Ar turėčiau visus savo obligacijų pinigus įdėti į PATARIMUS?

„Praėjusiais metais nedidelę savo 401 (k) sumą perkėliau į Vanguard Inflation Protected Securities fondą. Pasirodė geras žingsnis dėl 5.7 %, kurį uždirbau 2021 m. Ne tokia gera žinia dėl mažos sumos, kurią vis dar turiu Fidelity JAV obligacijų indekse, kuris praėjusiais metais prarado 1.8 %. Aš galvoju perkelti visus tuos obligacijų pinigus į TIPS fondą, taip pat šiek tiek grynųjų.

"Ką tu manai?"

Mattas, Naujasis Džersis

Mano atsakymas:

Galima įsivaizduoti, kad 2022-ieji bus dar vieni geri TIP metai. Įsivaizduojama, bet mažai tikėtina. Ne, nemanau, kad būtų gera idėja visapusiškai įsitraukti į šias obligacijas.

Kad galėčiau paaiškinti savo nuomonę, pasinersiu į du svarbius bet kokio portfelio sprendimo klausimus. Viena iš jų yra diversifikacija: turite diversifikuoti savo infliacijos statymus. Kitas dalykas – laukiama grąžos, o naujienos apie tai jums nepatiks.

Diversifikacija savaime suprantama investuotojams į akcijas. Jie žino, kad neprotinga dėti visus savo pinigus į vieną atsargą. Ne taip akivaizdu, kad diversifikacija turėtų būti įtraukta į labai aukštos kokybės obligacijų portfelį, ty obligacijas, kurių įsipareigojimų nevykdymas yra labai mažas.

Abu jūsų nurodyti fondai yra labai panašūs. Abu turi didelę dozę JAV vyriausybės garantuotų obligacijų, Vanguard atveju, nes tai yra viskas, o Fidelity atveju, nes, stebint visą aukštos kokybės rinką, ji daugiausia investuojama į didžiausią skolininką – vyriausybę.

Abiejų fondų trukmė yra ne visai septyneri metai, tai yra palūkanų normos jautrumo matas. Tai yra, kai palūkanų normos šokinėja aukštyn ir žemyn, šios lėšos yra maždaug tokios pat nepastovios kaip nulinės atkarpos obligacijos, kurios terminas bus 2029 m., kaina.

Abu fondai turi mažus mokesčius. Abu yra geras pasirinkimas fiksuotų pajamų pensijų portfelyje.

Didelis skirtumas yra tai, ką jiems daro infliacija. Fidelity fondas neturi apsaugos nuo infliacijos. „Vanguard TIPS“ fondas yra apsaugotas. Jai priklauso obligacijos, kurios kompensuoja investuotojams už bet kokį dolerio vertės sumažėjimą.

Taigi TIPS turi būti geresnės obligacijos? Ne taip greitai. Pažvelkite į palūkanų kuponus. Neapsaugotų obligacijų portfelio pajamingumas yra nominalus ir siekia 1.7%. TIPS pajamingumas yra tikras, o tai malonu, bet tai juokingai mažas skaičius: minus 0.9%.

Palyginus abu skaičius vardiniais dydžiais, gauname taip. Vidutinė Fidelity portfelio obligacija, jei ji bus laikoma iki išpirkimo, suteiks 1.7% metinių palūkanų. Vidutinė Vanguard TIPS portfelio obligacija, jei ji bus laikoma iki išpirkimo, suteiks minus 0.9% palūkanas ir infliacijos koregavimą. Jei infliacija sieks 2%, TIPS obligacijų nominalioji vertė sieks 1.1%. Jei vidutinė infliacija sieks 3%, jie pasieks 2.1%.

Jei infliacijos vidurkis viršija 2.6 proc., TIPS išeina į priekį. Jei infliacijos vidurkis yra mažesnis nei 2.6%, norėsite, kad pasirinktumėte neapsaugotas obligacijas.

Jūs nežinote, kas nutiks infliacijai. Dėl nuosmukio jis sumažėtų. Dėl didelio Federalinio rezervo banko pinigų spausdinimo jis būtų aukštas. Esant tokioms aplinkybėms, protingas veiksmas yra diversifikuoti savo infliacijos statymus.

