Nepaisant bankų taisyklių sruogų, kurios turėtų užkirsti kelią dar vienam finansiniam žlugimui, „Silicon Valley Bank“17-as pagal dydį šalies bankas praėjusią savaitę sudegė. Tai buvo antras pagal dydį banko žlugimas JAV istorijoje ir paskatino daug badyti pirštais.
Vadovybė suklydo nespręsdama rimto grynųjų pinigų trūkumo, kol nebuvo per vėlu. Kai kurie kaltina Peterį Thielį, sakydami, kad rizikos kapitalo investuotojo raginimas mažoms technologijų įmonėms atsiimti indėlius iš SVB paspartino jos žlugimą. Kiti kritikuoja Goldman Sachs, SVB patarėjas kurie pasirašė savo neapgalvotą sprendimą pabandyti parduoti akcijas, taip įspėdami investuotojus apie jų kapitalo trūkumą.
Yra daug kaltinimų, bet kai finansų įstaiga žlunga, turite susimąstyti: kur buvo reguliavimo institucijos? Juk buvo daugiau raudonų vėliavėlių, nei matote KKP suvažiavime.
Praėję metai buvo rekordų knygos metai, ir ne gerąja prasme. Reaguodama į blogiausią per 40 metų infliaciją, Federalinių rezervų ėmėsi vienos agresyviausių palūkanų kėlimo programų istorijoje. Reaguodamos į tai, JAV investuotojai sumažino akcijas, ypač aukštųjų technologijų akcijas. 500 m. S&P 18 sumažėjo 2022 %; NASDAQ indeksas nukrito 33%.
Be to, praėję metai buvo patys prasčiausi kada nors įrašyta už JAV obligacijas. Bendras obligacijų indeksas, fiksuojantis aukštos kokybės JAV įmonių ir vyriausybės skolą, 13 metais prarado daugiau nei 2022 proc.
SKAITYKITE FOX BUSINESS PROGRAMĖJE
YELLEN SAKO JOKIĄ GALĖJIMO SILICIO SLĖNIO BANKUI: „DAUGIAU NEKETINAM TO DARYTI“
Dėl trilijonų dolerių vyriausybės išlaidų pandemijos metu ir po jos ir didžiulio Federalinio rezervo spausdinimo, nuo 2020 m. bankai visoje šalyje džiaugėsi didžiuliu indėlių antplūdžiu. Dauguma, įskaitant Silicio slėnio banką, didžiąją dalį tų pinigų skyrė tokioms investicijoms kaip Iždo obligacijos ir kiti fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, kurie nukrito pakilus palūkanų normoms. Federalinė depozitoriumo draudimo bendrovė (FDIC) pateikti dokumentai rodo, kad praėjusiais metais JAV bankai patyrė daugiau nei 600 milijardų dolerių vertės nerealizuotų nuostolių...
Tuo tarpu bankai, įskaitant SVB, lėtai reagavo į kylančias palūkanų normas ir pradėjo prarasti indėlius praėjusiais metais, nes klientai paėmė pinigus iš čekių ir taupomųjų sąskaitų, kad galėtų investuoti į didesnio pajamingumo iždo fondus arba pinigų rinkos fondus. „Bloomberg“ praneša, kad „komercinių bankų indėliai praėjusiais metais sumažėjo pirmą kartą nuo 1948 m., nes grynasis išėmimas pasiekė 278 mlrd.
Dėl šių problemų – portfelio nuostolių ir mažėjančių indėlių – SVB žlugo, tačiau problemos buvo būdingos ne šiam bankui. Iš tiesų, Signature Bank taip pat žlugo dėl panašių priežasčių prieš kelias valandas. Valdžios institucijos turėjo būti labai budrūs.
KAIP SUDEGĖ SILICIO SLĖNIO BANKĄ
Jie nebuvo. Apsvarstykite Finansinio stabilumo priežiūros tarybą, 2010 m. po finansų krizės sukurtą organą, kuris turėjo užkirsti kelią būtent tokiam žlugimui. Šiandien tarybai pirmininkauja Iždo sekretorė Janet Yellen ir apima 9 kitus balsavimo teisę turinčius narius, įskaitant FED pirmininką Jay Powellą, FDIC ir Vartotojų finansinės apsaugos biuro (CFPB) vadovus, Gary Genslerį, SEC vadovą.
Tarybos svetainėje jos užduotis apibrėžiama kaip „nustatyti riziką Jungtinių Valstijų finansiniam stabilumui...“
Taryba paskutinį kartą posėdžiavo vasario 10 d. per vaizdo konferenciją. Šio susitikimo rezultatai rodo, kad grupė apžvelgė savo 2023 m. prioritetus, įskaitant „su klimatu susijusią finansinę riziką, nebankinį finansinį tarpininkavimą, iždo rinkos atsparumą ir su skaitmeniniu turtu susijusią riziką“.
