Saudo Arabija didina pasiūlą – tai kodėl naftos kaina išlieka tvirta?

Naftos kaina vos nepakilo nuo to laiko, kai Saudo Arabija ir jos sąjungininkai susitarė pradėti siurbti greičiau. „Brent“ žalios naftos kontraktas rugpjūčio mėn. pristatymui pirmadienį siekė 119.51 USD už barelį – daugiau nei prieš praėjusį ketvirtadienį įvykusį reikšmingą OPEC+ grupės susitikimą. Kai Saudo Arabija, vadinamasis centrinis naftos bankas, negali sustabdyti mitingo, kas vyksta?

Ką žadėjo Opec+ ir kodėl dabar?

Po kelis mėnesius trukusio Baltųjų rūmų spaudimo Rijadas nusileido ir susitarė su kitais OPEC+ gamintojais paspartinti gamybą. Sprendimas nukelia pasiūlos didinimą, kurį grupė jau suplanavo nuo rugsėjo iki liepos ir rugpjūčio mėn., kai kas mėnesį padidės apie 650,000 XNUMX barelių per dieną.

Padidinimais buvo bandoma numalšinti naftos rinkos mitingą, kuris kelia grėsmę pasaulio ekonomikos augimui ir padidino JAV benzino kainas iki istorinių aukštumų, o tai sukėlė politinę problemą prezidentui Joe Bidenui likus vos mėnesiams iki Kongreso vidurio kadencijos rinkimų. Analitikai ir su diplomatija susijęs pareigūnas teigė, kad susitarimas parodė į atšilimą tarp Saudo Arabijos ir Bideno Baltųjų rūmų.

Kodėl naftos kainos vis tiek kyla?

Apimtys gali pristatyti mažiau naujų aliejus nei rodo antraštė. Kiekvienam mėnesiui jau buvo suplanuota 432,000 2.6 milijardų per dieną papildomos naftos ir taip įkainota į rinką. Daugeliui mažesnių OPEC+ valstybių narių pastaraisiais mėnesiais taip pat nepavyko įvykdyti mažesnių gavybos kvotų, todėl grupė maždaug 3 mln. t/d mažesnė už numatytą gavybą, pasak S&P Global – beveik XNUMX procentus pasaulinės naftos paklausos.

Apskritai, konsultacinė bendrovė „Rapidan Energy Group“ mano, kad „Opec+“ per ateinančius du mėnesius sugebės padidinti gamybą tik 355,000 XNUMX mlrd. per dieną.

Ši suma yra maža, palyginti su 3 mln. b/d naftos tiekimo, kuris, pasak Tarptautinės energetikos agentūros, gali būti prarastas Rusija antroje metų pusėje, nes sankcijos griežtinamos.

„Tai yra visiškas Saudo Arabijos naftos politikos veidas, tačiau jis daug nesikeičia“, – sakė „Rapidan“ vadovas ir buvęs Baltųjų rūmų patarėjas George'o W Busho administracijoje Bobas McNally. „Vargu ar tai grįžimas prie senojo pagrindinio naftos stabilumo ir saugumo sandorio [tarp Saudo Arabijos ir JAV], bet tai prasmingas simbolinis žingsnis.

Ar kiti naftos gamintojai – ar vartotojai – gali padėti sustabdyti mitingą?

JAV norėjo daugiau iš „OPec+“, nes kitų gamintojų pasiūlos augimas taip pat buvo silpnas, ypač Teksase. JAV skalūnų tiekėjai, kurių sparčiai auganti gavyba pastaraisiais metais padėjo suvaldyti naftos kainas, vis dar nelinkę spartinti naujų gręžinių gręžimo. Vietoj to jie pila savo netikėtai dėl aukštesnių kainų į dividendus ir akcijų supirkimą.

