Jau tris dešimtmečius internetas atvėrė naujus pasirinkimus nuo apsipirkimo ir pramogų iki švietimo ir darbo. Tačiau kalbant apie interneto įrengimą namuose, pasirinkimas išliko toks pat: mokėti iki vietinė kabelinė arba telefono įmonė.
Starry ir kabelių pavargusiems klientams svarbiausia yra didelės talpos bevielis spektras, žinomas kaip milimetrinė banga arba mmWave. Starry apskaičiavo, kad išskirtinis aukšto dažnio spektras apima 40 milijonų potencialių JAV namų ūkių. Greitis konkuruoja su greičiausiu laidiniu plačiajuosčiu ryšiu.
Starry investuotojams verslo modelis turėtų būti ypač patrauklus. Nereikia kasti tranšėjų ir tiesti kabelių į milijonus namų. Bostone įsikūrusi Starry kuria ir gamina savo tinklo įrangą, įskaitant antenas, kurios perduoda signalą iš bazinių stočių į imtuvus ant daugiabučių ir vienos šeimos namų stogų. Bendrovės antenos jungiamos prie esamų laidų daugumoje pastatų, kad būtų teikiamos plačiajuosčio ryšio paslaugos.
Neigiama yra tai, kad mmWave signalai nesklinda labai toli, todėl norint užtikrinti aprėptį, reikia tankiai išdėstyti antenas. Tačiau tai vis tiek kainuoja pigiau nei kasti tranšėjas ir tiesti kabelius. Starry apskaičiavo, kad gali sukurti savo tinklus už 1% panašios aprėpties šviesolaidžio kainos.
„Suradome technologinį pelės spąstą, kuris sukuria labai trikdančią sąnaudų struktūrą“, – sako generalinis direktorius ir įkūrėjas Chetas Kanojia, turintis pagrindines akcijas, suteikiančias jam galimybę kontroliuoti įmonę.
"Verizon Communications
(VZ) ir
T-Mobile JAV
(TMUS) abu siūlo belaidį plačiajuostį ryšį visoje šalyje, panašų į Starry pasiūlymus.
"AT & T
(T) kai kuriose srityse teikia panašią paslaugą. Tačiau trijų belaidžio ryšio įmonių namų plačiajuosčio ryšio paslaugos dalintis savo 5G tinklais su mobiliaisiais telefonais. Tai reiškia, kad greitį tam tikru paros metu gali sumažinti netoliese esančių išmaniųjų telefonų naudotojai.
| Pagrindiniai duomenys | |
|---|
| Būstinė: | Bostono |
| Naujausia kaina: | $8.26 |
| 2021 m. pardavimai (mili.): | $22.30 |
| 2026E Pardavimai (bil): | $1.10 |
| 2021 m. Adj. Ebitda (mili.): | - $ 98.70 |
| 2026E Adj. Ebitda (mili.): | $519 |
| Rinkos vertė (bil): | $1.60 |
*Įmonės prognozės.
Šaltinis: "FactSet"
Priešingai, Starry transliacijos vyksta licencijuotu spektru 24 GHz ir 37 GHz dažnių juostose. Šie dažniai yra greta belaidžio ryšio įmonių 5G spektro; Starry tinkle nėra mobiliojo ryšio paslaugų.
Starry teigia, kad visas jo tinklas veikia didžiausio pajėgumo mmWave spektru ir pažymi, kad namai ir pastatai nejuda, užtikrinant pastovią paslaugų kokybę.
„Starry“ paslauga prasideda nuo 50 USD per mėnesį už 200 megabitų per sekundę greičiu, be ilgalaikių sutarčių. Planai svyruoja iki gigabito greičio, konkuruodami su geriausiais kabelių ir šviesolaidinių galimybių pasiūlymais daugelyje vietų.
Žinoma, Starry verslas vis dar tik pradedamas kurti. 63,000 m. pabaigoje bendrovė turėjo tik 2021 150,000 abonentų šešiuose JAV miestuose. „Starry“ teigia, kad laukiančiųjų sąrašą sudaro dar 1.4 2026 klientų, ir prognozuoja, kad iki XNUMX m. turės XNUMX mln.
Įmonės akcijos dar jaunesnės. Starry pradėjo prekiauti Niujorko vertybinių popierių biržoje praėjusią savaitę, kai užbaigė susijungimą su specialios paskirties įsigijimo bendrove arba SPAC, pavadinta FirstMark Horizon Acquisition.
„Starry“ projektai, kurių pajamos 1.1 milijardo JAV dolerių ir 519 milijonų JAV dolerių pakoreguotas pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją arba Ebitda, 2026 m., o pakoreguota Ebitda marža yra beveik 50%. Tai būtų daugiau nei 2021 m. pardavimai sudarė 22.3 mln. USD ir pakoreguotas „Ebitda“ nuostolis – 98.7 mln.
Tačiau kol kas Starry akcijas sulaiko bendras negalavimas, susijęs su SPAC rinka– tai mažai ką bendro su įmonės pagrindais.
SPAC akcininkai turi galimybę išpirkti savo akcijas už proporcingą SPAC patikos fonde laikomų grynųjų pinigų dalį – šiek tiek daugiau nei 10 USD už akciją „FirstMark Horizon“ atveju. „Starry“ SPAC akcijomis prekiaujant žemesne už tą pasitikėjimo vertę kelis mėnesius iki balsavimo dėl susijungimo, akcininkai turėjo lengvą arbitražo galimybę: jie galėjo prekiauti savo SPAC akcijomis, kad gautų greitą pelną pasibaigus susijungimui. Maždaug 91% SPAC investuotojų pasirinko šį kelią, o ne laikė Starry akcijas po susijungimo.
Starry tai reiškė mažiau viešųjų akcijų ir mažesnį grynųjų pinigų įleidimą užbaigus susijungimą kovo 29 d. Tuo metu, kai spalį buvo susitarta dėl SPAC susijungimo, vadovybė tikėjosi, kad balanse atsiras 452 mln. USD naujų grynųjų pinigų. Vietoj to, pajamos siekė tik 176 milijonus JAV dolerių, ir beveik visa tai buvo sudaryta iš tolesnio sandorio, žinomo kaip privati investicija į viešąjį kapitalą arba PIPE, į kurį įtraukė žymūs investuotojai Tiger Global ir Fidelity.
Starry dabar gali pasirinkti pritraukti kapitalą per skolą, kad finansuotų savo augimą – tai nėra visiškai svetima turtu finansuojamų telekomunikacijų įmonių koncepcija. Kanojia teigia, kad bendrovė atnaujins akcininkus apie savo balanso planus, kai kitą kartą praneš rezultatus gegužės mėn.
„Starry“ akcija neseniai kainavo 7.95 USD, o bendrovės rinkos vertė siekia 1.3 mlrd. USD.
Kabelinė
(CABO), turinti 1.2 mln. abonentų ir pakoreguotą 52% Ebitda maržą, šiandienos rinkos vertė yra apie 9 mlrd. Tai rodo, kad Starry akcijos gerokai pagerėjo, ypač kai ji šiek tiek nutolsta nuo sudėtingos SPAC kilmės.
Starry laukia ilga augimo istorija. Tai tapo retenybe telekomunikacijų pasaulyje.
Rašykite Nikolajus Jasinskis [apsaugotas el. paštu]
