(„Bloomberg“) – praėjusiais metais atsargose išliko tendencija. Sumažėjęs srautas didėja, pardavėjai išparduoda savo sistemas, o rinka yra pasirengusi dažnai galingam šuoliui.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Penktadienio šuolis, dėl kurio S&P 500 indeksas buvo išgelbėtas nuo penktos savaitės iš eilės, turėjo visus šios kasdienybės požymius, nes buvo gauta daugybė įrodymų, kad investuotojų noras rizikuoti buvo sumažintas iki gyvo kaulo. Remiantis JPMorgan Chase & Co. duomenimis, rizikos draudimo fondų klientų akcijų pozicijos rodiklis nukrito iki žemiausio lygio per penkerius metus, o mažmeninės prekybos pesimizmas taip pat stiprėjo.
Šios tendencijos paaiškintų du dalykus. Viena, nebūdinga siaubinga praėjusio mėnesio grąža, dėl plataus pardavimo, dėl kurio S&P 500 gruodis buvo prasčiausias per ketverius metus. Ir dvi – audringa penktadienio reakcija į naujienas, rodančias didesnį, nei prognozuota, darbo užmokesčio padidėjimą JAV ekonomikoje, kai septyni iš aštuonių ankstesnių užimtumo ataskaitų paskatino nuostolius.
„Jei pažvelgsite į daugybę nuotaikos rodiklių, jie paprastai rodo, kad investuotojai yra daug atsargesni nei buvo prieš metus“, – sakė Richard Bernstein Advisors vyriausiojo investicijų pareigūno pavaduotojas Danas Suzuki. „Tai gali būti pagrindas kitam trumpalaikiam mitingui, kaip atrodo, kad tai vyksta kas kelis mėnesius.
Akcijos nutraukė ilgiausią savaitės nuosmukio seriją nuo praėjusių metų gegužės, nes S&P 500 pakilo per sutrumpintą atostogų laikotarpį. Etaloninis rodiklis, kuris 2022 m. baigė blogiausią metinį nuosmukį nuo finansų krizės, per keturias dienas pakilo 1.5%, o Dow Jones Industrial Average pakilo antrą savaitę per tris.
Akcijų pakilimo ir nuosmukio ciklai praėjusiais metais paprastai koreliavo su institucinių ir mažmeninės prekybos pozicijų pokyčiais. Pelnas atsirado po to, kai investuotojai sumažino aukštus statymus, o nuosmukis po pirkimo šėlsmo. Dėl nenutrūkstamo judėjimo aukštyn žemyn ekonominio signalo gavimas iš rinkos – niekada nebuvo tikslus mokslas – ypač bergždžias, o tendencijos rinkoje pasirodė laikinos. S&P 500 indeksas penktadienį taip pat pakilo po to, kai smarkiai sumažėjo noras rizikuoti.
Šią savaitę pasikartojo dar vienas svarbus praėjusių metų investicinio kraštovaizdžio kontūras: vertė gerokai pralenkė augimą, o pigesnių akcijų indeksas 2 procentiniais punktais lenkia sparčiai augančių akcijas. Vienas iš to ištraukų gali būti šiek tiek silpnesnis ekonominis pranešimas, nei paprastai buvo paimta iš visų rinkų. Augančios įmonės, be abejo, yra ekonomikos dalis, tačiau šių akcijų smukimą pirmiausia lėmė mažėjantys vertinimai. Vertės akcijos turėjo daug mažiau išpūsti, todėl jų santykinai švelnūs nuostoliai galėjo būti suformuluoti kaip grynesnis ir linksmesnis signalas apie būsimą veiklą.
Sesijos, kai buvo paskelbti mėnesiniai darbo užmokesčio duomenys, pastaruoju metu nebuvo palankūs atsargoms. Praėjusiais metais tarp visų darbo dienų, išskyrus tris, S&P 500 indeksas krito, nes ekonomika dažniausiai pridėjo daugiau darbo vietų nei tikėtasi, o tai leido Federaliniam rezervui sugriežtinti pinigų politiką kovojant su infliacija. Grėsmingas modelis, kartu su rimto nuosmukio šmėkla, paskatino įvairaus plauko investuotojus nusileisti po žiaurių metų, kai akcijos ir iždas patyrė didžiausią metinį nuostolį per daugiau nei šimtmetį.
