(Bloomberg) – Investuotojai, kurie rinkosi į SPAC pramonės manijos įkarštyje ir svajojo apie triženklę grąžą, susiduria su atšiauria realybe: jie gali būti išpirkti už šiek tiek daugiau nei centus už dolerį.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Draudikas MetroMile Inc., priėmęs visų akcijų išpirkimo pasiūlymą, prekiauja maždaug 1 USD už akciją, o „Talkspace Inc.“, svyruojanti netoli 1.70 USD, pranešė, kad susidomėjo savo susijungimu. Tai nė iš tolo neprilygsta 10 USD ribai, kur paprastai debiutuoja specialios paskirties įsigijimo įmonės.
Deja, tuščių čekių bumas virto žlugimu, todėl 78 iš maždaug 371 įmonės, susijungusios su SPAC, svyravo žemiau 2 USD už akciją, rodo Bloomberg surinkti duomenys. Maždaug 25 buvę SPAC prekiauja žemiau 1 USD – tai ženklas, kad jie netrukus gali būti ištremti iš aukšto lygio biržų.
Mažiausiai trys po susijungimo susijungusios bendrovės sutiko išpirkti išpardavimo kainomis. Remiantis „Bloomberg“ duomenimis, apskaičiuojančiais įmonės grynųjų pinigų poreikius, kitais metais greičiausiai prireiks daugiau finansavimo mažiausiai 65 žmonėms, kad būtų įjungtos šviesos.
„Kas pralaimi, kai į rinką ateina įmonė, kuri yra pervertinta? sakė Gregas Martinas, „Rainmaker Securities“ generalinis direktorius. „Tai nauji investuotojai, kurie ateina į įmonę po to, kai ji pasirodys viešai“. Pasak jo, dauguma buvusių SPAC „iš pradžių neturėjo būti vieši“ ir jiems buvo priskirti netinkami vertinimai.
Yra ir daugiau: telemedicinos įmonė SOC Telemed Inc. balandžio mėn. buvo parduota bendrovei „Patient Square Capital“ pagal sandorį, pagal kurį akcininkai sumokėjo 3 USD grynaisiais. Senjorų priežiūros įstaigų operatorė Cano Health Inc., palyginti su 60 m. birželio mėn. debiutavusia veikla, išlieka apytiksliai 2021 % mažesnė nei XNUMX m. birželio mėn., nepaisant kovo mėnesį Dano Loebo trečiojo taško paskatinimo, kad įmonė galėtų parduoti save.
Aklieji baseinai
Tai ne taip turėjo veikti. SPAC vadinami tuščiais čekiais, nes jie surenka grynųjų pinigų viešo pasiūlymo metu, siekiant įsigyti privatų verslą, kuris dar nebuvo identifikuotas. Idealiu atveju SPAC vadovai yra savo pramonės ekspertai, kurie pasinaudos savo sumaniais, kad išrinktų nugalėtoją ir padėtų jam augti kartu su akcijų kaina.
Iš tiesų, Metromile užsibrėžė tikslus iki 1 m. padidinti savo automobilių draudimo įmokas iki 2024 mlrd. praėjusį lapkritį ji sutiko parduoti visas akcijas įmonei Lemonade Inc. Dabar jos vertė yra apie 131 mln. USD, tai yra dalis 2.2 mlrd. USD, kuriuos ji pernešė 2021 m. vasarį, kai „Metromile“ debiutavo po susijungimo su SPAC.
Anot „Axios“, „Talkspace“, kurios viešieji veidai buvo Michaelas Phelpsas ir Demi Lovato, nuo pirmosios metų savaitės neviršijo 2 USD vertės. Psichikos sveikatos paslaugų teikėjas siekė, kad 2022 m. grynųjų pinigų srautas būtų teigiamas; Dabar „Wall Street“ to nesitiki iki 2026 m., rodo „Bloomberg“ duomenys.
„Talkspace“ atstovas teigė, kad bendrovė yra gerai kapitalizuota ir atsisakė komentuoti pranešimą apie galimą perėmimo pasiūlymą. „Metromile“ atstovai neatsakė į prašymus komentuoti.
SOC Telemed nepateisino lūkesčių ir turėjo sumažinti išlaidas bei personalą ir sustiprinti savo finansus prieš parduodant „Patient Square Capital“. Kovo mėn. Loebo įmonė kaltino dėl jo pastangos Cano surasti pirkėją dėl „daug nepalankaus rinkos požiūrio“ į įmones, kurios naudojo SPAC viešumoje.
Vienu iš keistesnių posūkių „Redbox Entertainment Inc.“ sutiko su išpirkimu, kurio kapitalas buvo įvertintas tik 31 mln. USD – tai yra toli nuo 693 mln. USD įmonės vertės, kurią pernai sudarė SPAC sandoris. Po laukiančio visų akcijų pardavimo „Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc.“ kiekvienos akcijos vertė yra tik apie 61 centą, tačiau meme prekiautojai, norintys nubausti trumpalaikius pardavėjus, padidino akcijas daugiau nei 1,500 % viršijantį lygį.
Tačiau dažniausiai rinka nebuvo atlaidi įmonėms, kurios nepateikė pakankamai rezultatų. De-SPAC indeksas, kuris stebi įmones po to, kai jos buvo nupirktos pagal tuščią čekį, nuo 78 m. vasario mėnesio aukščiausio lygio sumažėjo maždaug 2021 proc.
„Gali būti, kad įmonė pasinaudojo rinkos pranašumais, kad gautų gerą įvertinimą, bet jei ji išleidžia du ar tris milijonus per metus vien tam, kad laikytųsi viešosios bendrovės reikalavimų ir nevykdo veiklos, tokia rizika tikrai yra“, – sakė jis. Mike'as Bennettas, investicinės bankininkystės įmonės „Crewe Capital“ vadovaujantis partneris. Patekimas į viešumą per SPAC susijungimą yra „dabar beveik neigiamas dalykas, todėl įmonės rečiau to norės, nebent joms reikia“.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/spac-fire-sales-stick-investors-150012161.html