Tyrėjai kiekybiškai įvertina rinkos riziką, nes artėja skolos limito terminas

Kanzas Sičio Fed mokslininkai įvertino paskutinės minutės skolos lubų sandorių poveikį rinkai neseniai analizė. Taip nutinka tais atvejais, kai derybos artėja prie s0, vadinamos x-datos, laiko, kai numatoma, kad JAV vyriausybė nevykdo įsipareigojimų.

Jie nagrinėja 2011, 2013 ir 2021 m. epizodus ir nustato, kad šiais trimis atvejais trumpalaikis iždo pajamingumas gali padidėti maždaug 0.15–0.3 procentinio punkto, o tai turės įtakos ir kitoms finansų rinkų dalims. Šis padidėjęs nepastovumas paprastai prasideda maždaug 15–30 dienų iki x datos, remiantis šiais istoriniais epizodais.

Vasaros terminas

Kongreso biudžeto biuro skaičiavimais, x-data neseniai buvo nustatyta nuo 2023 m. liepos iki rugsėjo. Neeilinės priemonės taikomos nuo sausio, o Iždas apskaičiavo, kad po birželio kažkada lėšos bus išnaudotos. Tai rodo, kad politikai dar turi šiek tiek laiko, kol skolos limito problemos paveiks rinkas. Tačiau JAV vyriausybės skolos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai pastaraisiais mėnesiais augo, o tai gali reikšti, kad fiksuotų pajamų rinkose jau kyla tam tikra rizika.

Ribojamoji politika

Tyrime taip pat pažymima, kad pinigų politika šiuo metu yra ribojanti Tikimasi, kad Fed toliau didins palūkanų normas ir balanso mažinimas, o pinigų politika pastaruoju metu buvo laisvesnė per paskutinius skolos lubų epizodus. Tai gali reikšti, kad derybų dėl skolos lubų poveikis rinkai šį kartą bus jaučiamas stipriau, jei sprendimas artėtų prie galutinio termino. Jie teigia, kad „šiandien likvidumo svyravimai gali būti didesni ir labiau destabilizuoti“.

Be to, nuosmukio rizika JAV gali padidėti vertinimai, tokie kaip pajamingumo kreivė, iš dalies taip yra todėl, kad FED agresyviai kelia palūkanų normas. Jei rinkos sprendžia skolos lubų problemas ir lėtėjantį augimą kartu, skolos lubų problemos gali turėti didesnį poveikį.

Dar Laikas

Dar yra laiko išspręsti skolos lubų klausimą ir politikai diskutuoja apie sprendimus. Nepaisant to, laikrodis tiksi, net jei liko keli mėnesiai. Neeilinės priemonės buvo pradėtos taikyti sausio 19 d. Dabar, remiantis šia analize, dar yra šiek tiek laiko, bet be sprendimo per ateinančius tris mėnesius, tada iki x datos gali būti po mėnesio, jei ji sukristų pradžioje apskaičiuoto diapazono. Tyrėjų apskaičiavimais, rinkos rizikuoja sutelkti dėmesį į skolos lubų problemą ir nepastovumo šuolius. Žinoma, taip pat yra nedidelė rizika, kad iki x datos sprendimas nebus rastas. To nesitikima, bet kadangi neturime tam precedento, poveikis rinkai nežinomas.