Akcijų rinkos svyravimai sutelkė dėmesį į pajamas, o infliacija sužlugdė FED „pagrindines“ viltis

Nenumaldoma infliacija sužlugdė viltis greitai pasitraukti nuo agresyvaus Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimo, o tai savo ruožtu kenkia JAV įmonių 2023 m. pajamų perspektyvai ir skatina diskusijas apie tai, ar gali kilti kita didelė finansų krizė.

Rugsėjo mėnuo karštesnis nei tikėtasi vartotojų kainų indeksas ataskaitoje, kurioje buvo pateiktas septintasis iš eilės metinis 8 % infliacijos lygis, nepaliko jokių abejonių, kad nuolatinis kainų spaudimas išliks bent iki metų pabaigos. Ekonomistai ir prekybininkai dabar kelia a 5 % federalinių fondų normos tikslas kitų metų žemėlapyje – toks lygis, kuris, kaip manoma, turi neigiamų pasekmių įmonių pajamoms ir akcijų rinkai. Tai taip pat gali sukelti susirūpinimą dėl galimo rinkos ir ekonomikos žlugimas 2007–2009 m. Didžiosios finansinės krizės ir recesijos mastu.

Kaip trečiąjį ketvirtį uždarbio sezoną prasidėjo penktadienį – su pranešimais pateikė JPMorgan Chase & Co. JPM, „Citigroup Inc.“ C, Wells Fargo & Co. WFC ir Morganas Stanley MS — vis dar buvo šiek tiek vilties, kad kiti įmonių rezultatai kol kas pasitvirtins. Atsargos taip pat sugebėjo ištraukti a šokiruojantis mitingas ketvirtadienį, nepaisant karštų rugsėjo mėnesio infliacijos rodiklių, kuriuos analitikai priskyrė investuotojų trumpam padengimui po šešių seansų išpardavimo, kurio metu S&P 500 indeksas nukrito.
SPX
-2.37%
trečiadienį buvo žemiausias nuo 2020 m. lapkričio mėn.

Skaityti: Kodėl po kitos karštos infliacijos ataskaitos akcijos sulaukė istorinio šoktelėjimo ir Ketvirtadienis buvo „viena iš beprotiškiausių dienų mano karjeroje“ rinkose, sako „BlackRock“ atstovas Rickas Riederis.

Vis dėlto „visi supranta, kad kitų metų uždarbio įverčiai – 8 % yra sutarimas dėl 2023 m. pajamų augimo, palyginti su 2022 m. – šiuo metu yra fantazija“, – sakė Danas Eye'as, Harisburgo „Fort Pitt Capital Group“ vyriausiasis investicijų pareigūnas. , Pa., kuri prižiūri 5 mlrd. USD turtą. „Nemanau, kad nė vienas strategas ar analitikas, atidžiai sekantis rinką, tikrai nenumato, kad pajamos išliks iki 2023 m. Esame tokioje situacijoje, kai svarbu, kiek juos reikia sumažinti.

Tuo tarpu S&P 500 indeksas ir toliau prekiauja „krentančiu kanalu“, kuris veikia nuo rugpjūčio vidurio, teigia Fiona Cincotta, Londono „City Index“ vyresnioji finansų rinkų analitikė. S&P 3,600 indeksas penktadienį nukrito žemiau 500 3,490, todėl pardavėjai „tikisi tolesnio smukimo“, o pertrauka žemiau 3,390 2020 atvertų duris į XNUMX XNUMX XNUMX m. vasario mėn. pasiektą lygį, sakė ji.

Rugsėjo mėnesio VKI ataskaita „patvirtina nuogąstavimus, kad infliacija yra daug sunkesnė ir labiau įsitvirtinusi ekonomikoje, nei galbūt manėme iš anksto, o infliacijos mažinimo procesas bus daug ilgesnis nei iš pradžių tikėtasi“, – telefonu sakė C. Cincotta. „Tai reiškia, kad Federalinis rezervų bankas turės agresyviau kelti palūkanų normas ilgiau, o tai bus bloga žinia ekonomikos augimui ir reiškia, kad nuosmukis yra labiau tikėtinas.

