Vienas laukiamiausių centrinio banko posėdžių – rytoj numatytas ECB posėdis. Rinka tikisi, kad Europos centrinis bankas pagrindines palūkanų normas padidins 75 baziniais punktais antrą kartą iš eilės.
Didysis rytojaus spaudos konferencijos klausimas – ką ECB duos signalą kitam laikotarpiui. Tiksliau, ką ECB ketina daryti gruodžio mėnesį? Ar galimas kitas 75 bazinių punktų normos padidinimas, ar tik 50 bp?
Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės? Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.
Komerciniai bankai ilgą laiką kentėjo dėl žemų palūkanų normų aplinkos. Tai ypač pasakytina apie Europą, kur ECB daugelį metų išlaikė indėlių galimybės palūkanų normą žemiau nulio.
Tačiau ECB pasiūlė tam tikrų paskatų Europos bankams. Pavyzdžiui, TLTRO arba tikslinės ilgesnės trukmės finansavimo operacijos buvo sukurtos taip, kad padėtų Europos bankų pelningumui tais laikais, kai pagrindinės palūkanų normos buvo išskirtinai žemos.
Tik dabar pagrindinės palūkanų normos kyla.
Didesnės palūkanų normos teigiamai veikia komercinius bankus, tačiau Europoje taip yra labiau dėl vis dar galiojančių TLTRO. Prekiautojai turėtų atsiminti, kad šių TLTRO sąlygos nesikeitė nuo tada, kai ekonominės sąlygos pateisino ekspansinę pinigų politiką.
Tačiau taip nebėra ir čia rytoj gali įsikišti ECB.
Todėl, atsižvelgiant į palūkanų normų kėlimą, komercinių bankų akcijos turėtų kilti. Tačiau jei ECB atgaline data pakeis TLTRO sąlygas, todėl jos taps mažiau patrauklios, tai pakenks komercinių bankų pelningumui.
Atsižvelgiant į tai, kad palūkanų normų kėlimas jau įkainotas, galima teigti, kad TLTRO sąlygų pasikeitimas pakenks komercinių bankų akcijoms.
Kokią naudą iš TLTRO gauna komerciniai bankai?
TLTRO buvo sukurtos siekiant pagerinti sistemos EUR likvidumą tuo metu, kai ECB norėjo ekspansinės pinigų politikos. Sąlygos buvo (ir tebėra) labai palankios komerciniams bankams, nes užfiksuotą grynąjį pelną padidina speciali TLTRO 50 bp nuolaida.
Taigi, jei ECB atgaline data pakeistų TLTRO sąlygas ir jas griežtintų, tai paveiktų komercinių bankų pelningumą, nes daugelis jų nuspręs grąžinti lėšas anksčiau. Tokiu būdu ECB iš sistemos ištrauks EUR likvidumą, o tai labai noriai daro dėl didelės infliacijos.
Tokiam žingsniui yra kliūčių, ypač teisinių problemų. Tačiau kai yra valia, yra ir būdas, ir tai būtų ne pirmas kartas, kai ECB sugalvoja ką nors originalaus ar mažiau įprasto.
Apskritai Europos komerciniai bankai yra pažeidžiami trumpuoju laikotarpiu. Tačiau atsižvelgiant į palūkanų normos didėjimo tempą, vidutinės ir ilgalaikės perspektyvos atrodo daug geresnės.
Lengvai nukopijuokite patyrusius prekybininkus eToro. Investuokite į tokias akcijas kaip „Tesla“ ir „Apple“. Akimirksniu prekiaukite ETF, pvz., FTSE 100 ir S&P 500. Prisiregistruokite per kelias minutes.
10/10
68% mažmeninių CFD sąskaitų praranda pinigus