(Bloomberg) – Niekur geriau neiliustruoja karštligiškos Wall Street nuotaikos, kaip akcijų išvestinių finansinių priemonių rinka, kurioje prekybos apimtys muša rekordus ir artėja prie penktadienio 2.1 trilijono USD opcionų galiojimo pabaigos.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Mėnesinis renginys, žinomas kaip OpEx, turi reputaciją kaip skatinantis nepastovumą, nes prekybininkai ir prekiautojai masiškai subalansuoja savo dideles pozicijas. Dabar, kai sparčiai auga tiek didingų, tiek sumažėjusių indeksų kontraktų paklausa, o pavienių akcijų apsidraudimas populiarėja, „OpEx“ ateina nestabiliu metu.
Šią savaitę S&P 500 indeksas du kartus trumpam viršijo 4,000 – tai mūšio lauko slenkstis prekybininkams, kurie sulaukė didžiausio atviro susidomėjimo iš penktadienį numatomų sutarčių. Po to, kai praėjusį ketvirtadienį šoktelėjo daugiau nei 5 % dėl daug žadančių infliacijos duomenų, kurie sukėlė trumpalaikio padengimo ir pirkimo pokalbių bangą, lyginamasis indeksas krito per tris iš keturių paskutinių sesijų. Indeksas nukrito 0.3% ir ketvirtadienį uždarė 3,947 XNUMX punktų.
Mėgėjai ir profesionalai plūsta į trumpalaikius kontraktus, kad susidorotų su pastaruoju metu kilusiais rinkos spūstimis – veikla, turėjusi didelę įtaką pagrindinėms akcijoms. Tai rodo, kad penktadienio opcionų srautas gali sukelti tolesnius akcijų kainų svyravimus.
Ne visi supranta, kad išvestiniai produktai turi tokią galią. Tačiau kai kuriems rinkos stebėtojams neatsitiktinai per OpEx savaitę akcijos krito aštuonis mėnesius iš paskutinių 10 mėnesių.
„Pasirinkimo sandorių kainos smarkiai nukrito ir yra gera proga“ pridėti apsauginių apsidraudimų“, – sakė „RBC Capital Markets“ strategė Amy Wu Silverman, nurodydama galimybę, kad įsitvirtinusi infliacija atnaujina spaudimą akcijoms.
Federalinio rezervo sukeltos rinkos svyravimai skatina investuotojus leistis į viską, kad būtų galima atlikti statymus su didele ir meška. Apie 46 milijonai opcionų kontraktų kiekvieną lapkritį keičia savininkus, o tai yra užimtiausias mėnuo istorijoje, rodo Bloomberg surinkti duomenys. Tai 12% daugiau nei praėjusį mėnesį.
Bumą iš dalies lėmė per 24 valandas brandinami išvestiniai produktai. Remiantis Goldman Sachs Group Inc. strategų, įskaitant Rocky Fishmaną, skaičiavimais, tokios sutartys sudarė 44% S&P 500 opcionų prekybos per pastarąjį mėnesį.
Tuo pačiu metu pavienių akcijų apsidraudimo veikla tiesiog sprogo. Cboe akcijų pirkimo ir pardavimo santykis trečiadienį išaugo iki aukščiausio lygio nuo 1997 m. Nuo technologijų milžinų pajamų padidėjimo iki neapibrėžtos Federalinio rezervų banko pinigų politikos krypties – nepastovumas buvo vienintelis tikras rinkos garantas.
Vis dėlto šiame Volstryto kampelyje niekas nėra paprasta, atsižvelgiant į prieštaringus investuotojų pozicijos signalus, kad būtų galima išgauti nuotaikas. Pavyzdžiui, sprendžiant iš S&P 500 pakreipimo – santykinės pardavimo ir skambučių kainos, kurios svyravo netoli kelių metų žemumų – prekiautojai atrodo labiau nuolankūs.
Dėl trumpo šiuo metu paklausių opcionų galiojimo termino susidomėjimas S&P 500 sutartimis išaugo daug lėčiau ir išaugo tik 4 %, palyginti su diena prieš paskutinę operaciją. Nors neįvykdyta 20 mln. sutarčių, atviros palūkanos buvo didžiausios nuo 2020 m. kovo mėn.
„Pastaruoju metu pastebėjome didelį pirkėjų susidomėjimą skambučiais ir trumpalaikius padengimus“, – sakė Steve'as Sosnickas, „Interactive Brokers LLC“ vyriausiasis strategas. „Galima ginčytis, kad mus šiek tiek labiau veikia smukimas žemyn, tačiau nuotaika apskritai išlieka viltinga. Štai kodėl FED valdytojai jaučia poreikį nuolat mums priminti apie savo pasiryžimą kovoti su infliacija.
Nors nėra lengva susidaryti aiškų vaizdą apie investuotojų poziciją pasirinkimo sandoriuose, dislokacijos sukuria galimybių prekybininkams.
Pasak Goldman's Fishman, sumažinus palūkanų normų svyravimą, akcijų rinka išliks ribota. Jis rekomenduoja pirkti Cboe nepastovumo indeksą arba VIX, kad būtų galima statyti ramybę metų pabaigoje. Cboe VVIX indeksas, VIX opcionų kainos matas, per pastarąjį dešimtmetį buvo žemiau 20 procentilio diapazono, o tai rodo patrauklias kainas vienam Fishmanui.
„Mažas pakreipimas ir tūrio padidėjimas rodo sumažėjusį susirūpinimą dėl uodegos rizikos“, – rašė jis pastaboje.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/record-options-trading-shows-jitters-210610189.html