Akcijų rinka ką tik vėl padarė tą pačią klaidą – štai kodėl ekspertai nerimauja dėl naujausio mitingo

TOPLINE

Kai akcijos grįžta prieš kritinį infliacijos rodiklį, Morgan Stanley investicijų vadovas perspėja, kad naujausias rinkos pakilimas pradeda panašėti į praėjusią vasarą įvykusį meškų rinkos ralį, kuris galiausiai sukėlė naujas pagrindinių indeksų žemumas, ypač dėl pajamų atgimstančiame technologijų sektoriuje. iš esmės nuvylė.

svarbiausi faktai

Pirmadienio ryto pranešime klientams Morgan Stanley strategas Michaelas Wilsonas priminė, kaip praėjusią vasarą S&P 500 indeksas pakilo daugiau nei 15%, tikėdamasis, kad Federalinis rezervų bankas netrukus imsis agresyvios politikos, skirtos infliacijai sušvelninti – pareigūnai vis dar teigia. reikalauti greitai neįvyks beveik po metų.

Spalio mėnesį S&P indeksas nukrito daugiau nei 16% iki žemiausio lygio per metus, pareigūnams žlugdant viltis dėl posūkio, o Wilsonas pirmadienį perspėjo, kad akcijos „galbūt ką tik vėl padarė tą pačią klaidą“, nurodydamas, kad technologijos vėl skatina augimą. padarė praėjusią vasarą, nepaisant vilčių, kad FED politikos pokyčiai vis dar atrodo „anksti“.

Dar blogiau tai, kad pajamų prognozės dabar yra „daug prastesnės“ nei buvo praėjusiais metais ir kasmet tapo neigiamos, o visų pirma technologijų pajamos „labai nuvylė“ ir sumažėjo 13 % šį ketvirtį – tai yra blogiausias metinis augimo tempas. nuo Didžiosios finansų krizės, pažymi analitikai.

Kadangi viltis, kad Fed centrinis bankas dabar mažėja, o pajamos toliau blogėja, rinka yra „maždaug taip atitrūkusi nuo realybės, kaip ir per šią meškų rinką“, sako Wilsonas, teigdamas, kad S&P indeksas kris 5%, o metus baigs ties 3,900 taškų, bet gali sumažėti net 14% iki 3,500, jei viskas pablogės.

Ką reikia stebėti

Antradienio rytą Darbo departamentas praneš apie sausio mėnesio infliaciją. Vidutiniškai ekonomistai prognozuoja, kad vartotojų kainų indeksas per metus išaugo 6.2%, o tai rodo nuosmukį nuo 6.5% praėjusį mėnesį. Dar daugiau gali reikšti, kad Fed gali būti sunkiau sutramdyti infliaciją, nei mano ekspertai – tai įvykis, kuris greičiausiai dar labiau sukeltų rinkas.

Pagrindinės aplinkybės

Akcijų rinka praėjusiais metais žlugo, nes Fed palūkanų normų kėlimas ėmė sulėtinti ekonomiką ir veiksmingai panaikino didelį akcijų prieaugį, kurį paskatino vyriausybės skatinimo pastangos pandemijos metu. 22 m. šoktelėjęs 2021 proc., 33 m. technologiškai aktyvus Nasdaq krito 2022 proc., o S&P – 9 proc. Su infliacija mažėja nuo 40 metų aukštumų šiais metais, Nasdaq ir S&P atitinkamai pakilo 14% ir 8%; Tačiau Wilsonas ir kiti ekspertai nerimavo, kad mitingas gali būti netikras, ypač jei infliacija nustos vėsti arba, dar blogiau, vėl sustiprės.

Kontra

„Nuolatinis ekonominis susirūpinimas ir nepastovumas ir toliau kamuoja rinkas ir kelia grėsmę antrus nuosmukio metus iš eilės“, – sako Seema Shah, „Pagrindinio turto valdymo“ vyriausioji pasaulinė strategė. „Vis dėlto, nors nuosmukiai iš tiesų gali būti sunkūs, istorija rodo, kad jie dažnai būna trumpesni nei bulių rinkos. Shahas pažymi, kad meškų rinkos nuo Antrojo pasaulinio karo truko vidutiniškai 14 mėnesių ir dėl to rinka sumažėjo 36%. Priešingai, vidutinė bulių rinka trunka beveik šešerius metus ir grąžina 192%.

Papildoma literatūra

Darbo rinka sausio mėnesį pridėjo 517,000 54 darbo vietų – nedarbo lygis nukrito iki 3.4 metų žemumo – XNUMX proc. („Forbes“)

Fed padidina tarifus dar 25 baziniais taškais – tai signalas, kad dar laukia kiti žygiai („Forbes“)