Akcijų rinkos susiduria su prastėjančiomis perspektyvomis ir grąža visame pasaulyje

Rizika yra čia. Net jei rinka atrodo teigiamai. Neaplenk savo slidžių šiuo. Rinkos gali greitai nusileisti.

Be Federalinio rezervo banko, dar 15 centrinių bankų prisijungia prie palūkanų kėlimo manijos. Šiuo metu tai yra akcijų rinkos numeris Nr. 1.

„Tarsi vienintelis atsakymas į infliaciją – mažinti vartojimą. Kitas atsakymas – didinti gamybą. Tai reiškia, kad gaminate daugiau“, – sako Vladimiras Signorelli, makro investicijų parduotuvės Bretton Woods Research vadovas Long Valley, NJ. „Daugiau dalykų reiškia mažesnes kainas“.

Išryškėja nauja makroekonominio nepastovumo tendencija. Verslo veikla smunka, o infliacija JAV vis dar viršija 8%. Europoje jis yra arčiau 9%, o tai yra blogiau nei didelėse besivystančiose rinkose Brazilijoje, Indijoje, Pietų Afrikoje ir Kinijoje. BRICS šalyse tik Rusijos infliacija yra blogesnė nei Europoje ir JAV

Tai reiškia, kad Fed, Europos centrinis bankas ir Anglijos bankas, nepaisant to, kad žino apie žalą augimui, siekia infliacijos didindami palūkanų normas.

DAUGIAU NUO FORBŲEuropa artėja prie gilaus nuosmukio, deindustrializacijosBy Kennethas Rapoza

„Numatomos politikos palūkanų normos dar labiau šoktelėjo nuo tada, kai liepos mėn. sumažinome išsivysčiusių rinkos akcijų reitingą, o recesijos rizika vis dar neatsižvelgiama“, – sako Wei Li, „BlackRock Investment Institute“ pasaulinis vyriausiasis investicijų strategas. Jie yra per mažo svorio JAV ir Europoje.

Verslo veikla sustoja JAV ir Europoje, praėjusios savaitės FedExFDX
naujienos suteikiant investuotojams „heebie-jeebies“. Praėjusios savaitės JAV infliacijos ataskaita parodė, kad infliacija buvo labiau įsitvirtinusi, nei tikėjosi rinka, todėl FED padarys viską, ko reikia, kad sumažintų infliaciją.

Li iš BlackRock mano, kad Fed ir ECB „perdėtai reaguos“, ypač į bet kokius netikėtumus dėl infliacijos. Tikėtis, kad politika bus „pertempta“, – sako ji, o tai reiškia nuosmukį pagrindinėse ekonomikose. „Visas mūsų portfelio metodas skatina mus dar kartą patvirtinti savo požiūrį į sumažintą riziką“, - sako Li.

Federalinis rezervas, ECB yra labai neigiami

Naujausi ekonominiai duomenys iš JAV buvo blankūs, nepaisant vis dar stiprios darbo rinkos.

Praėjusios savaitės mažmeninės prekybos duomenys neigiamai paveikė vartotojų išlaidų tempą, o Atlantos Fed sumažino trečiojo ketvirčio GDPNow stebėjimo įvertį iki 0.5% per metus, palyginti su 1.3% anksčiau. Vienintelis teigiamas dalykas yra tai, kad jis užbaigia techninę recesiją, kurią sukėlė neigiamo BVP ketvirčiai. Dabar, kai JAV žvalgosi į viršų, kai kurie investuotojai gali ateiti ir pirkti pigiai. Tačiau dabar rinkoje sutariama, kad artėja aukštesnės žemumos. Investuotojai gali laukti dar didesnių pasaulinių akcijų kainų nuolaidų.

„Svarbu atsiminti, kad Fed rūpinasi ekonomikos augimu tik tiek, kiek jis turi įtakos jų dviem mandatams, ty kainų stabilumui ir visiškam užimtumui“, – sako Solita Marcelli, UBS finansinių paslaugų CIO Amerikoje.

