Pasiruoškite stagfliacijos šviesai.
Antraštės apie stagfliaciją yra visur, o lygties dalis yra gana akivaizdi. Vasario mėnesio vartotojų kainų indeksas pasirodė praėjusią savaitę ir buvo toks blogas, kaip ir tikėtasi. VKI padidėjo 7.9 %, palyginti su 7.5 % sausio mėn., o pagrindinis VKI, iš kurio atsisakoma maisto ir energijos, padidėjo 6.4 % nuo 6 %. O Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų indeksas nurodė didžiausius infliacijos lūkesčius nuo 1981 m.
Mums sunkiau įžvelgti „elniukų“ dalį, bent jau tuo atveju, jei tikimasi į 1970-uosius panašaus negalavimo. Tada kainos augo, augimas buvo anemiškas ir buvo prarastos darbo vietos. Kol kas, nepaisant staigios infliacijos, to nėra daug. Šią praėjusią savaitę darbo neteko vos 227,000 XNUMX žmonių, o tai yra beveik po pandemijos žemo lygio ir, tiesą sakant, nutildyta beveik bet kokiam laikotarpiui.
Augimas tikrai lėtėja, bet gali išsilaikyti geriau, nei atrodo. Atlantos Fed įrankis GDPNow yra mėgstamiausias tų, kurie patenka į stagfliacijos stovyklą. Šiuo metu pirmojo ketvirčio bendrojo vidaus produkto augimas siekia tik 0.5%. Šis skaičius apskaičiuojamas pagal modelį, kuris atnaujinamas su kiekvienu nauju duomenų tašku. Negarantuojama, kad ten, kur jis yra dabar, atsidurs.
„Modeliai stebi beveik nulinį augimą dėl bazinio efekto, atsirandančio dėl stipraus augimo 4 ketv. ir mažiau nei vieną mėnesį „Omicron“ pablogėjusių 21 ketvirčio duomenų“, – aiškina „Ironsides Macroeconomics“ atstovas Barry Knapp. "Tai nėra kažkas elnio".
Kitos priemonės rodo daug stipresnio augimo galimybę. „Morgan Stanley“ ekonomistas Julianas Richersas pažymi, kad pagal įmonės BVP stebėjimo modelį pirmojo ketvirčio augimas yra 2.9%, o „Nowcast“ – 7%. Vėlgi, tai modeliai su savo keistenybėmis, dėl kurių 7% augimas mažai tikėtinas, bet galbūt geresnis nei 0.5%.
Tai gali būti gera žinia akcijų rinkai. UBS strategas Nicolas LeRoux pažymi, kad JAV akcijų mėnesinė grąža sumažėja iki 1.03% nuo 1.22%, kai infliacija yra didelė, o ekonomika lėtėja nuo didelio iki vidutinio augimo, nors grąža tampa neigiama, kai ji nukrenta į žemiausią istorinio diapazono galą.
Investuotojai, ieškantys stagfliacijos draudimo, gali pasidomėti
Global X Lithium & Battery Tech
ETF (ticker: LIT). Fondas, kurio pozicijose yra ličio kasėjas
Albemarle
(ALB) ir elektrinių transporto priemonių gamintojas
Tesla
(TSLA), paprastai naudinga, kai infliacijos lūkesčiai auga, o augimo lūkesčiai lėtėja, sako Huw Robertsas, Quant Insight analitikos vadovas. ETF įmonės taip pat gali būti ilgalaikės naudos iš augančių naftos kainų, nes vartotojai ieško alternatyvų.
„Istoriškai naftos smūgiai pasėja sėklas kitam naujovių etapui“, – aiškina jis.
Rašykite Benas Levisohnas [apsaugotas el. paštu]