(„Bloomberg“) – augantis obligacijų pajamingumas investuotojus jaudino jau metus. Kodėl jie yra problema žmonėms, užsikabinusiems nuo tokio nepastovaus turto kaip akcijos, galima suprasti sugretinus akcijas su saugiausiais vertybiniais popieriais pasaulyje.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Iždo vekseliai retai naudojami kaip kelias į turtus, tačiau šiuo metu jų išmokos yra beveik tokios pat didelės, kaip ir panašus žymeklis nuosavybės erdvėje: S&P 500 įmonių generuojamas pelnas. Nors palyginimas nėra visiškai „obuoliai su obuoliais“, tai kartais naudojamas modelis, leidžiantis suvokti santykinę turto klasių vertę.
Tiksliau, šešių mėnesių iždo vekselių pajamingumas šiuo metu yra mažesnis nei 5 %, aukščiausias nuo 2007 m. Tuo tarpu S&P 500 pelnas siekia apie 5.08 %. Skirtumas tarp jų yra menkiausias akcijų pranašumas nuo 2001 m.
Tokios raukšlės tampa įprastos, todėl pinigų valdytojai, kurie nedvejodami stebėjo, kaip akcijų šurmulys prasidės iki 2023 m., verčia mąstyti. Nepastovios infliacijos ženklai ir Federalinio rezervo kampanija, skirta numalšinti, vėl įžiebė nerimą dėl artėjančio ekonomikos nuosmukio, o paskutinis niūrių pajamų etapas jaučiams suteikė mažai pašaro.
Tokiomis aplinkybėmis santykinai sultingas grynųjų pinigų pajamingumas, kuris beveik nekelia kredito ar trukmės rizikos, vieną dieną gali suvilioti pinigus, kurie dabar patenka į akcijas.
„Manome, kad artėjame prie ekonomikos pablogėjimo, o dabartinio rinkos nepastovumo pakanka, kad būtume labai atsargūs akcijų srityje, o jūs tuo tarpu gausite atlygį, kad lauktumėte grynųjų“, – sakė vyriausiasis investicijų pareigūnas Jerry Braakmanas. „First American Trust“. „Taigi mes manome, kad šiuo metu tai yra patraukli vieta turėti fiksuotų pajamų, palyginti su akcijomis.
2023 m. akcijos įtikinamai pakilo. Po 2022 m. smukimo daugiau nei 19 %, S&P 500 indeksas šiais metais iki šiol pakilo 8 %, nepaisydamas blogėjančių pajamų prognozių ir ženklų, kad FED turės toliau griežtinti politiką, kad kovotų su vis dar karšta infliacija. . Nors obligacijų prekiautojai per paskutines dvi savaites mėgavosi Fed pranešėjų nešvankiomis žinutėmis ir kainavo didesnę galutinę kainą, S&P 500 indeksas vien vasario mėnesį pakilo 1.8 %.
Ralio greitis glumina strategus, kurie pirmą kartą per mažiausiai du dešimtmečius prognozavo, kad 2023 m. lyginamasis indeksas sumažės. S&P 500 indeksas, kurio tempas pakils penktą savaitę iš septynių, šiuo metu prekiauja apie 4,150 4,050, aukščiau. vidutinis metų pabaigos tikslas – XNUMX.
Skaityti daugiau: „DeFi“ čempionai pereina nuo nematerialaus turto prie iždo, sunkaus turto
Pasak „Penn Mutual Asset Management“ atstovo Zhiwei Ren, investuotojai nukreipia pinigus į akcijas, nepaisydami grėsmingų pranešimų iš obligacijų rinkos, baimindamiesi jų praleisti. Nors kuponų apkarpymas iždo vekseliuose yra patrauklesnis pasiūlymas nei buvo per kelis dešimtmečius, prisiminimai apie grąžą, panašią į S&P 500 27 % padidėjimą 2021 m., akcijų valdytojams nelieka kito pasirinkimo, kaip tik siekti mitingo.
„Jei pažvelgsime iš vertinimo taško, obligacijos yra daug patrauklesnės, palyginti su akcijomis. Tačiau problema yra ta, kad akcijų valdytojai valdo akcijas, o obligacijų valdytojai – obligacijas“, – sakė Renas, „Penn Mutual Asset Management“ portfelio vadovas. „Akcijų valdytojų motyvacija yra nepraleisti ralio ar prasčiau pasirodyti. Tai vienas didelis vairuotojas, atsilikęs nuo stipraus ralio, kurį matėme.
Anksčiau: sudegę akcijų žinovai atsisakė du dešimtmečius trukusio nepaliaujamo populiarumo
Pasak JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovičiaus, atsižvelgiant į tai, koks yra trumpalaikės skolos pelningumas šiuo metu, jų turėjimo rizika ir atlygis akcijų pajamoms atrodo geriau nei bet kada po didžiosios finansų krizės. Kitaip tariant, skirtumas tarp dvejų metų ir akcijų pelno yra mažiausias nuo 2007 m.
„Žvelgiant į tai, kokį pajamingumą gauname fiksuotų pajamų rinkose, jei jums priklauso ICSH, kuris iš esmės suteikia daugiau nei 4.6 % pajamingumo, tai yra labai prasminga“, – „iShares“ investicijų vadovas Gargi Chaudhuri. strategiją, skirtą Amerikai, sakė „Bloomberg Television“, turėdamas omenyje „BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF“. „Pinigai, esantys nuošalyje, vejasi akcijų rinką, ypač augančias akcijų rinkos dalis, kurioms tai sekėsi prastai – turi būti kažkoks skaičiavimas.
– Su Lu Wang pagalba.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html