(„Bloomberg“) – milijardierius Masayoshi Son yra pasiruošęs pasiekti dar vieną rekordą – ir ne tą gerą. Kai jis ketvirtadienį praneša apie kovo ketvirčio pajamas, „SoftBank Group Corp. Vision Fund“ investicinis vienetas per vieną ketvirtį galėjo prarasti daugiau pinigų nei kada nors anksčiau.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Pasak „Redex“ analitiko Kirko Boodry, didžiausias pasaulyje technologijų fondas per ketvirtį, pasibaigusį kovo 18.6 d., prarado apie 31 mlrd. USD vien tik savo viešajame portfelyje. Tyrinėkite, kas skelbia „SmartKarma“. Tai reikštų, kad „Vision Fund“ vienetas patirtų apie 18.3 mlrd.
Tai drastiškas pasikeitimas, palyginti su prieš metus, kai Son žengė į sceną Tokijuje ir paskelbė, kad „SoftBank“ per vieną ketvirtį uždirbo daugiau pinigų nei bet kuri Japonijos įmonė istorijoje. Bendrovė, kurią jis įkūrė maždaug 40 metų, pasiekė 1.93 trilijono jenų (tuo metu 17.7 mlrd. JAV dolerių) grynąjį pelną, aplenkdamas Japan Inc. sunkiasvores, tokias kaip Toyota Motor Corp. ir NTT Corp.
„Tai nėra normalu. Investuotojai, rinkos pradeda nerimauti“, – sakė Boodry. Kalbant apie „nuostolių mastą ar potencialą, atrodo, kad rinkos apskritai didėja nuosmukiu“.
„SoftBank“ du „Vision“ fondai smarkiai nukentėjo dėl kritusių technologijų vertinimų, nes pasaulinės palūkanų normos auga, o Kinija griežtina savo sektoriaus reguliavimą. Pietų Korėjos „Coupang Inc.“ ir Kinijos „Didi Global Inc.“ buvo vieni didžiausių „Vision Fund“ stabdžių – kiekviena iš jų paskelbė didžiausią ketvirčio akcijų kainos nuosmukį – atitinkamai 40% ir 50%.
Didžiausias iki šiol „Vision Fund“ nuostolis – 825.1 mlrd. jenų – buvo patirtas antrąjį fiskalinį ketvirtį, kai pasaulio akcijų rinkos smuko. Tada padalinys atgavo pelningumą ir per tris mėnesius, pasibaigusius gruodžio 109 d., uždirbo 31 mlrd.
Tikrasis ketvirtojo ketvirčio fiskalinis rezultatas priklausys nuo to, kaip „SoftBank“ pažymės savo daugybės privačių akcijų vertę. Tai „ByteDance Ltd.“, kuri valdo populiarią trumpų vaizdo įrašų platformą „TikTok“, ir Indijos „Oyo Hotels“.
"Šios portfelio dalies matomumas yra daug mažesnis, ypač "Vision Fund 2", kur daugelis šių investicijų yra mažesnės arba ankstesnės stadijos", - rašė Boodry pastaboje investuotojams. Vis dėlto „SoftBank greičiausiai patirs reikšmingų nuostolių ir privačiame portfelyje“.
Staigus nuosmukis pasaulinėse akcijų rinkose prieštarauja SoftBank verslo modeliui, kurį Son 2016 m. perkėlė į investicijų kontroliuojančiąją bendrovę su Vision Fund. Dėl daugybės skandalų ir klaidų, susijusių su WeWork Inc., Wirecard AG ir Greensill Capital, buvo atliktas tarptautinis patikrinimas. .
Dabar nerimas dėl tolesnio technologijų vertinimo kritimo pakirto Son reputaciją ir sukėlė susirūpinimą dėl jo verslo tvarumo. Kitas veiksnys, skatinantis rinkos nerimą, skaidrumo trūkumas, kiek fondų turto yra užstatas.