Akcijomis prekiaujama tokiu lygiu, kuris reiškia „agresyvesnį Fed ir aukštesnes palūkanų normas ilgesnį laiką“. Tačiau, jos vertinimais, akcijų kainos vis dar 17.8 karto viršija pajamas vienai akcijai, tačiau Cincotta mano, kad per ateinančius kelis mėnesius akcijos sumažės dar 10 proc., nes vartotojų nuožiūra veikiančių įmonių pajamos bus ypač stiprios. Ji sakė, kad S&P turėtų grįžti virš 3,800, kad ji apsigalvotų.

„Jaučiasi, kad blogiausi scenarijai iškeliami į priekį ir kad šiuo metu mes tiesiog esame šioje žemyn spiralėje“, – sakė ji.

Skaityti: 5 tendencijos, kurias reikia stebėti, ir penki veiksmo taškai, kurių reikia imtis norint pradėti uždirbti. Ir taip, infliacija bus didelė.

Tiesa, įmonių pajamos per antrąjį ketvirtį paprastai išliko geriau nei tikėtasi, o tokios įmonės kaip eBay Inc.
„EBAY“,
-2.32%
ir Best Buy Co.
BBY,
-1.80%
duodantis sveikų rezultatų. Panašus stiprumas buvo pastebėtas ir trečiojo ketvirčio PepsiCo rezultatuose
PEP,
-2.53%
išleido trečiadienį, kuris atskleidė, kad vartotojai vis dar nori mokėti daugiau ir suteikė vilčių, kad kitos pajamų ataskaitos gali pasirodyti geriau nei bijojo.

Tačiau po rugsėjo mėnesio VKI pasikeitė tai, kad dabar yra „neginčijamų įrodymų, kad infliacija nesiliauja“, – sakė Niujorko „Jefferies“ pinigų rinkos ekonomistas Thomas Simonsas.

Savo pastaboje jis ir kolegė Aneta Markowska rašė, kad viltis dėl infliacijos piko ir FED „visiškai panaikino rugsėjo mėnesio VKI ataskaita“. Jie taip pat pakartojo savo raginimą nustatyti 5.1% galutinę palūkanų normą arba lygį, iki kurio FED greičiausiai baigs palūkanų kėlimo kampaniją. Simonsas telefonu sakė, kad „neatmetu išorinės rizikos, kad palūkanų normos turės viršyti infliaciją“.

Johnui Silviai, Dinaminės ekonominės strategijos Captiva saloje, Fla., įkūrėjui ir vykdomajam direktoriui, 5 % federalinių fondų palūkanų norma reikštų „gana aukštą diskonto koeficientą akcijų rinkų atžvilgiu ir pridėtų dar 75–100 bazinių punktų. hipotekos palūkanos“.

„Finansavimo kaina bus sudėtinga ir bus daug mažiau galimybių“, – telefonu sakė Silvia, buvusi Wells Fargo Securities LLC vyriausioji ekonomistė. 

Jo teigimu, smūgį pajus ne tik viešai parduodamos rinkos, pavyzdžiui, akcijos. Taip bus ir paslėptose antrinėse rinkose, tokiose kaip paskolų su užstatu rinka, kurios „buvo sukurtos per pastaruosius porą metų ir niekada nebuvo įkainotos pagal 5 % federalinių fondų palūkanų normą“.
 
Kitos savaitės JAV ekonomikos kalendoriuje trūksta svarbių rinką keičiančių leidinių. Pirmadienį paskelbtas spalio mėnesio Empire State gamybos indeksas. Po to antradienį bus pateikti pramoninės gamybos ir pajėgumų panaudojimo duomenys bei NAHB namų statytojų indeksas.

Trečiadienį planuojama paskelbti rugsėjo mėnesio duomenis apie statybos leidimus ir būsto pradžią kartu su Fed Beige Book ataskaita. Ketvirtadienį pateikiami savaitiniai bedarbių prašymai, esami būsto pardavimai, Filadelfijos Fed gamybos indeksas ir pagrindiniai ekonominiai rodikliai.

Penktadienį bus paskelbtas trečiojo ketvirčio bendrų infliacijos lūkesčių indeksas.