Mažmeninės prekybos nuosmukį skatina infliacija ir sąstingio sėklos

Kol visi laukia vartotojų kainų indekso (VKI) paskelbimo antradienį, balandžio 12 d., tie, kurie seka mažmeninės prekybos amerikietiškus kalnelius, yra įsitvirtinę traukinyje, lėtai kylančiame į kalną, o mažmeninės prekybos vadovai stebisi dėl tolimesnės kreivės ir nuosmukio dugno. Padėkliukai gali būti (arba ne) modeliuojami pagal Coney Island ciklono modelį, tačiau važiavimas ir įspūdžiai tikrai iškirpti iš to paties audinio.

Robertas Frostas rašė: „Vieni sako, kad pasaulis baigsis ugnimi, kiti – ledu. Iš to, ką pajutau troškimo, aš palaikau tuos, kurie mėgsta ugnį. „Frost“ kontekste mažmeninė prekyba tiksliai nežino, kaip elgsis jų vartotojai, nes jie susiduria su staigiu kainų padidėjimu. Ar 2022-ieji bus ugnis ar ledas? Galbūt nuspėjamieji indeksai (pvz., VKI) papasakos istoriją.

Federalinis rezervas (Fed) nori žiūrėti į asmeninio vartojimo išlaidų indeksą (PCE) dėl infliacijos gairių ir tie neseniai paskelbti skaičiai buvo pražūtingi. Kitas sukrėtimas ateina kaip vartotojų kainų indeksas (VKI) yra išleistas ir vargu ar tai bus patrauklu. VKI matuoja išlaidas iš savo kišenės, o PCE – prekių ir paslaugų pokyčius. Paskutinėje PCE ataskaitoje buvo nurodyta 6.4% infliacija per 12 mėnesių laikotarpį (įskaitant bakalėjos prekes ir dujas). Tai buvo didžiausias metinis infliacijos šuolis nuo 1982 m. sausio mėn. ir aiškus rodiklis, kad kainodara kyla ir yra pasirengusi suktis nekontroliuojamai.

Akimirką sutelkiant dėmesį į madą, dauguma dabartinių mažmeninės prekybos pokalbių stengiasi išvengti infliacijos galvosūkio. Konferencijos ir pokalbiai sukasi apie aplinką, tvarumą, elektroninę prekybą, tiekimo grandinę ar Ukrainą. Apskritai mažmeninės prekybos santykiai šiuo metu yra gana ramūs, tačiau tai gali pasikeisti, nes gali būti grįžtama prie bankroto. Žinoma, finansų rinkos nerimauja dėl galimo mažmeninės prekybos nuosmukio, net XRT mažmeninės prekybos indeksas per metus nukrito apie 16%. Produktų pasiūla ir toliau skundžiasi, o mažmeninės prekybos lemputės įnirtingai mirksi. Kinijoje, kurioje nėra COVID, yra užblokavimas, dėl kurio atitolinamas siuntų pristatymas į JAV, o Kalifornijos dokai vis dar atsilieka. Be to, yra galimybė birželio pabaigoje surengti dar vieną ilgųjų pakrantės darbuotojų streiką, kuris gali sužaloti 29 Vakarų pakrantės uostus, jei nepavyks deryboms tarp Ramiojo vandenyno jūrų asociacijos (PMA) ir Tarptautinės jūrininkų ir sandėlių sąjungos (ILWU). Mados žaliavų kaina taip pat toliau kyla – ar tai būtų medvilnė (kuri per pastaruosius dvejus metus išaugo daugiau nei dvigubai), ar poliesterio (kuris gaunamas iš aliejaus) kaina. Dar blogiau tai, kad federalinė vyriausybė yra pasirengusi tikrinti, ar prie sienų nėra Sindziano produktų, o buvusio prezidento Trumpo nustatyti Kinijos tarifai vis dar galioja, o tai dar labiau padidina spaudimą mažmenininkams, bandantiems užsiimti verslu, nepaisant vis didėjančių išlaidų.

Kad ir kaip būtų, mažmeninės kainos (žinoma) kyla, o infliacija greičiausiai išliks ir 2023 m. Vartotojų kainos negalės grįžti į laikus, buvusius prieš COVID, ir posakis įsigali – kainoms kylant. padidės, pardavimai mažės, o darbo vietos ilgainiui išnyks.

Buvęs Federalinių rezervų banko pirmininkas Alanas Greenspanas naudojo patikimą teoriją apie tai, kaip išmatuoti ekonomikos būklę (esant nuosmukiui ar atsigaunant). Jis orientavosi į vyriškų apatinių drabužių pardavimą, naudodamas MUI (vyrų apatinių drabužių indeksą) kaip vadovą ir gana tiksliai tikėdamas, kad kai ekonomika patiria stresą, vartotojai lėtai perka pagrindinius produktus, tokius kaip vyriški apatiniai. Kiti analitikai gali pažvelgti į skirtingus infliacijos ar atsigavimo vadovus, tačiau tiesa mums sako, kad mažmeninė prekyba paprastai pirmoji patenka į nuosmukį ir pirmoji.

