Gruodžio mėnesį išvardijome analitikų mėgstamiausias 2022 m. puslaidininkių atsargas. Tai nepasiteisino.
Tačiau po to, kai lustų gamintojų akcijos buvo sumuštos, grupė dabar prekiauja „įprasto lygio vertinimais“, teigia Mattas Peronas, Janus Henderson Investors tyrimų direktorius. Ilgalaikiams investuotojams tai gali padėti pamatyti, kurios sektoriaus įmonės per ateinančius dvejus metus turėtų augti sparčiausiai.
Viename interviu Peronas teigė, kad viena iš šių metų puslaidininkių atsargų nuosmukio priežasčių buvo ta, kad jų vertinimas buvo geras, ilgas ir ilgas. „Puslaidininkiai yra cikliški“, - sakė jis. Atlikdamas savo pareigas, Peronas ir jo komanda konsultuoja daugelį portfelio valdytojų, įskaitant Januso Hendersono technologijų ir inovacijų fondo vadovus. JATIX.
Vienas didžiausių žaidėjų „Intel Corp. INTC, liepos 28 d., uždarius rinką, paskelbs antrojo ketvirčio rezultatus. Štai peržiūra.
Ši erdvė yra labai susijusi su Senatu tik perduoda sąskaitą Tai apima 52.7 milijardo dolerių subsidiją puslaidininkių pramonei. Įstatymo projektas bus perduotas Atstovų rūmams, kurie gali pasekti pavyzdžiu šią savaitę. Prezidentas Joe Bidenas išreiškė paramą įstatymo projektui.
Pigiau nei S&P 500
Šio technologijų sektoriaus kampelio akcijų rinkos etalonas yra PHLX Semiconductor Index SOX, kurią sudaro 30 į JAV sąrašą įtrauktų kompiuterių lustų ir susijusios gamybos įrangos gamintojų akcijų ir yra stebima iShares Semiconductor ETF. SOXX. Šių metų SOXX veiksmas atrodo negražiai, palyginti su SPDR S&P 500 ETF judėjimu SPY :
500 m. iShares Semiconductor ETF nukrito daug toliau nei SPDR S&P 2022 ETF.
„FactSet“
Aukščiau pateiktoje diagramoje parodyta visa metinė grąža su dividendais, reinvestuotais iki liepos 26 d.
Peronas teigė, kad puslaidininkių populiarumą lėmė „aukštų vertinimų ir iš dalies Federalinio rezervo sistemos smukimo ekonomikai derinys“ ir palūkanų normų didinimas siekiant sumažinti infliaciją.
Paklaustas apie lustų trūkumą, kuris paveikė automobilių pramonę ir kitus, jis atsakė: „Paklausa gali sulėtėti ir sulėtės, nes kanale yra daug atsargų“.
Nepaisant didesnio puslaidininkių grupės nepastovumo, ji ilgą laiką veikė daug geriau nei etalonas. Čia yra vidutinė metinė grąža:
EMF
Vidutinė grąža – 3 metai
Vidutinė grąža – 5 metai
Vidutinė grąža – 10 metai
Vidutinė grąža – 15 metai
„iShares Semiconductor ETF“
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
„SPDR S&P 500 ETF Trust“
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Šaltinis: "FactSet"
Dabar pažvelkite į šių metų išankstinio kainos ir pelno santykio pokyčius, pagrįstus svertiniais slenkančiais dviejų grupių 12 mėnesių pajamų įverčiais:
Po to, kai 2022 m. pradžioje buvo prekiaujama didesniu nei išankstinių pajamų įvertinimais nei SPY, SOXX dabar prekiauja daug žemesnėmis nei lyginamuoju indeksu.
„FactSet“
2021 m. pabaigoje SOXX prekiavo už 21.6 karto didesnį tikėtiną uždarbį, šiek tiek viršijantį SPY išankstinį P/E 21.3. Tačiau SOXX dabar prekiauja prie išankstinio P/E 14.8, gerokai žemiau SPY išankstinio P/E 16.6.
