Investuotojams, norintiems pasinaudoti akcijų rinkos nuosmukiu, kyla akivaizdus klausimas: kiek yra per toli, kad akcijos kristų?
Puslaidininkių pramonė, kuri praėjusiais metais buvo išskirtinė pasaulio ekonomikos atsivėrimo metu, dabar smunka nuosmukio cikle. Tačiau akcijų rinka žiūri į priekį – ir ilgas pramonės grupės atsigavimas jau gali prasidėti.
Puslaidininkių atsargų pasaulyje „Nvidia Corp. NVDA valdo barą, o rinkos kapitalizacija siekia 356 mlrd. Šiais metais akcijos smuko 51%, o 12 mėnesių pelno už akciją (EPS) vertinimas nuo birželio 30 d. sumažėjo 30%.
Toliau pateikiamas puslaidininkių įmonių pajamų apskaičiavimo tyrimas ir sąrašas akcijų, kurios, analitikai tikisi, paskatins galimą pramonės atsigavimą.
Puslaidininkių atsargos galėjo pasiekti dugną
Federalinis rezervų bankas dar nebaigė kelti palūkanų normų ir dar per anksti prognozuoti, kada centrinis bankas pakeis kursą. Dėl stipraus dolerio JAV įmonėms sunkiau parduoti produktus ir paslaugas užsienyje, o ateinanti technologijų pramonės atleidimų banga niekam negali suteikti komforto. Įmonės nurodė stiprų dolerį, tuo pačiu sumažindamos pardavimų ir pajamų gaires.
Praėjusią savaitę Qualcomm Inc. QCOM pranešė apie sumažėjusį išmaniuosiuose telefonuose naudojamų lustų paklausą, savo akcijų kainą nusiųsdama į savo žemiausias lygis per dvejus metus.
Spalio mėnesį Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM, didžiausia pasaulyje puslaidininkių liejykla, nustebino padidėjus trečiojo ketvirčio pajamoms, bet taip pat įspėjo, dėl susilpnėjusios paklausos.
Tačiau akcijų rinka turi būdą žvelgti toli į priekį. Peržiūrėkite 2022 m. veiksmą, skirtą „Nvidia“ akcijoms iki lapkričio 7 d.:
„Nvidia“ akcijos spalio 2022 d. nukrito iki žemiausio 112 m. pabaigos – 14 USD.
„FactSet“
Spalio 27 d. pasiekusios žemiausią 2022 m. uždarymo lygį, akcijos pabrango 14 %. Birželio pabaigoje buvęs žemumas taip pat sukėlė šoktelėjimą.
Konsensusas pelno įvertinimas yra svarbus investuotojams, nes juose atsižvelgiama į analitikų patirtį ir pačių įmonių pardavimų perspektyvas ir pateikiamas vardiklis, leidžiantis perteikti kainos ir pelno santykį.
Lapkričio 16 d. „Nvidia“ planuoja paskelbti savo fiskalinio trečiojo ketvirčio, pasibaigusio spalio 31 d., rezultatus. Analitikai tikisi, kad pajamos sieks 5.8 mlrd. USD, ty 18 % mažiau nei 7.1 mlrd. USD prieš metus. Šis įvertinimas smarkiai skiriasi nuo ankstesnių metų pardavimų padidėjimo 50%. Analitikai tikisi, kad „Nvidia“ ketvirčio pelnas sieks 71 centą vienai akcijai, palyginti su 97 centais.
Prieš tris mėnesius „Nvidia“ akcijos per savaitę smuko 12 % po to, kai bendrovė pateikė trečiojo fiskalinio ketvirčio perspektyvą, kuri buvo maždaug 1 milijardu dolerių mažesnė nei analitikai tikėjosi.
Panašu, kad investuotojai tiki, kad blogiausia naujiena yra susijusi su akcijų kaina. Ir galbūt akcijų rinka rodo kažką panašaus visai lustų pramonei. Štai iShares Semiconductor ETF kainų diagrama nuo metų iki šios dienos SOXX SOXX:
„FactSet“
Panašus modelis – 2022 m. SOXX uždarymo dugnas spalio 14 d., o nuo to laiko padidėjo 13 proc.
