Tai pasaulio pabaiga, kaip mes ją žinome. Tačiau akcijų rinka niekur nedingsta.
Paskutinė pilna vasario mėnesio prekybos savaitė baigėsi optimistiškai, kad Rusijos invazija į Ukrainą greitai baigsis ir netaps pasauline problema. Kaip mes klydome. Scenos iš Ukrainos buvo niokojančios, ir nors pasipriešinimas buvo aštrus, Rusijos taktika tapo ekstremalesnė. Atsakydama Europa susitelkė, bet neatrodo, kad sankcijos greitai užbaigs karą.
Todėl nenuostabu, kad akcijų rinkai buvo sunki savaitė. The
Dow Jones Industrial Average
atmetė 1.3 proc., ketvirtą nuostolių savaitę iš eilės, o
„S&P 500“
taip pat atsikratė 1.3% ir
"Nasdaq Composite"
sumažėjo 2.8%.
Tokiomis akimirkomis lengva jausti neviltį tiek dėl pasaulio padėties, tiek dėl rinkos. Ir atrodo, kad blogiausia dar laukia. Rusijos Vladimiras Putinas nerodo jokių nusileidimo ženklų, nepaisant niokojančių priemonių, galinčių sužlugdyti Rusijos ekonomiką. Naftos kainos auga, infliacija auga, o Federalinis rezervų bankas ketina pradėti kelti palūkanų normas.
Užtenka susimąstyti dėl grynųjų pinigų saugumo ir netgi priversti Braziliją atrodyti kaip patraukli vieta investuoti dolerius.
Tačiau yra didelis skirtumas tarp korekcijos ir visavertės meškų rinkos, kurią paprastai lydi nuosmukis, o JAV ekonomika gali būti tvirtesnė, nei daugelis tikisi. Paimkite naftos kainas. Kai Vakarų Teksaso tarpinės naftos kaina, JAV etalonas, pakilo virš 110 USD už barelį ir matomas daugiau prieaugių, daugelis stebėtojų atkreipė dėmesį į tai, kad aukštesnės naftos kainos dažnai buvo prieš nuosmukį. Tačiau to nebuvo 1987, 1996, 2011 ar 2018 m., kai naftos padaugėjo, bet nuosmukio nebuvo, pastebi MKM Partners vyriausiasis ekonomistas Michaelas Darda.
Dar svarbiau, kad pinigų politika vis dar yra lengva – ir tokia bus kurį laiką – ir tai turėtų leisti ekonomikai sugerti skausmą, kurį sukelia didesnės žaliavos kainos. „Naftos kainų šuoliai, į kuriuos įtakojama palankios monetarinės sąlygos, pakels kainų lygį, tačiau nuosmukis ateis tik tada, kai pinigų politika taps ribojanti ir mums dar toli iki tokios galimybės“, – rašo Darda.
Ir atrodo, kad JAV ekonomika atsilaiko, bent jau kol kas. Mažmeninės prekybos akcijos kaip
Kohl's
(žymėlis: KSS) ir
Nordstrom
(JWN) praėjusią savaitę išaugo po to, kai pranešė apie geresnes nei tikėtasi pajamas ir griežtas rekomendacijas. Vasario mėn. darbo užmokesčio ataskaita taip pat parodė, kad ekonomika, atrodo, peržengė „Covid“, nes grįžo darbo vietos laisvalaikio ir svetingumo, sveikatos priežiūros ir statybos srityse. Dar geriau: vos 4.2 milijono žmonių pasakė, kad negali dirbti, nes jų darbdavys turėjo problemų su Covid, o sausio mėn.
Jei JAV ekonomika dar kartą pasirodys atspari, dabartinis nuosmukis gali likti tik dar vienas „gąsdinantis dėl augimo“, sako Lori Calvasina, RBC Capital Markets JAV akcijų strategijos vadovė. Nuo finansų krizės įvyko keturi tokie išgąsdinimai – 2010, 2011, 2015 ir 2018 m. Vidutiniškai jie truko 147 dienas, o S&P 17.3 indekso mediana sumažėjo 500 %. Tai rodo, kad laukia daugiau neigiamų pasekmių, tačiau atkovoti kamuoliai po šių kritimų buvo greiti ir ilgalaikiai – per pirmąsias penkias dienas po dugno akcijos padidėjo 6.5%, o per kitus šešis mėnesius – 24%.
„Tai tarsi tramplinas, išeinantis“, – sako ji. „Galbūt nematėme viso neigiamo poveikio, bet atsigavimas linkęs greitai judėti.
Kai jie pagaliau ateis.
Rašykite Benas Levisohnas [apsaugotas el. paštu]