Praėjusią savaitę mažėjančios dujų kainos padėjo apriboti infliaciją iki 0.1% per mėnesį, tačiau bendras VKI padidėjo 0.6%. Užsispyrusi infliacija sukėlė baimę, kad dabar tai įsitvirtina.

"Mes vis dar manome, kad pagrindinė tendencija yra lėtesnė infliacija", - sako Marcelli. „Tačiau šiuo metu neatrodo, kad FED per priimtiną laikotarpį pasieks savo 2% infliacijos tikslą.

Tuo tarpu anapus tvenkinio Europos Sąjunga daro tai, ką šiomis dienomis geriausiai moka Vakarų vyriausybės. Kad įveiktų krizę, įskaitant ir pačias sukeltas krizes, suteikite neatidėliotinus įgaliojimus, kad būtų galima labiau kontroliuoti ekonomiką.

ES pasiūlė tiekimo grandinės avarinės galios yra didelis dalykas, jei jis kada nors išsipildys. Volstritui tai rodo, kad Europa bus sudėtingesnė rinka. „Jei tai tampa daugiau nei tik pasiūlymas, tai reiškia, kad Europai ateis daugiau federalizmo“, – sako Signorelli, o tai panaikintų daug atskirų šalių narių suverenių galių.

„Tai gali reikšti didesnį nuspėjamumą rinkoms, tačiau visa tai dar tik pradžioje“, – sako Signorelli. „Nenorėčiau apsipirkti, bet šiuo metu nepirkčiau jokių Europos akcijų. Vokietijos ekonomikos galiūno be pigios energijos nebėra. Jie turi rasti būdą, kaip tai išlaikyti. Jei turėčiau valdyti Europos portfelį, mieliau pirkčiau JK akcijas“, – sako M. Signorelli. „Mylėkite ją arba nekęskite jos, (naujai nukaldinta ministrė pirmininkė) Liz Truss turi teisingą mintį apie mokesčius ir energiją – sumažinkite mokesčius ir padidinkite energijos gamybą.

„BlackRock“ turi per mažą svorį JAV ir Europoje, tačiau išlieka neutraliu besivystančių rinkų svoriu.

Kinijos ekonomika grįžta į skatinimo režimą, nors tai nebus jūsų sodo įvairovės Kinijos skatinimo paketas. Kinijos akcijų rinka yra gilioje meškos teritorijoje, todėl investuotojai gali reaguoti į šias išlaidas ir pradėti pirkti didelius Kinijos ETF fondus, tokius kaip FXI MCHI ir ASHR.

Vartotojų paklausa Kinijoje vis dar silpna. Nekilnojamojo turto kainos smuko, o koronaviruso užblokavimas tęsėsi, paskutinį kartą Čengdu mieste.

Praėjusią savaitę paskelbti duomenys parodė, kad pramonės gamyba per metus išaugo 4.2%, nes sausros sąlygos ir energijos trūkumas sumažėjo. Investicijos į ilgalaikį turtą per pirmuosius aštuonis metų mėnesius, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, išaugo 5.8 proc., o tai rodo, kad infrastruktūros skatinimas buvo karštas.

Ženminbi kursas yra beveik 7 dolerio atžvilgiu, o tai yra silpniausias lygis nuo 2020 m. gegužės mėn.

Dėl infliacijos neapibrėžtumas išliks didelis. Net prezidentas Bidensas, neseniai paskelbęs apie Covid pandemijos fazės pabaigą, dėl ko rinka būtų džiūgavusi anksčiau šią vasarą, mažai priviliojo bulius į rinką.

„Matome, kad tik kitų metų birželio mėn., – sako Marcelli iš UBS. „Pridėkite prie ekspozicijos pasirinktinai. Mes teikiame pirmenybę gynybai, kokybiškoms pajamoms ir vertybinėms akcijoms.