Štai dviejų grupių vidutinis P/E per pastaruosius 10 metų:
EMF
Dabartinis išankstinis P/E
10 metų vidutinis išankstinis P/E
Dabartinis vertinimas iki 10 metų vidurkio
Dabartinis vertinimas SPY
10 metų vidutinis vertinimas SPY
„iShares Semiconductor ETF“
14.78
16.55
89%
89%
98%
„SPDR S&P 500 ETF Trust“
16.61
16.96
98%
Šaltinis: "FactSet"
Puslaidininkiai kaip grupė prekiauja su didesne nuolaida S&P 500, nei buvo įprasta per pastaruosius 10 metų.
" Investuotojams, turintiems dvejų ar trejų metų perspektyvą, puslaidininkiai gali būti geras būdas paskirstyti kapitalą."
– Mattas Peronas, „Janus Henderson Investors“ tyrimų direktorius.
Ar lustų gamintojai turėtų prekiauti su S&P 500 nuolaida? Čia yra numatomi dviejų grupių pardavimų, pajamų ir laisvųjų pinigų srautų (FCF) metiniai augimo tempai (CAGR) iki 2024 m.
Tikimasi, kad puslaidininkių grupės pardavimai augs daug greičiau nei S&P 500. Tačiau tikimasi, kad visas lyginamasis indeksas parodys geresnį pajamų augimą ir šiek tiek geresnį laisvų pinigų srautų padidėjimą.
Taigi puslaidininkiai kaip grupė atrodo mišri, atsižvelgiant į jų santykinai pigų vertinimą pagal S&P 500 ir abiejų grupių augimo įverčius. Pasigilinkime toliau į puslaidininkių erdvę.
Puslaidininkių atsargų ekranavimas
Norėdami gauti platų puslaidininkių atsargų ekraną, pradėjome nuo SOXX 30, bet tada įtraukėme įmones į S&P Composite 1500 indeksą. XX: SP1500 (sudarytas iš S&P 500 SPX, vidutinio kapitalo indekso „S&P 400“ indeksas MID ir „S&P Small Cap 600“ indeksas SML ) „Puslaidininkių ir puslaidininkių įrangos“ pasaulinio pramonės klasifikavimo standarto (GICS) pramonės grupėje.
Mes žiūrėjome į S&P Composite 1500, nes jis atrenka naujesnes įmones, kurios nepasiekė pastovaus pelningumo. „Standard & Poor's“. kriterijaia įtraukimas į indeksą apima teigiamus paskutinio ketvirčio pajamas ir paskutinių keturių ketvirčių sumą.
Mūsų pradinėje grupėje buvo 56 įmonės, kurias susiaurinome iki 37, kurių pardavimų apskaičiavimus iki 2024 m. turėjo bent penki FactSet apklausti analitikai. Naudojome kalendorinių metų įverčius – kai kurių įmonių fiskaliniai metai nesutampa su kalendoriumi.
Tikimasi, kad 15 įmonių pasieks didžiausią CAGR pardavimą nuo 2022 iki 2024 m.:
Norėdami sužinoti daugiau apie kiekvieną įmonę, spustelėkite žymeklius.
Taip pat turėtumėte skaityti Tomi Kilgore'o išsamus vadovas, kuriame pateikiama daugybė nemokamos informacijos MarketWatch citatų puslapyje.
Sąraše dominuoja mažos ir vidutinės kapitalizacijos įmonės. Tačiau tai taip pat apima pramonės gigantus, tokius kaip ASML Holding NV NL:ASML, „Nvidia Corp.“ NVDA, Taivano puslaidininkių gamybos Co. TSM ir „Advanced Micro Devices Inc.“ AMD.
Kai kurioms iš šių įmonių, tokių kaip WolfSpeed Inc., išankstiniai P/E rodikliai gali būti labai aukšti. WOLF, dėl mažų artimiausio laikotarpio pelno lūkesčių. Daugeliu atvejų P/E rodikliai gerokai sumažėjo. Puikus pavyzdys yra „Nvidia“, kurios P/E į priekį yra 28.5, palyginti su 58 2021 m. pabaigoje.
