Akcijų rinka gali sugriūti dar 20 %, jei JAV pasinertų į nuosmukį – šioms pramonės šakoms gresia didžiausias pavojus

TOPLINE

Vis daugiau investicinių bankų ir įmonių vadovų perspėja, kad nuosmukio tikimybė didėja, Morgan Stanley analitikai sako klientams, kad akcijų rinka, nepaisant pastarosiomis savaitėmis smarkaus išpardavimo, turi daug galimybių kristi. pasiekė lygius, atitinkančius nuosmukio eros žemumas, o tai būtų ypač bloga cikliškoms pramonės šakoms, tokioms kaip kelionės ir svetingumas.

svarbiausi faktai

„Morgan Stanley“ analitikai, nepaisant to, kad pagrindiniai akcijų indeksai nukrito daugiau nei 20% žemiau naujausių aukštumų, rinkos vis dar nusileidžia maždaug 60% vidutinio nuosmukio, palyginti su ankstesniais nuosmukiais (tai reiškia du ketvirčius iš eilės neigiamo bendrojo vidaus produkto augimo). sakė klientams antradienio pranešime.

Kai Federalinis rezervų bankas stengiasi kovoti su dešimtmečius didele infliacija didindamas palūkanų normas, kurios greičiausiai pristabdys ekonomikos augimą, nuosmukis „nebėra tik uodegos rizika“, – rašė Michaelio Wilsono vadovaujami analitikai, iškeldami tikimybę, kad per ateinančius metus ji bus viena. 35%, palyginti su 20% kovo mėn.

Jie apskaičiavo, kad S&P 500 gali nukristi net 20% iki 3,000 3,770 punktų nuo dabartinių 14 XNUMX punktų, jei JAV papuls į recesiją, nurodydami, kad pajamos, kurios nuosmukio metu paprastai mažėja vidutiniškai XNUMX%. apyvartumo nuo rekordinio pelno ir 25% augimo pernai.

„Meškų rinka nesibaigs tol, kol ateis recesija – arba jos rizika neišnyks“, – sakė analitikai ir pridūrė, kad rinkos silpnumas greičiausiai išliks per ateinančius tris ar šešis mėnesius, atsižvelgiant į „labai užsispyrusius“ infliacijos rodmenis.

Kadangi didelės kainos atgraso kai kurias vartotojų išlaidas, Morgan Stanley teigia, kad atsargoms, susietoms su diskrecinėmis išlaidomis, pavyzdžiui, mažmeninės prekybos, viešbučių, restoranų ir drabužių, yra didesnė nuosmukio rizika, o toms, kurios yra susietos su internetu, mokėjimais ir ilgalaikėmis namų apyvokos prekėmis ( pavyzdžiui, prietaisai ir kompiuteriai) yra mažiau rizikingi.

Pastaba pateikiama tą pačią dieną, kai „Tesla“ generalinis direktorius Elonas Muskas sakė JAV ekonomika artimiausiu metu „labiau tikėtina, nei ne“ susidurs su nuosmukiu, pakartodama susirūpinimą, kurį iškėlė keletas kitų geriausių verslo lyderių ir finansų institucijų po praėjusią savaitę staigesnio nei tikėtasi pagrindinių palūkanų normų kėlimo, kuris atgraso nuo išlaidų. brangina skolinimąsi.

Tangentas

„Morgan Stanley“ ne vienas šią savaitę padidino recesijos tikimybę. Pirmadienį klientams skirtame pranešime „Goldman Sachs“ vyriausiasis ekonomistas Janas Hatziusas sakė, kad įmonė dabar mano, kad „recesijos rizika yra didesnė ir labiau iš anksto pakelta“, atsižvelgiant į FED agresyvesnį palūkanų normų kėlimą, dėl kurio ateinančius dvejus metus gali kilti recesija. 48%, palyginti su 35% anksčiau. Investicinio banko skaičiavimais, sugriežtintos finansinės sąlygos per ateinančius metus gali sumažinti BVP net 2 procentiniais punktais.

Stebinantis faktas

Remiantis Morgan Stanley apklausa, kurioje dalyvavo maždaug 2,000 vartotojų, restoranams labiausiai gresia išlaidų sumažinimas. Maždaug 75 % respondentų teigė, kad per ateinančius šešis mėnesius atsisakys pietauti restorane, o 60 % teigė, kad tai darys pristatydami ir išsinešdami iš restoranų. Nors infliacija didina didžiąją dalį pagrindinių prekių, tokių kaip dujos ir bakalėjos, išlaidos turėtų būti atsparesnės, o maždaug 40 % vartotojų teigė, kad sumažintų bet kurį iš jų.

Pagrindinės aplinkybės

Pagrindiniai akcijų indeksai pasinerti į lokių rinkos teritoriją praėjusią savaitę prieš didžiausią per 28 metus FED padidintą palūkanų normą, o niūrios nuotaikos sukėlė atleidimų bangas tarp pastaruoju metu klestinčių žmonių. technologija ir nekilnojamasis turtas įmonių. „Mes netikime, kad Fed gali sustabdyti problemas, sukeliančias infliaciją pasiūlos pusėje, visiškai nesužlugdydamas ekonomikos, tačiau šiuo metu atrodo, kad jie yra susitaikę su faktu, kad tai turi būti padaryta“, – sako Brettas Ewingas. , „First Franklin Financial Services“ vyriausiasis rinkos strategas. „Goldman Sachs“ perspėjo klientus, kad liepos mėnesį tikisi dar 75 bazinių punktų padidėjimo.

Papildoma literatūra

Elonas Muskas sako, kad JAV nuosmukis yra „neišvengiamas“, labiau tikėtina artimiausiu metu („Forbes“)

Kitas svarbus tarptautinis bankas prognozuoja JAV nuosmukį („Forbes“)

„Patvirtintos blogiausios baimės“, nes Fed „žaidžia pavojingą žaidimą“ dėl infliacijos ir palūkanų normų kėlimo („Forbes“)