Rusijos rubliui (USD/RUB) gresia atsiskaitymo momentas, kai karas intensyvėja

Rusijos rublis smarkiai svyruoja nuo 2022 m., kai prasidėjo invazija į Ukrainą. Iš pradžių pakilęs iki rekordinio lygio – 154, USD / RUB valiutos kursas nukrito iki žemiausio lygio – 50.77. Dėl šio 67 % padidėjimo rublis tapo viena geriausių valiutų pasaulyje. Tai taip pat tapo Maskvos pasididžiavimu, kuri juo pademonstravo, kad Vakarų sankcijos atsiliepia.

Kodėl Rusijos rublis pakilo

USD/RUB kursas smuko po Rusijos invazijos į Ukrainą dėl kelių priežasčių. Pirma, centrinis bankas ėmėsi veiksmų po to, kai Vakarų vyriausybės paskelbė apie savo sankcijas. Ji padidino palūkanų normas iki 20%, siekdama paskatinti investicijas į rublius. 

Antra, centrinis bankas inicijavo griežtą kapitalo kontrolę, kuri apribojo pinigų išvežimą iš šalies. Dėl to Rusijoje asmenims ir įmonėms tapo vis sunkiau arba sunkiau perkelti savo lėšas į saugesnes vietas, tokias kaip Šveicarija. Siekdama paskatinti ekonomiką, gegužę ji sušvelnino šią kontrolę. 

Trečia, Rusija įsakė nedraugiškoms šalims, tokioms kaip Europos Sąjungos, mokėti už dujas Rusijos rubliais. Idėja buvo užtikrinti, kad šalys prieš atlikdamos mokėjimus pirmiausia konvertuotų savo valiutas į rublius. Tai savo ruožtu lėmė didesnę Rusijos rublio paklausą.

Galiausiai, ir svarbiausia, Rusijai naudos iš santykinai pakilusių naftos ir dujų kainų. Gamtinių dujų kainos šoktelėjo iki rekordinio aukščio, kai šalis sumažino į Europą siunčiamų srautų kiekį. Panašiai šalis gavo naudos iš sparčiai augančių naftos kainų. „Brent“ pakilo iki 138 USD.

Dabar rublis patiria spaudimą 

Keli analitikai sveikino stiprėjantį Rusijos rublį ir perspėjo, kad tai bus laikina. Atrodo, kad jie buvo teisūs, atsižvelgiant į tai, kad USD/RUB pora nuo žemiausio taško 50 m. pašoko daugiau nei 2022%.

Šis apsisukimas pagrįstas keliais veiksniais. Pirma, Rusijos ekonomika ir toliau patiria spaudimą, o Tarptautinis valiutos fondas (TVF) tikisi, kad šiais metais ji susitrauks daugiau nei 5 proc. 

Antra, atrodo, kad politika, kuri pastūmėjo Rusijos rublį aukštyn, dabar veikia prieš jį. Pavyzdžiui, gamtinių dujų kainos nukrito iki žemiausio lygio per daugiau nei trejus metus. Ir atrodo, kad Europai dabar sekasi daug geriau, kai ji pasiekė tiekimo susitarimus su JAV, Kataru ir kitomis šalimis. Dėl to Rusijai dabar belieka ieškoti alternatyvių vartotojų ir greičiausiai jiems bus taikomos patrauklios nuolaidos. 

Taip pat atrodo, kad dėl Vakarų sankcijų Rusijos nafta prekiaujama su didele nuolaida. Rusijos uralas kainavo 54 USD, o tai suteikė 32 USD nuolaidą pasauliniam etalonui „Brent“. Taigi Rusija per dieną parduoda mažiau barelių naftos už mažesnę kainą. 

Rusija kenkia ir kitose srityse. Pirma, jos pagrindinių eksporto produktų kainos krito. Pavyzdžiui, 2022 m. anglies kainos nukrito nuo aukščiausių lygių. Taip pat auksas panaikino didžiąją dalį šių metų pradžioje gauto pelno. 

Todėl, jei situacija tęsis, Rusija artimiausiu metu toliau kovos. Dar blogiau, kad šalies kariškiai sunkiai kovoja. 

Stiprus JAV dolerio indeksas

USD/RUB kursas pakilo dėl Federalinio rezervo (Fed) veiksmų. Fed nusprendė 400 m. padidinti palūkanų normas 2022 bazinių punktų, todėl tai yra vieni niūriausių metų istorijoje. Taip pat prasidėjo kiekybinis griežtinimas (QT). Per pastaruosius kelis mėnesius ji sumažino savo balansą milijardais dolerių.

Federalinis rezervas išlaikė vanagišką toną. Vasario mėnesį palūkanų normos buvo padidintos 0.25 %, o tai yra mažiausia per pastaruosius mėnesius. Anksčiau jis buvo padidintas 0.50 % gruodį ir 0.75 % per ankstesnius keturis susitikimus.

Naujausi duomenys rodo, kad 2023 m. bus padidintos normos. Vasario mėn., kaip rašiau čia, nedarbo lygis nukrito iki 3.4%, tai yra žemiausias lygis per 53 metus. InfliacijaKita vertus, sausio mėn. išliko virš 6%, o mažmeninės prekybos apyvarta šoktelėjo iki aukščiausio lygio nuo 2020 m. Dėl to analitikai tikisi, kad Fed ateinančiais mėnesiais išlaikys savo vanagišką atspalvį. Neseniai paskelbtame pranešime Loretta Mester, Fed pareigūnė sakė:

„Nepaisant to, infliacija per didelė. Turime daryti tai, ką galime padaryti su palūkanų normos priemone, kad sumažintume infliaciją. Mūsų pareiga grįžti prie kainų stabilumo, ir mes leisime tai pasakyti ekonomikai.

Dėl to JAV dolerio indeksas pakilo nuo žemiausios per metus iki 100 USD iki maždaug 105 USD. Doleris šoktelėjo aukščiau daugumos besivystančių rinkų valiutų.

USD/RUB perspektyva

USD/RUB diagrama pagal „TradingView“.

Tikimasi, kad USD/RUB kursas toliau kils, JAV dolerio indeksui išlaikant pakilimo tendenciją, o Rusijos ekonomikai žlugus. Dienos diagramoje pora suformavo didėjantį kanalą, rodomą juodai. Jis pasislinko šiek tiek žemiau viršutinės šio kanalo pusės. Jis viršijo 25 dienų ir 50 dienų slenkamuosius vidurkius.

Todėl USD ir RUB kursas toliau augs, nes pirkėjai siekia kitą pagrindinį pasipriešinimo lygį ties 85.55, o tai yra maždaug 15% didesnis už dabartinį lygį.