S&P 500 būtų „pajamų nuosmukis“, jei ne šis vienas klestintis sektorius, bet tai gali trukti neilgai

Apskritai „FactSet“ prognozuoja, kad viso S&P 500 trečiojo ketvirčio pelno vienai akcijai augimas sieks 2.4%, palyginti su praėjusių metų laikotarpiu. Delta Air Lines Inc.
DAL,
-4.02%
ir dideli bankai, tokie kaip JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-2.00%
ateinančią savaitę prasidės ketvirčio pelno sezonas, kai Volstritas nenustato, ar verslas gali pasisukti esant aukštesnėms kainoms, stipresniam dolerio kursui, pakreiptai pasiūlai ir mažėjančios paklausos požymiams.

Išskyrus energetikos sektorių, trečiojo ketvirčio pajamos sumažėtų iki 4 proc. Per antrąjį ketvirtį pajamos sumažėjo 4%, įvertinus energijos prieaugį.

Sudėjus du ketvirčius kartu sulauksite pajamų iš energijos nuosmukio arba bent du ketvirčius mažėjimo. Jei įtrauktumėte energetikos sektorių, bet neįtrauktumėte bet kurio kito atskiro sektoriaus, bendri S&P 500 pajamų augimo rodikliai per abu ketvirčius išliktų teigiami, sakė Johnas Buttersas, „FactSet“ vyresnysis pajamų analitikas.

Vis dėlto net atvėsus orams, užsitęsus Rusijos karui Ukrainoje ir OPEC bei sąjungininkėms planuojant gavybos mažinimą, energetikos sektoriaus indėlis į pajamų augimą greičiausiai greitai išblės, nes jis susiduria su sunkesniais palyginimais per metus.

„Ketvirtasis ketvirtis yra paskutinis ketvirtis, kai tikimasi, kad energija iš tikrųjų bus pagrindinis pajamų augimo veiksnys“, - interviu sakė Buttersas. „Tuomet, iš tikrųjų po 4 m. pirmojo ketvirčio, ​​tikimasi, kad tai neturės teigiamo poveikio, o sumažins pajamas. 

S&P 500 indeksas
SPX
-2.80%
visus 2019 m. patyrė pajamų nuosmukį, kai daugelio įmonių pelnas 2018 m. išaugo dėl federalinių mokesčių mažinimo. Pajamoms vis dar augant nuo rekordinių 2021 m. rodiklių, prognozės rodo, kad 2023 m. prasidės dar vienas pajamų nuosmukis.

Viskas įskaičiuota, 2.4 % pajamų augimo būtų blogiausias rodiklis nuo trečiojo 2020 m. ketvirčio, ​​kai pandemijos užblokavimas vis dar apėmė didelę ekonomikos dalį. Šie skaičiavimai nuo vasaros taip pat gerokai sumažėjo. Prieš tris mėnesius trečiojo ketvirčio apskaičiavimais buvo numatytas 9.8% metinis augimas, sakė Buttersas. Skirtumas tarp šių vertinimų yra didesnis nei vidutinis, o kai kurie strategai nemano, kad jie pakankamai sumažėjo.  

Vis dėlto, Buttersas pastebėjo, kad istoriškai daugiau nei 70 % S&P 500 įmonių kiekvieną ketvirtį viršija pelno įverčius, nors šių permušimų mastas šiais metais buvo mažesnis nei vidutinis. Tačiau jis sakė, kad jei pasitvirtins naujausios tendencijos, faktinis trečiojo ketvirčio pajamų augimas gali siekti apie 6%.

Tikimasi, kad pardavimai S&P 8.5 įmonėse trečiąjį ketvirtį padidės 500 %, palyginti su 2021 m. trečiuoju ketvirčiu. Tikimasi, kad maržos sieks 12.2 %, ir toliau išliks arti aukštų lygių anksčiau šiais metais, bet šiek tiek nuo kai kurių pernai pasiektų rekordų. Tačiau abu skaičiai buvo paremti aukštesnėmis kainomis, net jei didesni atlyginimai buvo sumažinti į maržas.

Tuo tarpu kiti analitikai domėjosi, ar naujausi sportinės įrangos milžinės Nike Inc.
NKE,
-3.34%
ir lustų gamintoja Micron Technology Inc.
MU,
-2.93%
- kurie atitinkamai buvo sugadinti agresyvūs nuolaidų planai sumažinti atsargas ir staigus paklausos sumažėjimas — pasiūlė ateities rezultatus. Daugėjant rūpesčių dėl recesijos, jie stebisi, ar įmonės maksimaliai išnaudojo naudą, kurią gali išgauti iš klientų, imdamos daugiau mokesčių.

„Dabar kyla klausimas: „Ar kainodaros galia nėra iš sistemos?“ – sakė „Laffer Tengler Investments“ vadovė Nancy Tengler. „Ar įmonės galės toliau didinti kainas?

Ši savaitė uždarbiu

Penktadienį „FactSet“ ataskaitoje teigiama, kad ateinančią savaitę 15 S&P 500 įmonių, įskaitant tris iš „Dow Jones Industrial Average“, ketvirčio rezultatus pateiks.