Analitikai, žiūrintys į galimo nuosmukio koncepciją, mėgsta kalbėti apie apverstas pajamingumo kreives, tačiau tai kai kuriuos žmones atbaido – nes skamba pernelyg sudėtingai. Paprasčiau tariant, kai dvejų metų iždo pajamingumas viršija dešimties metų palūkanų normą, investuotojai mano, kad bręsta trumpalaikės bėdos. Kiti recesijos stebėtojai daugiausia dėmesio skirs degalų kainai, nes pilant automobilį iš žmonių kišenės išimami tikri grynieji pinigai ir lieka mažiau išleisti kitoms plataus vartojimo prekėms. Populiarusis Ford F-150 pikapas (pavyzdžiui) turi 26 galonų dujų baką. Prieš metus šalies vidurkis už dujas buvo 2.86 USD už galoną, o šiandien – 4.11 USD. Tai reiškia, kad pernai pilnai užpildyti sunkvežimį kainavo 74.36 USD, o šiandien kainuoja 106.86 USD. Skirtumas yra 32.50 USD arba 44% didesnis už pilną baką dujų. Akivaizdu, kad tai skausminga tiems, kurie kasdien važiuoja į darbą.

Vyriausybė skambina pavojaus varpais dėl infliacijos, tačiau (giliai) jie taip pat supranta, kad jų ankstyvoji COVID ekonominė politika tikriausiai buvo pernelyg agresyvi ir padėjo įžiebti infliacijos ugnį. Akivaizdu, kad administraciją įspėjo tokie, kaip buvęs iždo sekretorius Larry Summersas, kuris retrospektyviai pasakė Harvardo Gazette: „Mes turėjome ekonomiką, kurioje dėl pandemijos pajamų pritrūko 50 mlrd. USD per mėnesį, ir mes suleidome 150 mlrd. iki 200 milijardų dolerių per mėnesį į šią ekonomiką. Galbūt nenuostabu, kad tai lėmė paklausos perteklių, o tai sukėlė infliaciją.

Vyriausybės kalboje (žargono kalba, kuri klesti Vašingtone, Kolumbijos apygardoje), žodis „tranzityvus“ buvo uždraustas oficialioje ekonomikos leksikoje. Tikriausiai FED turėjo veikti anksčiau, kad pažabotų infliaciją, bet to neįvyko, todėl dabar susiduriame su greitu ir staigiu palūkanų normų kėlimu. Kol jie bando sutvarkyti pinigų mašiną, vyriausybė taip pat galėtų šiek tiek greičiau atnaujinti prekybos programas, kurios leistų sumažinti išlaidas, pavyzdžiui, Bendroji lengvatų sistema (BLS) ir įvairių tarifų sąskaitas (MTB), kurie buvo sustabdyti nuo pirmosios Bideno administracijos dienos.

Be visų šių problemų, taip pat kyla nerimas Stagfliacija, kuris yra baisiausias Fed košmaras, nes jų arsenale esantys įrankiai dažnai prieštarauja problemai. Stagfliacija atsiranda, kai atlyginimai negali neatsilikti nuo infliacijos ir išlieka nedarbas. Šiuo metu ekonomika apeina šią problemą, nes nedarbas yra mažas, tačiau jei infliacija išliks aukšta ir mažmeninė prekyba pradės kristi, nedarbo skaičius augs. Jei Fed sumažina palūkanų normą, kad kovotų su nedarbu, infliacija vėl padidės, todėl tai yra taip sunku.

Žvelgiant į visus infliacijos matuoklius, lieka aišku, kad kai kurie analitikai pirmenybę teikia PCE, o kai kurie VKI. Alanui Greenspanui patiko MUI. Galbūt geriausias rodiklis iš visų – tai, ką kiekvienas žmogus jaučia savo rankomis ir mato savo akimis. Kai kurie gali suteikti jam pavadinimą, pavyzdžiui, citrinų indeksą (LEMIX), nes tai yra individualus pasirinkimas, kurį galite sukurti patys. Kaip šiek tiek išgalvotas pavyzdys, Manhetene yra vaisių kioskas, kuriam vadovauja vyras, kurio plaukai yra surišti į mazgą viršugalvyje, o kai kurie klientai gali jį pavadinti „Manbunu“. Jis valdo paprastą mažmeninės prekybos vaisių ir daržovių stendą, tačiau yra gana įgudęs, kai reikia sujungti produktus, kad sumažintų kainą arba (kai kalbama mažmeninės prekybos kalba), jis naudoja tam tikrą formą „Susitraukimas"

Prieš metus Manbunas pardavinėjo ryškiai geltonas citrinas po 4 citrinas už dolerį (po 25 centus) arba po 50 centų – jei tik vieną reikėjo nusipirkti.

Prieš tris mėnesius Manbunas pakoregavo kainą iki 3 citrinų už dolerį (po 33 centus) arba po 50 centų – jei tik vieną reikėjo nusipirkti.

Vakar už citriną jis imdavo 50 centų – be galimybės susieti.

Įprastame Niujorko mainų pokalbyje pokalbis galėjo skambėti taip: „Ei, Manbunai – vos per metus padvigubinote citrinų kainą“.

Manbunas tikriausiai atsakė: „Mano citrinos vis dar kainuoja po 50 centų, o citrinų galite nusipirkti kur nors kitur.

Negalite laimėti pralaimėję Niujorke, tačiau viena aišku – kainos kyla, infliacija pasiliks ir visi tikisi išvengti nuosmukio.