(„Bloomberg“) – nepajudinamos pelno prognozės. Gerybiniai diagramų modeliai. Didelės gyvatvorės opcionų rinkoje.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Visi dalykai, dėl kurių buliai tikėjosi sustabdyti blogiausią akcijų išpardavimą per 30 mėnesių, tiesiog žlugo.
Federalinis rezervų bankas, padedamas JK politikos formuotojų, įveikė juos visus ir surengė savaitę, kuri sukrėtė finansų rinkas visame pasaulyje ir sukėlė įspėjimus apie galimą sisteminį nesutarimą. Šeštą kartą per septynias savaites S&P 500 krito iki naujų žemumų. Per devynis mėnesius nukritęs 25 %, lyginamasis indeksas šiuo metu patyrė trečią prasčiausią rezultatą per metus nuo 1931 m.
Buliai vis dar rodo signalus, kad dugnas gali būti arti, tačiau praėjusių rinkos ciklų modelis rodo, kad Amerikos akcijų skausmas gali lengvai išlikti.
Paimkite paprastą ankstesnių kainų rinkų apskaitą, kur vidutinis išpardavimas per 39 mėnesių siekė 20%. Tai reikštų dar 19% kritimą nuo čia. Arba pažiūrėkite, kaip ankstesni griežtinimai sutapo su akcijų judėjimu. Nors ne visi Fed žygių ciklai reiškė pasmerkimą akcijoms, tiems, kurie tai padarė, paprastai nepavykdavo rasti žemiausios ribos, kol centrinis bankas nepakeis savo kurso – į tokią perspektyvą Volstryte negali rimtai žiūrėti artimiausiu metu, kol kainų spaudimas nuslūgs.
„Infliacija yra pagrindinis apribojimas, nes bet koks bandymas gelbėti rinkas ar tarptautinio finansinio stabilumo problemas greičiausiai padidins infliaciją“, – sakė Steve'as Chiavarone'as, „Federated Hermes“ vyresnysis portfelio vadovas. „Rinka yra priversta atsižvelgti į galimybę, kad centrinio banko pasiūlymas nėra įgyvendintas“.
S&P 500 indeksas per penkias dienas nukrito 2.9%, o mėnuo užbaigė daugybę baisių superlatyvų. Akcijos krito trečią ketvirtį iš eilės ir tai buvo blogiausias rugsėjis per du dešimtmečius. Vien per pastarąsias tris savaites indeksas sumažėjo 12%.
Ekstremalus pesimizmas, perparduotos rinkos ir žemiausias fondų pozicionavimas – iš techninės perspektyvos sudedamosios dalys, reikalingos atsigavimui, yra vietoje. Tačiau FED ryžtingai kovoja su infliacija, o tikslas, kurį jis siekia sugriežtindamas finansines sąlygas, kad sumažintų paklausą, nustoja veikti tai, kas praeityje veikė kaip buferis.
Be to, vasaros ralis susvyravo net po to, kai S&P 500 atpirko pusę nuo sausio iki birželio įvykusio meškų rinkos nuosmukio, nepaisydamas 50 % rodiklio, kuris reklamuojamas kaip įrankis, puikiai rodantis naujo buliaus pradžią. Birželio žemumas pasidavė, kaip ir apvalių skaičių serija ir pagrindinės tendencijos, pvz., 100 dienų vidurkis.
Nenumaldomai parduodant, jaučiai vienas po kito duoda derlių. Mažmenininkai, vienas tvirčiausių pirkėjų nuo 2020 m. pandemijos katastrofos, gelbėja akcijas.
„JPMorgan Chase & Co.“ strategas Marko Kolanovičius yra paskutinis, pasidavęs niūrumui, nurodydamas, kad centriniuose bankuose gali kilti klaidų ir karas paaštrėjo po „Nord Stream“ dujotiekio sunaikinimo Europoje.
„Pastarasis geopolitinės ir pinigų politikos rizikos padidėjimas kelia pavojų mūsų 2022 m. kainų tikslams“, – penktadienį rašė Kolanovičius. „Nors mes ir toliau esame pozityvūs, šie tikslai gali būti pasiekti tik 2023 m. arba tada, kai pirmiau minėta rizika sumažės.
Įmonės tikslas metų pabaigoje siekti S&P 500 yra 4,800, ty 34% prieaugis nuo penktadienio uždarymo.
Tvirtas pelno augimo prognozės praeityje suteikė amortizaciją streso metu. Ne šį kart. Nors analitikų skaičiavimais, kitais metais S&P 500 pajamos ir toliau didės, skeptikai sako, kad šiais skaičiais negalima pasitikėti, kai įmonės nuo „Apple Inc.“ iki „CarMax Inc.“ perspėjo apie lėtėjančią vartotojų paklausą.
Apsauginėmis galimybėmis besidangstantys buliai taip pat sulaukė naujovių. „Cboe S&P 500 5% Put Protection Index“, sekantis strategiją, kuri išlaiko ilgą indekso poziciją, o kaip apsidraudimą perka mėnesinius 5% investicijų iš pinigų, šiemet patiria 21% nuostolį, kuris yra beveik identiškas. prie indekso, kai atsižvelgiama į dividendus.
„Investuotojai čia nerimsta, nes pasiekėme gana kritinį paramos lygį“, – sakė John Hancock Investment Management vienas iš vyriausiųjų investicijų strategų Mattas Miskinas. „Dabar investuotojai sako: „Prieš pradėdami grąžinti kapitalą į darbą, turime pamatyti, kaip šis vaizdas pasikeis“.
Nors kiekvienas ciklas yra skirtingas, prekybininkai, ieškantys apatinių modelių, istorijoje randa grėsmingų signalų. S&P Dow Jones Indices ir Bloomberg surinkti duomenys rodo, kad per devynis mėnesius sumažėjo 25 %, o šis lokys yra mažiau nei pusė ankstesnių 14 kritimo ciklų vidutinės trukmės.
Per ankstesnes šešias meškų rinkas visi dugnai susidarė, kai Fed sumažino palūkanų normas. Tai dar toli, atsižvelgiant į tai, kad obligacijų prekiautojai šiuo metu nesitiki, kad FED palūkanų normos pasieks piką iki 2023 m. balandžio mėn.
Visko ralis, prie kurio investuotojai buvo įpratę per 13 metų, kai palūkanų normos buvo beveik nulinės, baigėsi. Obligacijų nuostoliai išaugo, o iždo pajamingumas išaugo iki kelių metų aukštumų. Šiuo metu grynieji pinigai yra brangiausias turtas.
„Jūs bandote įvertinti, kaip patogiai jaučiatės pasirinkę pinigų politikos frontą. Jei jums tai patinka, tikrai galite kalbėti apie dugninę žvejybą“, – interviu televizijai „Bloomberg“ sakė „State Street Global Markets“ vyresnysis makrostrategas Marvinas Lohas. „Kita vertus, mes manome, kad yra daug neapibrėžtumo, todėl jūs išlikite gynybinis.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/runaway-bear-market-blows-past-201854801.html