Galite įdėti pusę savo obligacijų pinigų į kiekvienos rūšies fondus: vieną su infliacijos koregavimu, o kitą be. Beje, „Fidelity“ arba „Vanguard“ galite įsigyti abiejų rūšių obligacijų fondų (TIPS ir nominalų). „Vanguard“ mokesčiai yra maži, o „Fidelity“ – bent jau šiems produktams – dar mažesni.

Dabar pažiūrėkite į laukiamą grąžą. Būtų patogu, jei netolima Wall Street praeitis rodytų ateitį. Tenisas veikia taip; Džokovičiui gerai sekėsi praeitais metais, tad tikriausiai gerai seksis ir šiemet. Akcijos ir obligacijos taip neveikia. Jei jie tai padarytų, mes visi būtume turtingi. Galėtume nugalėti rinką tiesiog pirkdami viską, kas praėjusiais metais pabrango labiausiai.

Tai, kas nutiks bet kuriam iš šių obligacijų fondų 2022 m., yra kauliukas, tačiau iš 2021 m. rezultatų daryti išvadą, kad TIPS yra geresnis pirkimas nei neapsaugotos obligacijos, yra naivu.

Obligacijų kainų pokyčiai kasmet priklauso nuo rinkos palūkanų normų svyravimų. Tie pokyčiai nenuspėjami. Tačiau ilgalaikė obligacijos, kurios įsipareigojimų neįvykdymas, grąža yra visiškai žinoma iš anksto. Tai derlius iki brandos. YTM atsižvelgia į palūkanų mokėjimus, taip pat į bet kokį skirtumą tarp šiandieninės kainos ir išmokėjimo nominalia verte.

Šis pajamingumas iki išpirkimo yra labai geras numatomos obligacijų fondo grąžos įvertinimas – „laukimas“ reiškia visų galimų rezultatų sumą, padaugintą iš jų tikimybių. (Jei laimite 20 USD už galvas, nieko už uodegas, jūsų laukiama grąža išmetus monetą yra 10 USD.)

Kiekvieno iš šių obligacijų fondų pajamingumas iki išpirkimo yra baisus. Neapsaugotų obligacijų atveju tai yra 1.7% prieš infliaciją ir tikriausiai neigiamas skaičius po infliacijos. Kalbant apie TIPS, tai tikrai bus neigiamas skaičius po infliacijos. Trumpai tariant, racionalūs obligacijų pirkėjai tikisi prarasti perkamosios galios požiūriu.

Kai palūkanų pajamingumas toks mažas, kodėl kas nors pirktų obligacijas? Ne tam, kad užsidirbtų pinigų. Obligacijos tarnauja kitam tikslui. Jie paprastai išsaugo kapitalą akcijų rinkos žlugimo metu. Jie yra kaip draudimas nuo gaisro. Iš gaisro draudimo nesitikite pasipelnyti, bet prasminga jį įsigyti.

Apibendrinant: perkelkite dalį savo neapsaugoto obligacijų fondo, bet ne per daug, į TIPS fondą ir iš jų nesitikėk turto.

Ar turite asmeninių finansų galvosūkį, į kurį verta atkreipti dėmesį? Tai gali apimti, pavyzdžiui, vienkartines pensijų išmokas, Roth sąskaitas, turto planavimą, darbuotojų pasirinkimo sandorius arba kapitalo prieaugį. Siųskite aprašymą adresu williambaldwinfinance – gmail – dot – com. Į temos lauką įrašykite „Užklausa“. Įtraukite vardą ir gyvenamosios vietos valstybę. Įtraukite pakankamai informacijos, kad galėtumėte atlikti naudingą analizę.

Laiškai bus redaguojami siekiant aiškumo ir trumpumo; bus atrinkti tik kai kurie; atsakymai yra mokomieji, o ne profesionalių patarimų pakaitalas.

Praėjusios savaitės patarimų skiltis:

DAUGIAU NUO FORBŲAr turėčiau sumokėti savo hipoteką?By Williamas Baldwinas