Skausmas, po kurio (galiausiai) atsiranda padidėjimas
Norėdami patikrinti puslaidininkių atsargas, pradėjome nuo 30 SOXX, o tada įtraukėme įmones į S&P Composite 1500 indeksą. XX: SP1500 (sudarytas iš S&P 500 SPX SPX, vidutinio kapitalo indekso „S&P 400“ indeksas MID ir S&P Small Cap 600 SML Indeksas) „Puslaidininkių ir puslaidininkių įrangos“ pasaulinio pramonės klasifikavimo standarto (GICS) pramonės grupėje.
Pradiniame sąraše buvo 56 akcijos. Vienas įdomus ekrano rezultatas yra tas, kad bendri 12 mėnesių pajamų įverčiai yra teigiami visoms 56 įmonėms.
Tačiau pjūviai buvo padaryti. Štai 20 įmonių, kurių slenkantys 12 mėnesių EPS įverčiai sumažėjo labiausiai nuo birželio 30 d., taip pat išankstinės kainos ir pelno santykis bei trys ankstesnės datos:
Bendrovė
Akcija
Slenkantis 12 mėnesių EPS įvertis pasikeitė nuo birželio 30 d
P/E rodikliai pabrėžia, kad Nvidia ir Advance Micro Devices Inc. AMD, pastarasis prekiavo žemiau S&P 500 P/E 17.8 – nuo 43 P/E 2021 m. pabaigoje, kai S&P 500 prekiavo 24.5 karto svertiniu bendru išankstiniu pelnu.
Micron Technology Inc. MU paprastai prekiauja žemu P/E, o vertinimas mažėjo. Tačiau dabar P/E iškraipo žemas išankstinis pajamų įvertinimas.
Kodėl investuotojai dabar turėtų vargti žiūrėdami į puslaidininkius? Kadangi geruoju metu lustų gamintojai gali augti daug greičiau nei plačioji rinka.
Jei palyginsime SOXX su iShares S&P 500 ETF Trust SPY, kuris seka lyginamąjį indeksą, penkerius kalendorinius metus iki 2021 m. SOXX pardavimas vienai akcijai padidėjo 45%, o EPS padidėjo 400%. Tai palyginus su S&P 500 32% padidėjusiu pardavimu vienai akcijai ir 74% padidėjusiu EPS.
Bendros grąžos pagrindu, reinvestavus dividendus, SOXX 650 metų iki lapkričio 10 d. grąžino 7%, o SPY – 231%.
Analitikai tikisi, kad puslaidininkių grupė sugrįš į augimą, bet ne kurį laiką.
Nuo 2022 m. analitikai tikisi, kad 2023 m. SOXX pardavimai vienai akcijai šiek tiek sumažės, o 14 m. padidės 2024 %. Analitikai tikisi, kad SPY pardavimai vienai akcijai padidės 3 % 2023 m. ir dar 4 % 2024 m.
Kalbant apie EPS, analitikai tikisi, kad 8 m. EPS sumažės 2023%, o 2024 m. pelnas vėl augs, nes EPS padidės 14%. SPY atveju analitikai tikisi, kad 5 m. EPS padidės 2023%, o 14 m. – dar 2024%.
Jei tiki, kad laikas tinkamas…
Nepaisant pastarojo meto kainų padidėjimo, nuolatiniai pagrindinių žaidėjų įspėjimai dėl pajamų reiškia, kad žiuri sprendžia, ar puslaidininkių pramonės akcijų grupė pasiekė šio ciklo dugną.
Grįžtant prie pradinio 56 puslaidininkių atsargų sąrašo, jei apribosime grupę įmonėmis, kurių rinkos kapitalizacija ne mažesnė nei 1 mlrd. pagal konsensusą tikslinės kainos:
Puslaidininkių akcijos atšoko nuo 2022 m. žemumų, o analitikai tikisi, kad kitais metais jis padidės bent 28%.
Investuotojams, norintiems pasinaudoti akcijų rinkos nuosmukiu, kyla akivaizdus klausimas: kiek yra per toli, kad akcijos kristų?
Puslaidininkių pramonė, kuri praėjusiais metais buvo išskirtinė pasaulio ekonomikos atsivėrimo metu, dabar smunka nuosmukio cikle. Tačiau akcijų rinka žiūri į priekį – ir ilgas pramonės grupės atsigavimas jau gali prasidėti.