JAV pastangos paskatinti didesnį žalios naftos eksportą iš Venesuelos naftos sektoriaus, kuriam taikomos sankcijos, kol kas nepasiteisino. Naujas branduolinis susitarimas su Iranu, kuris leistų jo naftą grąžinti į rinką, tebėra toli. Prašyti daugiau Kanados naftos Bidenui būtų politiškai klastinga, atsižvelgiant į jo sprendimą atšaukti ginčytino Keystone XL dujotiekio leidimą. Naujų prekių iš bet kurios iš šių šalių vis tiek prireiktų mėnesių.

Tuo tarpu Saudo Arabijos sprendimas paspartinti pasiūlos didinimą dar labiau padidins OPEC nepanaudotus pajėgumus – veiksnys, kuris buvo ankstesnių mitingų pagrindas. Jau dabar šis avarinio aprūpinimo buferis sumažėjo iki „istoriškai žemo lygio“ 2 mln. b/d, pažymėjo Morgan Stanley.

Tuo pačiu metu vartojimas ir toliau auga, o kai Kinijos ekonomika vėl atsidarys dėl „Covid-19“ užblokavimo, ji gali dar labiau pakilti. OPEC mano, kad šiais metais pasaulis sunaudos 100.3 mln. kaskart per dieną, o 97 m. – 2021 mln.

Amerikoje įsibėgėjus vasaros vairavimo sezonui, vairuotojų paklausa išlieka didelė, nepaisant to, kad per pastaruosius metus benzino kainos išaugo 60 proc. Ir kai amerikiečiai nenaudoja degalų, naftos perdirbimo įmonės eksportuoja jį į pasaulinę rinką, kuri taip pat yra išdžiūvusi – ir nerimauja dėl sankcijų Rusijai, didžiausiai pasaulyje rafinuotų produktų eksportuotojai, poveikio.

Esant ribotam tiekimui ir dideliam vartotojų naftos poreikiui, kai kurie mano, kad prasideda žaliavų kainų „superciklas“, nes per metus nepakankamai investuojama į naują tiekimą ir atsiranda naujo vartojimo pliūpsnis iš pandemijos plintančios ekonomikos. -erą skatinantys pinigai.

JPMorgan tai vadina „nuolatiniu egzadžaulio deficitu“, kuris tęsis iki dešimtmečio pabaigos. Palyginimui, nedidelio naujos pasiūlos padidėjimo iš Opec+ gali nepakakti, kad sustabdytų pagreitį.

Ką dar gali padaryti JAV vyriausybė?

Nors TEA pasiūlė vartotojams 10 punktų planą sumažinti naftos naudojimą, Baltieji rūmai praleido tokį išsaugojimo pranešimą. Vietoj to, ji atidarė čiaupus iš savo avarinės žaliavos rezervo, smerkė naftos bendroves dėl tariamo kainų mažinimo ir sušvelnino kai kurias oro taršos taisykles. Buvo kalbama apie federalinio kuro mokesčio sustabdymą. Visa tai skirta sumažinti siurblio kainas ir apsaugoti vartotojus nuo naftos ralio – žingsnių, kurie galėtų paskatinti, o ne pažaboti degalų paklausą.

Tikėtina, kad kainų karštinė nutrūks tik tada, kai paklausa pradės trūkinėti. Vis dėlto, nepaisant daugiau nei 500 proc. padidėjusios naftos kainos per pastaruosius dvejus metus, naftos kainos išlieka žemiau istorinio 2008 m. piko realiąja ir nominaliąja verte, o tai rodo, kad jos gali pakilti dar aukščiau, teigia analitikai.

„Įtariame, kad naftos kainomis reikia ieškoti tokio lygio, kur prasidėtų paklausos erozija“, – rašė Morgan Stanley analitikai ir pridūrė, kad trečiąjį ketvirtį žalios naftos kaina gali pakilti iki 150 USD už barelį.

Vis labiau tikėtinas ir nerimą keliantis staigesnis kainų kilimo būdas atrodo vis labiau tikėtinas: nuosmukis, dėl kurio mažėja pasaulio ekonomika, o kartu ir naftos troškulys.