(„Bloomberg“) – Redaktoriaus pastaba: Sveiki atvykę į „Credit Weekly“, kur pasaulinė „Bloomberg“ žurnalistų komanda pateiks jums karščiausias praėjusios savaitės istorijas, taip pat pasiūlys jums žvilgtelėti į tai, ko tikėtis kredito rinkose ateinančiomis dienomis.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Likus vos trims savaitėms iki 2022 m., svertiniai finansų bankininkai stengiasi iškrauti 40 milijardų dolerių vertės albatrosą: rizikingą išpirkimo finansavimą, kurį jie įsipareigojo vykdyti kreditų rinkų klestėjimo metu, tačiau įprastų investuotojų nebebus.
Kai kuriems norintiems pirkėjams tai reiškė dideles nuolaidas. Fondai, įskaitant „Elliott“, susikrovė 1.5 milijardo eurų (1.58 milijardo JAV dolerių) skolos, kuri yra pagrindas Unilever Plc arbatos verslo išpirkimui už 82 centus už eurą. „Apollo“ ir „Franklin“ įsigijo 750 mln. USD „Citrix“ išpirkimo skolą už 87 centus už dolerį. Bankai, finansuojantys žaidimų bendrovei 888 perėmus William Hill International, visais įmanomais kanalais prisikrovė 347 mln. svarų sterlingų skolos, taip pat su didelėmis nuolaidomis.
Ir tada yra maždaug 12.5 milijardo dolerių krūva nepageidaujamų skolų, dėl kurių buvo finansuojamas Elono Musko „Twitter“ išpirkimas. Grupė bankų, vadovaujamų Morgan Stanley, svarsto galimybę atsisakyti dalies rizikos, suteikiant naujas maržos paskolas, kurias užtikrina Tesla Inc. akcijos, kurias Muskas būtų asmeniškai atsakingas už grąžinimą. Kadangi bankai siekia kuo daugiau savo nuostolių padengti iki 2022 m., tikėtina, kad dar nesibaigs metams tokių manevrų.
Kinijos pažanga
Praėjus beveik dvejiems metams po to, kai Kinija susidoroja su finansiniais svertais savo nekilnojamojo turto sektoriuje, sukėlė kūrėjų įsipareigojimų nevykdymo bangą, kreditoriai pradeda matyti tam tikrą judėjimą savo ilgame problemų sprendimo kelyje. Teigiama, kad vykdant didžiausią pramonės restruktūrizavimą, „China Evergrande Group“ bendradarbiauja su grupe kreditorių, kad pristatytų ilgai atidėtą skolų planą. „China Fortune Land Development“ yra vienu žingsniu arčiau beveik 5 mlrd. USD vertės ofšorinių obligacijų restruktūrizavimo užbaigimo. Sunac China Holdings pristatė savo 9.1 milijardo JAV dolerių ofšorinės skolos restruktūrizavimo planą. O „Sinic Holdings Group Co.“ kreditoriai Honkongo teisme laimėjo įsakymą dėl likvidavimo ir buvo tik antrasis kūrėjas, gavęs tokį sprendimą.
Išbandytas privatus kreditas
„Blackstone“ 50 mlrd. USD vertės BCRED fondas šią savaitę pranešė, kad pasiekė išpirkimo limitus, nes investuotojai ištraukė grynųjų pinigų, kilus neramumams pasaulio rinkose. Tai pirmasis didelis išbandymas privačiam kredito žmogeliukui, ir nerimaujama, kad kiti fondai, skirti pasiturintiems mažmeniniams investuotojams, gali būti šalia. Tačiau kitur, 1.4 trilijono dolerių rinkoje, vis dar plūsta pinigai. Keturios iš 10 didžiausių Australijos pensijų gerokai padidina asignavimus privačiam kreditui. O Europoje „Hayfin Capital Management“ savo ketvirtajam tiesioginio skolinimo fondui siekia pritraukti apie 6 mlrd.
Kovos nuovargis
Vis labiau paplitusi tendencija kredito rinkose buvo šalutiniai sandoriai, kuriuos kreditoriai nori nutraukti, o įmonių vadovai desperatiškai stengėsi apsaugoti savo įmones nuo bankroto. Nuo J. Crew iki Serta Simmons ir „Envision Healthcare“ įmonėms buvo gana lengva supriešinti kreditorius, kad gautų skubų finansavimą.
Tačiau ši savaitė šį siužetą pakeitė. Didžiausi kreditoriai probleminio naudotų automobilių pardavėjo „Carvana“ derybose su įmone pasirašė susitarimą, įpareigojantį juos suvienyti – susitarimą, kuriuo siekiama užkirsti kelią skilimui, dėl kurio kilo bjaurios kreditorių muštynės. Tai galėtų būti puiki knyga, nes ateinančiais mėnesiais skolos investuotojai susidurs su bėdų banga.
Kitur:
Tai buvo nevienoda pasaulinių kredito skirtumų savaitė. Investicinio lygio įmonės jau aštuntą savaitę visame pasaulyje ėmė griežtinti, o aukšto pajamingumo didėjo kartu su akcijų kritimu. „JPMorgan Asset Management“ atstovė Kelsey Berro šią savaitę per BTV perspėjo, kad kreditų investuotojai yra per daug patenkinti.
Pasaulyje „Squid Game“ ir vaikinų grupe BTS išgarsėjusi Pietų Korėja dabar taip pat išgarsėjo būdama naujo iššūkio pasaulio politikos formuotojams priešakyje: skolų rinkoms reikia sklandžiai veikti ir kovoti su infliacija.
Mažiausiai 15 iš 72 besivystančių rinkų, stebimų Bloomberg indeksu, obligacijos prekiaujama nepalankiu lygiu, daugiausia dėl susirūpinimo dėl didėjančių visko, įskaitant finansavimą, sąnaudų ir jų valiutų nuosmukio dolerio atžvilgiu.
„Apollo Global Management“ įvertino didžiausią obligaciją, kada nors susietą su muzikos honorarais, pakeitusi 1.8 mlrd.
Atsižvelgiant į tai, kad gausiai skolintojų, nusprendusių pirmai progai nereikalauti neapibrėžtųjų konvertuojamųjų obligacijų, UBS sprendimas išpirkti savo skolą investuotojams buvo maloniai nustebintas. Obligacijos pakilo ir kartu su jais pakėlė panašių vertybinių popierių rinką.
– Padedant Alice Huang, Catherine Bosley, Davide Scigliuzzo, Eliza Ronalds-Hannon, Dana El Baltaji, Silas Brown, Sonali Basak, Giulia Morpurgo, Claire Ruckin, Dorothy Ma, James Crombie, Jill R. Shah, Jeannine Amodeo, Gowri Gurumurthy , Kamaronas Leachas, Paula Seligson, Jackie Cai, Lucca de Paoli, Lorretta Chen, Lisa Lee, Johnas Gittelsohnas, Richardas Hendersonas, Georgina Mckay, Amy Bainbridge, Dinesh Nair, Emma Dong ir Charlie Zhu.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/shedding-lbo-albatross-china-debt-210000802.html