Mes neįtraukėme CAGR, skirto EPS arba FCF atskiroms įmonėms, nes žemi arba neigiami skaičiai ankstyvaisiais laikotarpiais gali iškreipti augimo duomenis arba padaryti jų neįmanoma apskaičiuoti. Taigi čia yra kalendorinių metų EPS įverčiai ir numatomas grupės EPS CAGR, jei yra:
Puslaidininkių atsargos smarkiai nukentėjo, tačiau daugelis jų yra pasirengusios sparčiai augti. Tikimasi, kad 15 jų spindės iki 2024 m
Gruodžio mėnesį išvardijome analitikų mėgstamiausias 2022 m. puslaidininkių atsargas. Tai nepasiteisino.
Tačiau po to, kai lustų gamintojų akcijos buvo sumuštos, grupė dabar prekiauja „įprasto lygio vertinimais“, teigia Mattas Peronas, Janus Henderson Investors tyrimų direktorius. Ilgalaikiams investuotojams tai gali padėti pamatyti, kurios sektoriaus įmonės per ateinančius dvejus metus turėtų augti sparčiausiai.
Viename interviu Peronas teigė, kad viena iš šių metų puslaidininkių atsargų nuosmukio priežasčių buvo ta, kad jų vertinimas buvo geras, ilgas ir ilgas. „Puslaidininkiai yra cikliški“, - sakė jis. Atlikdamas savo pareigas, Peronas ir jo komanda konsultuoja daugelį portfelio valdytojų, įskaitant Januso Hendersono technologijų ir inovacijų fondo vadovus.
JATIX.
Vienas didžiausių žaidėjų „Intel Corp.
INTC,
liepos 28 d., uždarius rinką, paskelbs antrojo ketvirčio rezultatus. Štai peržiūra.
Ši erdvė yra labai susijusi su Senatu tik perduoda sąskaitą Tai apima 52.7 milijardo dolerių subsidiją puslaidininkių pramonei. Įstatymo projektas bus perduotas Atstovų rūmams, kurie gali pasekti pavyzdžiu šią savaitę. Prezidentas Joe Bidenas išreiškė paramą įstatymo projektui.
Pigiau nei S&P 500
Šio technologijų sektoriaus kampelio akcijų rinkos etalonas yra PHLX Semiconductor Index
SOX,
kurią sudaro 30 į JAV sąrašą įtrauktų kompiuterių lustų ir susijusios gamybos įrangos gamintojų akcijų ir yra stebima iShares Semiconductor ETF.
SOXX.
Šių metų SOXX veiksmas atrodo negražiai, palyginti su SPDR S&P 500 ETF judėjimu
SPY
:
500 m. iShares Semiconductor ETF nukrito daug toliau nei SPDR S&P 2022 ETF.
„FactSet“
Aukščiau pateiktoje diagramoje parodyta visa metinė grąža su dividendais, reinvestuotais iki liepos 26 d.
Peronas teigė, kad puslaidininkių populiarumą lėmė „aukštų vertinimų ir iš dalies Federalinio rezervo sistemos smukimo ekonomikai derinys“ ir palūkanų normų didinimas siekiant sumažinti infliaciją.
Paklaustas apie lustų trūkumą, kuris paveikė automobilių pramonę ir kitus, jis atsakė: „Paklausa gali sulėtėti ir sulėtės, nes kanale yra daug atsargų“.
Nepaisant didesnio puslaidininkių grupės nepastovumo, ji ilgą laiką veikė daug geriau nei etalonas. Čia yra vidutinė metinė grąža:
Dabar pažvelkite į šių metų išankstinio kainos ir pelno santykio pokyčius, pagrįstus svertiniais slenkančiais dviejų grupių 12 mėnesių pajamų įverčiais:
Po to, kai 2022 m. pradžioje buvo prekiaujama didesniu nei išankstinių pajamų įvertinimais nei SPY, SOXX dabar prekiauja daug žemesnėmis nei lyginamuoju indeksu.
„FactSet“
2021 m. pabaigoje SOXX prekiavo už 21.6 karto didesnį tikėtiną uždarbį, šiek tiek viršijantį SPY išankstinį P/E 21.3. Tačiau SOXX dabar prekiauja prie išankstinio P/E 14.8, gerokai žemiau SPY išankstinio P/E 16.6.
