SPR leidimas turėjo minimalų poveikį rinkai, bet gali būti kartojamas

Naftos kainų stabilumas yra žiūrovo akyse, tačiau neabejotina, kad po praėjusių metų žlugimo kainos buvo gana stabilios (santykinai yra pagrindinis žodis). Vis dėlto, pastaruoju metu pasiekusios aukštumos kainoms prisidedant prie infliacijos, kuri visada kelia politinį susirūpinimą, buvo daug palyginimų su aštuntojo dešimtmečio pabaiga. Tačiau jei tas laikotarpis buvo plaučių uždegimas, tai yra galvos peršalimas. Naftos kainos 1970 m. padvigubėjo iki 1980 USD už barelį (atsižvelgiant į infliaciją), o infliacijos lygis buvo atkakliai dviženklis. Šiandieninė 115 USD už barelį ir 80% infliacija (vienam mėnesiui) yra padidėjusi, bet iki šiol trumpalaikė.

Faktas, kad nepaisant JAV ir kitų šalių paskelbto SPR, naftos kainos „atsigavo“ iki priešpandeminio lygio, neabejotinai rodo, kad šis žingsnis neturėjo jokios įtakos rinkoms. Iš tiesų, kaip parodyta paveikslėlyje žemiau, po pranešimo kainos nukrito 10 USD už barelį, tačiau po šešių savaičių grįžo į iki paskelbimo buvusį lygį. Tai reiškia, kad rinka labiau reagavo į pranešimą nei į tikrąjį leidimą.

Iš dalies tai lėmė tai, kad išleistos, na, mažos bulvytės. Žemiau pateiktame paveikslėlyje pavaizduoti JAV privačių žalios naftos atsargų savaitiniai pokyčiai, taip pat sumos, išleistos iš SPR, o pirmoji aiškiai dominuoja antrojoje. Atsižvelgiant į tai, kad pasaulinės naftos atsargos praėjusiais metais sumažėjo maždaug 1 milijardu barelių, vargu ar pakako JAV ir bendradarbiaujančių šalių išleisto mažiau nei 100 milijonų barelių, kad atgautų rinkos pusiausvyrą. Sumos tikrai buvo didelės, palyginti su OPEC+ mėnesiniais gavybos prieaugiais (atitinka 12 mln. barelių per mėnesį), tačiau tai yra nuolatiniai, o ne vienkartiniai įvykiai ir jų poveikis kaupsis.

Dėl to kyla klausimas, ar tikėtina, kad ateityje bus išleistos vyriausybės atsargos. Atsižvelgiant į tai, kad ankstesnis leidimas atrodo labiau simbolinis (arba mažiau mandagiai, politinis), nei prasmingas, vargu ar galima jį atmesti. Sklandančios antraštės apie infliaciją ir dėl to daroma žala prezidento Bideno populiarumui, taip pat Demokratų partijos pažangiojo sparno raginimai nubausti naftos pramonę (be daugelio kitų), negalima atmesti dar vieno pranešimo, ypač jei ekonomika per anksti nepagerėjo. rudenį.

Šio ryto NPR kalbėjo apie kainų kontrolę, įvestą Antrojo pasaulinio karo metu ir po jo, o reporteris teigė, kad dauguma ekonomistų manė, kad tai buvo pateisinama tik tam tikrais atvejais, o tai panašu į teiginį, kad dauguma mokslininkų mano, kad žemė yra apvali. Kainų kontrolė visada buvo populiari tam tikrai gyventojų daliai (paprastai tiems, kurie perka daiktus), tačiau ji ilgą laiką sukelia ilgalaikius išnirimus ir žalą ekonomikai.

Šios ekonominės ligos plakatas turi būti Venesuela. Dešimtajame dešimtmetyje kairiųjų pažiūrų prezidentas įvedė kainų kontrolę ir netgi bandė policijos pareigūnus apsaugoti parduotuves, kad jos išvengtų vyriausybės mandatų, tačiau galiausiai jis pripažino, kad tai ne tik neveiksminga, bet ir priešinga, ir juos panaikino. Deja, Hugo Chavezas iš to nepasimokė ir siekė pažaboti infliaciją kainų kontrole ir griežtu vykdymu. Kai tai nepadėjo, jis nacionalizavo daugelį įmonių, kurios atsisakė gaminti prekes nuostolingai. Daugeliu atvejų gamyba žlugo, nepaisant tautos lyderio raginimų. Nors aukštos naftos kainos kelerius metus slėpė padarytą žalą, ekonominiai balandžiai galiausiai grįžo į namus, nebent jie buvo labiau panašūs į grifas.

Kitas SPR leidimas artėjant vidurio kadencijos rinkimams, be jokios abejonės, atrodys patrauklus Administracijai ir jos sąjungininkams, tačiau nusileis labai slidžiais link politikų, prisiimančių atsakomybę už naftos kainas. (Paklauskite Kazachstano lyderio, kaip tai vyksta.) Nors tai turėtų priešingą poveikį, kaip žemės ūkio politika, remianti gamintojus, o ne vartotojus, ji galėtų suteikti ideologinės amunicijos būsimai konservatyviajai administracijai, naudojanti importo tarifus ar kvotas (kaip septintajame dešimtmetyje), kad paremtų vidaus naftos pramonė. Ir nors jie gali pritarti tokiam žingsniui, aš manyčiau, kad jiems geriau su vyriausybe, kuri valdo geriausiai valdydama mažiausiai.