Kartu su „Delta“ ir „JPMorgan Chase“, vienas iš tų „Dow“ komponentų, dar du – sveikatos draudikas „UnitedHealth Group Inc.
UNH,
-2.75%
ir Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-5.36%
– taip pat pranešti. PepsiCo. Inc.
PEP,
-0.73%
taip pat pranešti per savaitę.

Kvietimas įrašyti į savo kalendorių: JPMorgan Chase

JPMorgan Chase praneša apie trečiojo ketvirčio pajamas spalio 14 d., o vėliau vyks konferencinis pokalbis. Daugelis banką laiko ekonominiu varpu. Tačiau ekonomikai besikeičiant, investuotojai greičiausiai kreipsis į generalinį direktorių Jamie'ą Dimoną, kad jis skaitytų apie vartotojų išlaidas ir paskolų paklausą, nes kyla kainos ir skolinimosi sąnaudos, smunka rinkos, o centriniai bankai visame pasaulyje bando kovoti su infliacija.

Dimonas, neseniai apklausdamas Kapitolijaus kalną su kitais bankų vadovais, nurodė, kad bankai parodė tam tikrą atsparumą dabartinėms aplinkybėms.

Praėjusį mėnesį vykusioje konferencijoje Danielis Pinto, „JPMorgan“ vadovas, atkreipė dėmesį į „keleto ketvirčių seklios recesijos“ galimybę, jei Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimo nepakaks infliacijai įveikti. Tačiau kol kas, jo teigimu, išlaidos ir darbo rinka išliko „tvirta“, nepaisant infliacijos, karo Ukrainoje ir kitų geopolitinių įtampų bei FED veiksmų, kuriais siekiama panaikinti ekonomikos apsaugines ribas po didžiulės su pandemija susijusios pagalbos. Jis pažymėjo, kad energijos kainos sumažėjo, nors ir vis dar pakilo, ir mažesnis spaudimas tiekimo grandinei – dvi pagrindinės priežastys, dėl kurių pastaraisiais metais kainos padidėjo.

„Taigi iš esmės viskas gerai“, - sakė jis.

Skaičius, kurį reikia stebėti: banko pelnas, prognozės

„FactSet“ apklausti analitikai tikisi, kad JPMorgan per ketvirtį uždirbs 2.92 USD už akciją, ty mažiau nei prieš metus. Tačiau per tą laiką pajamos padidėtų 32.1 mlrd.

Tačiau net ir bankams bandant valdyti lėtėjančias investicinės bankininkystės tendencijas ir mažesnę automobilių ir būsto finansavimo paklausą dėl aukštesnių palūkanų normų, Volstrito analitikų pajamų prognozės iš esmės pasitvirtino.

Net jei dėl didesnių FED palūkanų normų skolinimasis vartotojams brangesnis, šios normos leidžia bankams imti daugiau mokesčių už tokius dalykus kaip kredito kortelės ir paskolos automobiliui, taip padidinant jų grynąsias palūkanų maržas.

„Žmonės nesupranta, vis dar yra paskolų paklausa“, – „MarketWatch“ atskiroje banko pajamų apžvalgoje sakė „Aptus Capital Advisors“ portfelio valdytojas ir analitikas Dave'as Wagneris. „Bankai vis tiek gali gauti naudos iš didesnio vidutinio pajamingumo ir perteklinio likvidumo, grąžinto į darbą“.

„Citi“ analitikas Keithas Horowitzas antradienį sakė, kad JPMorgan buvo „drausmingesni nei kiti, nes yra kantrūs panaudoti grynuosius pinigus“ ir tikėjosi, kad bankas padidins grynųjų palūkanų pajamų arba pelno, gauto paskolinus pinigus didesne palūkanų norma, nei bankas moka indėlininkams, perspektyvas. Jis sakė, kad bankų akcijos apskritai liko „perparduotos dėl susirūpinimo dėl kredito“.

Kitur „Citigroup Inc.
C,
-2.02%
taip pat praneša penktadienį, o rezultatai gali pasiūlyti užuominų apie finansų sektoriaus būklę tarptautiniu mastu. Wells Fargo & Co.
WFC,
-1.07%
ir Morganas Stanley
VN
-2.93%
pranešti ir tą dieną.

Delta pajamos taip pat turi mokėti

„Delta Air Lines“ ketvirtadienį paskelbė trečiojo ketvirčio pelną. „FactSet“ apklausti analitikai tikisi, kad aviakompanija uždirbs 1.55 USD už akciją, o pajamos sieks 12.9 mlrd. Rezultatai parodys, ar kelionių pramonės atsigavimas dar liko pagreitintas, kai kyla kainos.

William Walsh, Tarptautinės oro transporto asociacijos generalinis direktorius, praėjusį mėnesį sakė CNBC kad lėktuvų kainos gali padidėti. Tačiau praėjusį mėnesį vykusioje konferencijoje Delta prezidentas Glenas Hauensteinas išliko optimistiškas dėl kelionių paklausos.

„Tikimės labai, labai didelės paklausos per šventinius laikotarpius, tiek Padėkos dieną, tiek Kalėdas“, – sakė jis. „Ir dabar mums atrodo, kad verslas labai stipriai smuks, o tai visada puikiai tinka spalio mėn.