Štai dviejų grupių vidutinis P/E per pastaruosius 10 metų:
Puslaidininkiai kaip grupė prekiauja su didesne nuolaida S&P 500, nei buvo įprasta per pastaruosius 10 metų.
" Investuotojams, turintiems dvejų ar trejų metų perspektyvą, puslaidininkiai gali būti geras būdas paskirstyti kapitalą."
– Mattas Peronas, „Janus Henderson Investors“ tyrimų direktorius.
Ar lustų gamintojai turėtų prekiauti su S&P 500 nuolaida? Čia yra numatomi dviejų grupių pardavimų, pajamų ir laisvųjų pinigų srautų (FCF) metiniai augimo tempai (CAGR) iki 2024 m.
Tikimasi, kad puslaidininkių grupės pardavimai augs daug greičiau nei S&P 500. Tačiau tikimasi, kad visas lyginamasis indeksas parodys geresnį pajamų augimą ir šiek tiek geresnį laisvų pinigų srautų padidėjimą.
Taigi puslaidininkiai kaip grupė atrodo mišri, atsižvelgiant į jų santykinai pigų vertinimą pagal S&P 500 ir abiejų grupių augimo įverčius. Pasigilinkime toliau į puslaidininkių erdvę.
Puslaidininkių atsargų ekranavimas
Norėdami gauti platų puslaidininkių atsargų ekraną, pradėjome nuo SOXX 30, bet tada įtraukėme įmones į S&P Composite 1500 indeksą.
XX: SP1500
(sudarytas iš S&P 500
SPX,
vidutinio kapitalo indekso „S&P 400“ indeksas
MID
ir „S&P Small Cap 600“ indeksas
SML
) „Puslaidininkių ir puslaidininkių įrangos“ pasaulinio pramonės klasifikavimo standarto (GICS) pramonės grupėje.
Mes žiūrėjome į S&P Composite 1500, nes jis atrenka naujesnes įmones, kurios nepasiekė pastovaus pelningumo. „Standard & Poor's“. kriterijaia įtraukimas į indeksą apima teigiamus paskutinio ketvirčio pajamas ir paskutinių keturių ketvirčių sumą.
Mūsų pradinėje grupėje buvo 56 įmonės, kurias susiaurinome iki 37, kurių pardavimų apskaičiavimus iki 2024 m. turėjo bent penki FactSet apklausti analitikai. Naudojome kalendorinių metų įverčius – kai kurių įmonių fiskaliniai metai nesutampa su kalendoriumi.
Tikimasi, kad 15 įmonių pasieks didžiausią CAGR pardavimą nuo 2022 iki 2024 m.:
Norėdami sužinoti daugiau apie kiekvieną įmonę, spustelėkite žymeklius.
Taip pat turėtumėte skaityti Tomi Kilgore'o išsamus vadovas, kuriame pateikiama daugybė nemokamos informacijos MarketWatch citatų puslapyje.
Sąraše dominuoja mažos ir vidutinės kapitalizacijos įmonės. Tačiau tai taip pat apima pramonės gigantus, tokius kaip ASML Holding NV
NL:ASML,
„Nvidia Corp.“
NVDA,
Taivano puslaidininkių gamybos Co.
TSM
ir „Advanced Micro Devices Inc.“
AMD.
Kai kurioms iš šių įmonių, tokių kaip WolfSpeed Inc., išankstiniai P/E rodikliai gali būti labai aukšti.
WOLF,
dėl mažų artimiausio laikotarpio pelno lūkesčių. Daugeliu atvejų P/E rodikliai gerokai sumažėjo. Puikus pavyzdys yra „Nvidia“, kurios P/E į priekį yra 28.5, palyginti su 58 2021 m. pabaigoje.
Mes neįtraukėme CAGR, skirto EPS arba FCF atskiroms įmonėms, nes žemi arba neigiami skaičiai ankstyvaisiais laikotarpiais gali iškreipti augimo duomenis arba padaryti jų neįmanoma apskaičiuoti. Taigi čia yra kalendorinių metų EPS įverčiai ir numatomas grupės EPS CAGR, jei yra:
Ir FCF už akciją įvertinimai:
Štai „FactSet“ apklaustų analitikų nuomonės santrauka:
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- shine-through-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo