„Morgan Stanley“ vyriausiasis JAV akcijų strategas Mike'as Wilsonas teigia, kad investuotojai turėtų pasitempti, nes JAV akcijų indeksai šiais metais dar nepasiekė žemiausio lygio.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
„Indeksas paprastai krenta paskutinis dalykas“, – „Bloomberg Markets“ trečiadienį sakė Wilsonas, kuris prognozavo šių metų akcijų išpardavimą, turėdamas omenyje S&P 500 indeksą. pagalvokite, vis tiek reikia išbristi iš tų birželio žemumų.
JAV etalono matuoklis pakilo net 17% nuo birželio vidurio žemiausios 3,666.77 20 punkto, po to, kai pirmąjį pusmetį smuko daugiau nei 500%. S&P XNUMX indeksas smuko nuo rugpjūčio vidurio, nes buvo susirūpinta, kad Federalinio rezervų banko agresyvus pinigų sugriežtinimas gali paskatinti ekonomiką į recesiją.
Wilsonas pažymėjo, kad „augimo nuosmukio arba švelnaus nusileidimo“ scenarijus vertinamas 3,400 XNUMX.
Tai reikštų, kad S&P 15 indeksas nuo antradienio pabaigos smuktų 500 proc. „Tinkamas nuosmukis“ atvestų indeksą prie 3,000. Ir nors sunku numatyti rinkos dugną, banko vyriausiasis JAV akcijų strategas teigė, kad „kreiptis mažėja bent jau kitą ketvirtį ar du“.
Paskutinę rugpjūčio dieną JAV akcijos sunkiai įsitvirtino – šis mėnuo smuko nuo iždo iki biržos prekių, centriniams bankams suintensyvinant pastangas sutrukdyti alinančiai infliacijai. Investuotojai su nerimu laukė penktadienio darbo vietų ataskaitos, kuri turėtų suteikti daugiau informacijos apie FED augimo tempą.
Skaitykite: Powellas atsisako švelnaus nusileidimo tikslo, kai siekia augimo nuosmukio
Veiklos maržos tendencijos buvo prastesnės nei prognozuota, pažymėjo Wilsonas ir pridūrė, kad tikisi, kad ši neigiama kryptis išliks.
„P/E daugiklis yra neteisingas ne dėl to, kad FED bus neblogas, o dėl to, kad akcijų rinka pernelyg optimistiškai žiūri į pelno perspektyvą“, – sakė Wilsonas, turėdamas omenyje kainos ir pelno santykį. „Daugikliai pradės mažėti, kai pajamos bus mažinamos, o tada kažkur to pajamų mažinimo proceso viduryje rinka pasieks dugną ir manome, kad tai tikriausiai bus nuo rugsėjo iki gruodžio.
Birželio mėn. žemiausiose pozicijose S&P 500 pajamomis buvo 18 kartų didesnės, o tai daug kartų viršijo visus ankstesnius 11 meškų ciklų nuo šeštojo dešimtmečio. Dabartinis indekso P/E yra didesnis nei 1950.
Tuo tarpu S&P 500 pelno prognozės 2023 metams pastarosiomis savaitėmis mažėjo. Bendras bendro sutarimo pajamos per ateinančius keturis ketvirčius yra mažesnės nei 6.60 USD už akciją, o didžiausią smūgį nukentėjo trečiojo ketvirčio lūkesčiai, rašo „Bloomberg Intelligence“ strategės Gina Martin Adams ir Wendy Soong rugpjūčio 18 d.
Kadangi Fed ir toliau lazeriu orientuojasi į ekonominius duomenis, Wilsonas mano, kad centrinis bankas „visada vėluoja“, nes remiasi dviem labiausiai atgal žvelgiančiais duomenų punktais: darbo rinkos duomenimis ir infliacija.
„Kol darbo rinka subyrės, jau per vėlu“, – sakė jis, nes tada bus akivaizdu, kad JAV ekonomika išgyvena nuosmukį. „Fed yra aktualus, bet manau, kad didžiąją dalį Fed skausmo įvertinome po pirmųjų metų“, – pridūrė jis.
Keletas FED pareigūnų, iš kurių paskutinis buvo Klivlando FED prezidentė Loretta Mester, savarankiškai pabrėžė savo įsipareigojimą kovoti su per keturis dešimtmečius aukšta infliacija šią savaitę, tačiau liko neaiškios, koks bus jų politikos žingsnis kitą mėnesį.
Skaitykite daugiau: Fed „Mester“ kitų metų pradžioje sumažino normas virš 4 %, 2023 m.
Fed pirmininkas Jerome'as Powellas rugpjūčio 26 d. kalboje per kasmetinį FED atsitraukimą Džekson Hole, Vajominge, sakė, kad kainų spaudimo sumažinimas iki 2% tikslo buvo FED „visų pirmas dėmesys“.
Vis dėlto, nepaisant rinkos nepastovumo, energijos akcijos ir toliau lenkia platesnį indeksą. Štai kodėl Wilsonas, kurio įmonė yra neutrali šiame sektoriuje, pasiūlė pažvelgti į S&P 500, neįtraukiant šios pramonės šakos.
„Kai energijai sekasi gerai, tai paprastai kenkia viskam kitam“, – sakė jis ir pridūrė, kad skirtumai išliks. „Energija iš tikrųjų yra priešingybė viskam.
(Atnaujinama su komentarais ir pridedama diagrama)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/stock-indexes-face-fresh-low-175512474.html