Puslaidininkių atsargų pasaulyje „Nvidia Corp.
NVDA
valdo barą, o rinkos kapitalizacija siekia 356 mlrd. Šiais metais akcijos smuko 51%, o 12 mėnesių pelno už akciją (EPS) vertinimas nuo birželio 30 d. sumažėjo 30%.
Toliau pateikiamas puslaidininkių įmonių pajamų apskaičiavimo tyrimas ir sąrašas akcijų, kurios, analitikai tikisi, paskatins galimą pramonės atsigavimą.
Puslaidininkių atsargos galėjo pasiekti dugną
Federalinis rezervų bankas dar nebaigė kelti palūkanų normų ir dar per anksti prognozuoti, kada centrinis bankas pakeis kursą. Dėl stipraus dolerio JAV įmonėms sunkiau parduoti produktus ir paslaugas užsienyje, o ateinanti technologijų pramonės atleidimų banga niekam negali suteikti komforto. Įmonės nurodė stiprų dolerį, tuo pačiu sumažindamos pardavimų ir pajamų gaires.
Praėjusią savaitę Qualcomm Inc.
QCOM
pranešė apie sumažėjusį išmaniuosiuose telefonuose naudojamų lustų paklausą, savo akcijų kainą nusiųsdama į savo žemiausias lygis per dvejus metus.
Spalio mėnesį Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
didžiausia pasaulyje puslaidininkių liejykla, nustebino padidėjus trečiojo ketvirčio pajamoms, bet taip pat įspėjo, dėl susilpnėjusios paklausos.
Tačiau akcijų rinka turi būdą žvelgti toli į priekį. Peržiūrėkite 2022 m. veiksmą, skirtą „Nvidia“ akcijoms iki lapkričio 7 d.:
„Nvidia“ akcijos spalio 2022 d. nukrito iki žemiausio 112 m. pabaigos – 14 USD.
„FactSet“
Spalio 27 d. pasiekusios žemiausią 2022 m. uždarymo lygį, akcijos pabrango 14 %. Birželio pabaigoje buvęs žemumas taip pat sukėlė šoktelėjimą.
Konsensusas pelno įvertinimas yra svarbus investuotojams, nes juose atsižvelgiama į analitikų patirtį ir pačių įmonių pardavimų perspektyvas ir pateikiamas vardiklis, leidžiantis perteikti kainos ir pelno santykį.
Lapkričio 16 d. „Nvidia“ planuoja paskelbti savo fiskalinio trečiojo ketvirčio, pasibaigusio spalio 31 d., rezultatus. Analitikai tikisi, kad pajamos sieks 5.8 mlrd. USD, ty 18 % mažiau nei 7.1 mlrd. USD prieš metus. Šis įvertinimas smarkiai skiriasi nuo ankstesnių metų pardavimų padidėjimo 50%. Analitikai tikisi, kad „Nvidia“ ketvirčio pelnas sieks 71 centą vienai akcijai, palyginti su 97 centais.
Kitoks požiūris į lustų gamintojus: Kokybė ir dideli dividendai išskiria šias penkias puslaidininkių atsargas iš prastesnių konkurentų
Prieš tris mėnesius „Nvidia“ akcijos per savaitę smuko 12 % po to, kai bendrovė pateikė trečiojo fiskalinio ketvirčio perspektyvą, kuri buvo maždaug 1 milijardu dolerių mažesnė nei analitikai tikėjosi.
Skaityti: Dėl didelio „Nvidia“ nustatymo iš naujo analitikams kyla klausimas, ar įmonė dabar yra aiški
Panašu, kad investuotojai tiki, kad blogiausia naujiena yra susijusi su akcijų kaina. Ir galbūt akcijų rinka rodo kažką panašaus visai lustų pramonei. Štai iShares Semiconductor ETF kainų diagrama nuo metų iki šios dienos
SOXX
SOXX:
„FactSet“
Panašus modelis – 2022 m. SOXX uždarymo dugnas spalio 14 d., o nuo to laiko padidėjo 13 proc.