„Visa „Softbank“ verslo struktūra priklauso nuo vienos pagrindinės prielaidos, tai yra nuolat kylančios akcijų kainos“, ypač technologijų akcijų, kurios yra pagrindinės dabartinės rinkos išpardavimo tendencijos, pranešime rašė Amiras Anvarzadehas iš Asymmetric Advisors. Šis „pagrindinis trūkumas“ vis labiau atskleidžiamas meškų rinkoje, sakė jis.
Pasak Nomura Securities Co. analitiko Daisaku Masuno, praėjusį ketvirtį „Vision Fund“ prarado pinigus 32 iš 34 viešųjų akcijų. Tai apima Pietų Korėjos „Coupang“ (5.4 mlrd. USD), Singapūro „Grab Holdings Ltd.“ (2.4 mlrd. USD), Kinijos „Didi“ (2.4 mlrd. USD), Indijos „Paytm“ (1.3 mlrd. USD) ir JAV „DoorDash Inc.“ (1.1 mlrd. USD).
Pasak Boodry, nerealizuoti nuostoliai viešajame portfelyje svyravo nuo 37 mlrd. iki 38 mlrd. USD 2021 m. Vision Fund viešosios portfelio įmonės nusileido daugiau nei 50 % nuo visų laikų rekordų.
Be abejo, „SoftBank“ nuostoliai daugiausia yra popieriuje, kaip ir jo pelnas prieš metus. Nedaug analitikų pateikia skaičiavimus, bent jau viešai. Kadangi bendrovė tapo investicine holdingo bendrove, ji turi registruoti akcijų rinkos vertes. Warrenas Buffettas jau seniai teigė, kad tokie investicinių įmonių, kaip jo „Berkshire Hathaway“, ketvirtiniai skaičiai yra beveik beprasmiai.
Vis dėlto naujausias „SoftBank“ ketvirtis gali sugadinti Son reputaciją, nes jis stengiasi iš naujo išrasti save ir tapti įtakingiausiu rizikos kapitalo investuotoju pasaulyje.
Sūnus savo iniciatyvą „Vision Fund“ sukūrė remdamasis naujų įmonių pasirinkimu, įskaitant lažybas dėl Kinijos elektroninės prekybos milžino „Alibaba Group Holding Ltd.“, kuris tapo vienu sėkmingiausių visų laikų rizikos sandorių. Tačiau net ir šis sandoris prarado blizgesį, nes Pekino susidorojimas su Džeko Ma imperija nušlavė daugiau nei 70 % „Alibaba“ vertės nuo savo piko 2020 m. spalį.
Nasdaq 100, pagrindinis technologijų akcijų etalonas, per metus smuko apie 25 % ir siekia prasčiausių metinių rezultatų nuo 2008 m. Pernai šis rodiklis pakilo 27 %, kai 48 m. padidėjo 2020 %.
Technologijų reikalaujantys fondai nukentėjo visame pasaulyje, įskaitant Chase'o Coleman's Tiger Global Management, vieną sėkmingiausių akcijų rizikos draudimo fondų per pastaruosius du dešimtmečius. 2022 m. fondas patyrė didžiausią nuostolį pramonėje, o technologijų kelias padėjo ištrinti 16 mlrd. USD iš rizikos draudimo ir tik ilgalaikių fondų.
Danas Bakeris iš Morningstar Inc. yra tarp tų, kurie mažiau pesimistiškai vertina „SoftBank“ perspektyvas. Nors technologijų fondų, investuojančių į ankstyvosios stadijos įmones, rezultatai bus tokie pat nepastovi, o „SoftBank“ dėl savo masto turės didesnę prieigą ir daugiau galimybių investuoti, sakė jis.
„Tai ne visiems“, - sakė Beikeris. "Tačiau jei esate pasirengęs susitaikyti su nepastovumu, tada, jei pažvelgsite į ilgalaikius bendrovės rezultatus, jie iš tikrųjų buvo gana padorūs.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/softbank-faces-record-loss-masayoshi-220000802.html