Vertybinių popierių rinka, regis, pasirengusi pakilti, kai obligacijų pajamingumas kris

Teksto dydis

Akcijų rinkai blogiausia gali būti pasibaigusi.

Pagrindiniai akcijų indeksai tęsė rudens pakilimą, o iki metų pabaigos gali būti daugiau prieaugių, o tai paskatins ir toliau stiprėjanti iždo obligacijų rinka.

Šios

„S&P 500“
Praėjusią savaitę indeksas pakilo 1.5% iki 4026, o

Dow Jones Industrial Average
padidėjo 1.8%, iki 34,347 500. S&P 15.5 šiais metais kol kas krito 5.5%, o Dow - tik XNUMX%. Sunkios technologijos

"Nasdaq Composite"
vis dar nuo 28 proc.

„Dow Industrials“, dažnai piktinamasi dėl to, kad joje yra daug senų įmonių, metų pabaigoje gali vėl būti pelninga. Indeksui augti padėjo keistas, senamadiškas kainų koeficientas, kuris suteikia papildomo svorio brangioms akcijoms. Dow komponentai

"Chevron"

(žymėlis: CVX),

Amgen

(AMGN),

Keliautojai

(TRV) ir

"Merck"

(MRK), kurių kaina viršija 100 USD, šiais metais gerokai pažengė į priekį ir padidino indeksą.

„Nepaisant visų blogų naujienų, S&P 500 indekse esame tame pačiame lygyje kaip gegužės mėn.“, – sako Jimas Paulsenas, „Leuthold Group“ vyriausiasis investicijų strategas. „Buvo daug kartų padidintos palūkanų normos, blogos infliacijos ataskaitos, nusivylimai dėl technologijų pelno ir didesnis ilgalaikių obligacijų pajamingumas.

Paulsenas neperka „prarasto dešimtmečio“ kalbų, kad 2020-aisiais akcijoms seksis prastai. Jis drąsina, kad iždo obligacijų rinka ignoruoja kai kurių Federalinių rezervų politikos formuotojų pastabas. 10 metų trukmės iždo pajamingumas praėjusią savaitę nukrito iki 3.68%, ir toliau nuo spalio mėnesio piko krito daugiau nei puse procentinio punkto. Atkreipkite dėmesį, kad būsto paskolų palūkanų normos artimiausiomis savaitėmis sumažės iki 6% nuo pastarojo lygio, maždaug 6.6%.

„10 metų iždas ignoruoja Fed, o tai nėra neįprasta griežtinimo ciklų pabaigoje“, - sako Paulsenas. „Yra idėja, kad akcijų rinka pakyla, kai FED nustoja kelti palūkanų normas, bet iš tikrųjų ji juda, kai obligacijų rinka nustoja kelti palūkanų normas.

Skaityti daugiau Aukštyn ir žemyn Volstryte

Jis mano, kad S&P 500 viršija seną aukščiausią lygį – beveik 4800, nustatytą sausio pradžioje, o kitais metais pasieks 5000, tai yra beveik 25 proc. Dabar šis indeksas prekiauja už pagrįstą 17 kartų didesnį nei 2023 m. apskaičiuotas uždarbis.

Paulsenas teigia, kad akcijos paprastai slenka į pajamas, kai pradedamas didėti. Jį skatina keli veiksniai, įskaitant mažesnę infliaciją ir didėjantį vartotojų bei mažų įmonių pasitikėjimą. Obligacijų rinkoje per ateinančius penkerius metus kasmet infliacija sieks tik 2.5%, palyginti su pastaruoju metu skelbtais maždaug 8%. Jei obligacijos yra tinkamos, akcijos gali pakilti daug aukščiau.

Rašykite Andrew Bary [apsaugotas el. paštu]