„Atnaujinti investuotojų lūkesčius“ – „JPMorgan“ paskelbė drąsų akcijų rinkos prognozę po S&P500, „Dow“ ir „Nasdaq“ prasčiausio pirmojo pusmečio per 50 metų

Šiais metais akcijų rinkos pirmasis pusmetis buvo prasčiausias per 50 metų. S&P 500 – pagrindinis JAV akcijų etalonas – nukrito 24 proc., o technologiškai aktyvus „Nasdaq“ nusileido 33 proc.

Tačiau kainų kritimas buvo mažai susijęs su įmonės finansais. (Pavyzdžiui, 500 m. pirmąjį ketvirtį S&P 1 kritimo metu jo pajamos išaugo 2020 %, palyginti su prieš metus). Vietoj to, tai buvo rinkos reiškinio, vadinamo "daugkartinis suspaudimas"

Žmoniškai kalbant, tai yra kainos, kurią investuotojai nori mokėti už dolerį įmonės uždarbį, sumažinimas.

„JPMorgan“ skaičiavimais, 2020 m. pirmąjį pusmetį įvyko didžiausias suspaudimas per pastaruosius 30 metų – įveikė „dot-com“ avariją ir 2008 m. būsto žlugimo pasekmes.

„S&P 500 P/E krito antrą kartą per pastaruosius 30 metų ir viršijo tipišką suspaudimą per ankstesnius nuosmukius. Nors dabartinis akcijų daugiklis atitinka istorinę medianą, manome, kad jis yra geriau nei teisingai įvertintas...“ – rašė JPMorgan vidinėje pastaboje.

Didelis vaizdas

Jei ne uždarbis, kas paskatino investuotojus galvoti apie tai, kiek jie nori mokėti už akcijas?

Du dalykai: 1) FED kova su infliacija ir Rusijos ir Ukrainos konfliktas.

Nuo šių metų pradžios FED kelia agresyviausią palūkanų normą per kelis dešimtmečius, siekdamas sutramdyti beveik dviženklę infliaciją. Tokiam vanagui Fed nepasiseka rizikingo turto, nes aukštesnės palūkanų normos padidina skolinimosi išlaidas ir sumažina vertinimus.

Tuo tarpu Vakarų susidūrimas su Rusija dėl Ukrainos meta veržliaraktį į pasaulines energijos ir maisto tiekimo grandines, tuo pačiu skatinant tą infliaciją, kurią bando numalšinti centriniai bankai.

Žvelgiant į ateitį

Geros naujienos yra tai, kad pražūtis ir niūrumas, įkainotas į sumuštus vertinimus, jau gali būti už nugaros.

Paskutiniame FOMC susitikime Powellas atidavė a doviškas potekstė, o tai rodo palūkanų didinimo sulėtėjimą. Tuo tarpu infliacija rodo piko požymius – visa tai gali sukelti tai, ką JPMorgan vadina „investuotojų lūkesčių atstatymu“.

„Nesvarbu, ar tai būtų pajamos, ar Fed, matome, kad investuotojų lūkesčiai pasikeitė: praėjusią savaitę įvykęs niūresnis FED posėdis, kurio metu bazinė palūkanų norma buvo padidinta beveik iki neutralios, taip pat sušvelnėję infliacijos lūkesčiai ir mažėjantis obligacijų pajamingumas, rodo, kad greičiausiai jau atsiliko aukščiausias lėšos. Rizikos rinkos auga nepaisant kai kurių nuviliančių duomenų, o tai rodo, kad blogos naujienos jau buvo numatytos / įkainotos“, – vidiniame pranešime rašė JPMorgan analitikai.

Tiesą sakant, pagal JPMorgan vidaus apklausą, 58 % jos institucinių klientų planuoja padidinti akcijų pozicijas.

Laikykitės rinkos tendencijų Tuo tarpu rinkose

Kiekvieną dieną skelbiu istoriją, paaiškinančią, kas skatina kriptovaliutų rinkas. Prenumeruoti čia kad gautuosiuose gautų mano analizę ir akcijų rinkimus.