotarpiais, kai vietinių akcijų grąža buvo mažesnė nei vidutinė, tarptautinėms akcijoms sekėsi geriau – vidutiniškai daugiau nei 2 proc. Be to, per visus slenkančius 10 metų laikotarpius nuo 1971 m. geriausi rezultatai buvo beveik išmesti moneta: JAV sekėsi geriau tik 56 % atvejų.

Kadangi bandyti keisti laiko režimo pokyčius yra labai sunku realiuoju laiku, nesant naudos, yra priežasčių apsvarstyti galimybę skirti tiek JAV, tiek buvusias JAV akcijas turto paskirstymas.

Buvusios JAV akcijos gali padėti sumažinti portfelio riziką

Tarptautinė pozicija jūsų portfelyje 2000-ųjų pradžioje ir per visą pasaulinę finansų krizę būtų buvęs pagrindinis veiksnys siekiant sumažinti bendrą riziką ir išlaikyti tam tikrą investicijų grąžos lygį.

Pavyzdžiui, apsvarstykite šį hipotetinį 60/40 akcijų ir obligacijų portfelį. Vienintelis JAV portfelis apima S&P 500 ir Bloomberg Barclays US Aggregate Bond indeksą, o JAV ir tarptautinis portfelis 20 % akcijų skiria MSCI All-Country World Index ex-US.

Nuo 2000 m. iki 2009 m. pabaigos bendras paskirstymas iš viso būtų viršijęs beveik 8.8 %.²

Kitos priežastys, dėl kurių verta atsižvelgti į tarptautinį turtą savo portfelyje

• Skirtingos sektorių koncentracijos. JAV yra gana sudėtingos technologijos. Šiuo metu S&P 500 sudaro apie 27% technologijų įmonių. Palyginkite su Europa – 7 proc. Kitų sektorių, pvz., finansų ir biržos prekių, poveikis besivystančiose rinkose gali padidinti bendrą diversifikaciją.
• Valiutos rizika ir grąža. Esant aukštam lygiui, santykinis užsienio valiutų stiprumas dolerio atžvilgiu gali padėti arba sumažinti grąžą. Turto valdytojai gali taikyti įvairias strategijas, siekdami apsidrausti arba padidinti grąžą pagal užsienio valiutos kursą, tačiau svarbiausia yra tai, kad valiuta gali būti dar vienas diversifikacijos sluoksnis.
• Vertinimai. Vertinimai už JAV ribų jau kurį laiką buvo daug pigesni už ilgalaikius vidurkius. Ypač palyginti su JAV, tarptautinės akcijos vertinimo požiūriu atrodo daug patrauklesnės. Nepaisant išpardavimo 2022 m., S&P 500 tik dabar atitinka 20 metų vidutinį P/E santykį.

Išsinešimui

Jei į savo portfelį įtrauksite buvusias JAV akcijas, tai gali padėti sumažinti riziką ilgalaikėje perspektyvoje. Tačiau yra ir minusų, kuriuos reikia žinoti. Visų pirma, tarptautinis turtas yra nepastovesnis. Šios sūpynės gali būti tiek aukštyn, tiek žemyn. Ir lygiai taip pat, kaip unikalūs investavimo užsienyje elementai (pvz., užsienio valiutų kursai ar sektoriaus poveikis) kartais gali padėti investuotojams, jie taip pat gali pakenkti JAV investuotojams kitomis aplinkybėmis.

Kaip ir bet kur investuodami, apsvarstykite savo asmeninę rizikos toleranciją, laiko horizontą ir aplinkybes. Įvairinimas nėra stebuklinga kulka, o jei į savo portfelį įtraukiate tarptautines pozicijas, būtinai atitinkamai nustatykite poziciją, kad ji atitiktų jūsų poreikius.