Apsidraudimo fondai, kurie stato ir dideles, ir sumažėjusias akcijų lažybas, gruodžio mėnesį padidino trumpąsias pozicijas, o jų vidutinis finansinis svertas nukrito iki žemiausio lygio nuo 2017 m., rodo JPMorgan pagrindinio maklerio padalinio duomenys. Panaši tendencija buvo rodoma ir Morgan Stanley, kur bendrasis svertas tarp įmonės rizikos draudimo fondų klientų buvo netoli penkerių metų žemiausio lygio.
Nors gruodį darbo užmokestis ne žemės ūkio sektoriuose vėl viršijo prognozes, prekybininkai paguodė vėsinantį atlyginimų padidėjimą. S&P 500 indeksas šoktelėjo 2.3 %, o tai buvo geriausia reakcija į darbo vietų ataskaitą per daugiau nei dvejus metus.
„Mažesnės savaitės valandos sumažins realių darbo pajamų rodiklį, o tai reikš, kad ateityje išlaidos bus mažesnės“, – sakė Dennisas DeBusschere'as, „22V Research“ įkūrėjas. „Tai neturėtų labai pakeisti FED perspektyvų artimiausiu metu, bet sumažina tikimybę, kad jiems reikia sužlugdyti dalykus.
Pirmųjų mitingo ženklų pakako, kad suviliotų kelis bulius po to, kai praėjusiais metais buvo sunaikinti 13 trilijonų dolerių vertės privalumai ir net kartą užkietėję mažmeninės prekybos buliai masiškai traukėsi. Atskiri prekybininkai, kurie 2022 m. pradžioje nusipirko smėlį, kad juos vėl ir vėl nudegintų metus trunkantis nuosmukis, per savaitę iki antradienio nuvertė daugiau nei 3 mlrd.
Peng Cheng, firmos strategas, apskaičiavęs remdamasis viešais duomenimis apie biržas, nors metų pabaigos mokesčių pardavimas suvaidino svarbų vaidmenį emigracijoje.
Tikėtina, kad visos gynybinės pozicijos sudarė sąlygas rinkos atšokimui, kaip ne kartą buvo nutikę 2022 m., kai užsitęsę išpardavimai užleido vietą greitam atpirkimui prieš atnaujinant pardavimą. Per metus, kai S&P 500 prarado maždaug penktadalį savo vertės, indeksui pavyko tris kartus pakilti daugiau nei 10% nuo žemiausio lygio.
Nuo didžiausios infliacijos iki spekuliacijų apie FED sukimąsi investuotojai ėmėsi daugybės katalizatorių siūlydami akcijas. Kiekvienas mitingas ilgainiui išblėso. Akcijos nuo birželio šiek tiek pajudėjo, o S&P 500 daugiausia įstrigo 700 taškų diapazone.
Kad ir kaip pasitvirtino tie atšokimai trumpalaikiai, yra įrodymų, kad jie trukdė FED pareigūnams. Šią savaitę paskelbtas paskutinio politinio susitikimo protokolas parodė, kad kai kurie nariai perspėja dėl „nepagrįsto finansinių sąlygų sušvelninimo“, galinčio pakenkti pastangoms sulėtinti ekonomiką ir sutramdyti infliaciją.
Anot Christophe'o Barraud'o, „Market Securities LLP“ vyriausiojo ekonomisto ir stratego, kitą savaitę bankams prasidėjus pelno sezonui, investuotojai gali būti patenkinti laukdami daugiau aiškumo apie Amerikos įmonių stiprybę.
„Praėjusiais metais nuotaikos labai pasikeitė, nes kiekvieną kartą, kai žmonės pirkdavo, turguje būdavo parduodama dar daugiau“, – sakė jis. „Šiuo metu žmonės tikriausiai norės pirkti, įsitikinę, kad už akcijų slypi tam tikra jėga.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/signs-seller-exhaustion-left-stocks-211500339.html