Klimato kaita, kuri apibūdinama kaip „kyla grėsmė JAV finansiniam stabilumui“, 2022 m. metinėje ataskaitoje nurodyta kaip „pagrindinis prioritetas“ ir pastaruosius dvejus metus buvo vienas iš pagrindinių tarybos rūpesčių.
Teisybės dėlei, tarybai taip pat rūpėjo su kriptovaliuta susijusi rizika, nebankinis finansinis tarpininkavimas ir iždo rinkų atsparumas. Tai buvo klausimai, į kuriuos taryba buvo sutelkusi dėmesį, o ne didėjančius portfelio nuostolius ir mažėjančius indėlius.
SILICON VALLEY BANK žlugimas užklupo tokias įmones kaip CAMP, COMPASS COFFEE
Tai šokiruoja. Kaip pažymėjo ekonomistas Edas Hymanas, palūkanų normų griežtinimo ciklas niekada nebuvo be finansinio sukrėtimo, pavyzdžiui, ilgalaikio kapitalo valdymo žlugimas 1998 m. arba „Dot-com“ burbulo sprogimas 2001 m. Taip yra todėl, kad Fed palūkanų normų kėlimas yra skirti pašalinti perteklinį likvidumą iš sistemos, taip pat sumažinti perteklinį turtą, pavyzdžiui, būstą 2008 m. arba technologijų akcijas 2001 m. Kadangi investuotojai linkę judėti bandomis, procesas retai būna sklandus.
Kai praeitą savaitę žmonės pradėjo prašyti savo lėšų, SVB susidūrė su likvidumo krize. Jų akcijų vertė sumažėjo, todėl jie bandė pritraukti naują kapitalą, parduodami akcijas ir privilegijuotąsias akcijas, kad jas išstumtų. Ėjimas į viešąsias rinkas, o ne privačius skolintus, buvo klaida. Indėlininkai buvo išgąsdinti ir puolė reikalauti savo lėšų, todėl bankas buvo pabėgęs ir SVB uždaryta.
Ar kas nors atkreipė dėmesį? Kaip rašė Peteris Earle'as Amerikos ekonominių tyrimų institute, „gruodžio pabaigoje SVB investavo 57 procentus viso savo turto, o 74 panašių konkurentų vidurkis buvo apie 42 procentus. Iš šių investicijų 108 milijardai dolerių buvo į JAV iždo ir agentūrų vertybinius popierius – tai turto klasė, kuriai 2022 m. buvo prasčiausi metai.
Anksčiau šiais metais Earle taip pat pranešė apie padidėjusią veiklą Fed nuolaidų langas; neaišku, ar tas banko trumpalaikio skolinimosi padidėjimas signalizavo apie pramonės problemas, ar SVB buvo dalyvis, bet tikrai tai buvo dar viena raudona vėliavėlė.
Spustelėkite ČIA, kad daugiau perskaitytumėte apie „FOX“ verslą
Ką visa tai reiškia paprastam amerikiečiui? Reguliavimo institucijos pastarosiomis valandomis pasirūpino, kad padengtų indėlininkus SVB ir Signature Bank, kuris taip pat buvo uždarytas. Jie taip pat sudaro skolinimosi priemonę, kad stabilizuotų kitas finansines institucijas, pakliuvusias į sumažintą paskolą. Jei valdžios institucijos gali apriboti užkratą šiais veiksmais ir jei jokie kiti bankai nenukentės, tai greičiausiai nuramins rinkas ir užkirs kelią visiškai panikai.
Tačiau bus padaryta žala. Fed bus atsargesnis apie palūkanų kėlimą ateityje. Nors tai reiškia, kad mokėjimai už automobilį ar būsto paskolų palūkanos nepadidės taip greitai, kaip neseniai buvo prognozuota, tai reiškia, kad infliacija – pats blogiausias mokestis iš visų – išliks didesnės ilgiau.
Nė vienas iš šių dalykų nežada nieko gero akcijų kainoms, ekonomikos augimui ar gerovės kūrimui. Ar prezidentas Bidenas vis tiek tvirtins, kad jo ekonominis planas veikia?
Liz Peek yra „Fox News“ bendradarbė ir buvusi pagrindinės Wall Street įmonės „Wertheim & Company“ partnerė. Buvusi „Fiscal Times“ apžvalgininkė, ji rašo „The Hill“ ir dažnai prisideda prie „Fox News“, „New York Sun“ ir kitų leidinių. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite LizPeek.com. Sekite ją Twitter @LizPeek.
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html