Skausmas, po kurio (galiausiai) atsiranda padidėjimas
Norėdami patikrinti puslaidininkių atsargas, pradėjome nuo 30 SOXX, o tada įtraukėme įmones į S&P Composite 1500 indeksą.
XX: SP1500
(sudarytas iš S&P 500 SPX
SPX,
vidutinio kapitalo indekso „S&P 400“ indeksas
MID
ir S&P Small Cap 600
SML
Indeksas) „Puslaidininkių ir puslaidininkių įrangos“ pasaulinio pramonės klasifikavimo standarto (GICS) pramonės grupėje.
Pradiniame sąraše buvo 56 akcijos. Vienas įdomus ekrano rezultatas yra tas, kad bendri 12 mėnesių pajamų įverčiai yra teigiami visoms 56 įmonėms.
Tačiau pjūviai buvo padaryti. Štai 20 įmonių, kurių slenkantys 12 mėnesių EPS įverčiai sumažėjo labiausiai nuo birželio 30 d., taip pat išankstinės kainos ir pelno santykis bei trys ankstesnės datos:
P/E rodikliai pabrėžia, kad Nvidia ir Advance Micro Devices Inc.
AMD,
pastarasis prekiavo žemiau S&P 500 P/E 17.8 – nuo 43 P/E 2021 m. pabaigoje, kai S&P 500 prekiavo 24.5 karto svertiniu bendru išankstiniu pelnu.
Micron Technology Inc.
MU
paprastai prekiauja žemu P/E, o vertinimas mažėjo. Tačiau dabar P/E iškraipo žemas išankstinis pajamų įvertinimas.
Kodėl investuotojai dabar turėtų vargti žiūrėdami į puslaidininkius? Kadangi geruoju metu lustų gamintojai gali augti daug greičiau nei plačioji rinka.
Jei palyginsime SOXX su iShares S&P 500 ETF Trust
SPY,
kuris seka lyginamąjį indeksą, penkerius kalendorinius metus iki 2021 m. SOXX pardavimas vienai akcijai padidėjo 45%, o EPS padidėjo 400%. Tai palyginus su S&P 500 32% padidėjusiu pardavimu vienai akcijai ir 74% padidėjusiu EPS.
Bendros grąžos pagrindu, reinvestavus dividendus, SOXX 650 metų iki lapkričio 10 d. grąžino 7%, o SPY – 231%.
Analitikai tikisi, kad puslaidininkių grupė sugrįš į augimą, bet ne kurį laiką.
Nuo 2022 m. analitikai tikisi, kad 2023 m. SOXX pardavimai vienai akcijai šiek tiek sumažės, o 14 m. padidės 2024 %. Analitikai tikisi, kad SPY pardavimai vienai akcijai padidės 3 % 2023 m. ir dar 4 % 2024 m.
Kalbant apie EPS, analitikai tikisi, kad 8 m. EPS sumažės 2023%, o 2024 m. pelnas vėl augs, nes EPS padidės 14%. SPY atveju analitikai tikisi, kad 5 m. EPS padidės 2023%, o 14 m. – dar 2024%.
Jei tiki, kad laikas tinkamas…
Nepaisant pastarojo meto kainų padidėjimo, nuolatiniai pagrindinių žaidėjų įspėjimai dėl pajamų reiškia, kad žiuri sprendžia, ar puslaidininkių pramonės akcijų grupė pasiekė šio ciklo dugną.
Grįžtant prie pradinio 56 puslaidininkių atsargų sąrašo, jei apribosime grupę įmonėmis, kurių rinkos kapitalizacija ne mažesnė nei 1 mlrd. pagal konsensusą tikslinės kainos:
Norėdami sužinoti daugiau apie kiekvieną įmonę, spustelėkite žymeklius.
skaityti Tomi Kilgore'o išsamus vadovas, kuriame pateikiama daugybė nemokamos informacijos MarketWatch citatų puslapyje.
Nepraleiskite: 20 dividendų akcijų, kurios gali būti saugiausios, jei Federalinis rezervų bankas sukels nuosmukį
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-bounced-from-2022-lows-and-analysts-expect-upside-of-at-least-28-in-the-next- metai-11667917200?siteid=yhoof2&yptr=yahoo