(Bloomberg) – Jaučiai, besisukantys dėl vis dar smarkaus Federalinio rezervo banko nuokrypio, netrukus praras didelę jėgą, padėjusią sumažinti JAV akcijų neramumus per šios savaitės makroekonominę dramą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Numatoma, kad 4 trilijonų USD opcionų galiojimas baigsis penktadienį, kai kas mėnesį vyksta įvykis, kuris gali padidinti prekybos dieną neramumus. Šį kartą, kai S&P 500 savaitėms įstrigo 100 punktų nuo 4,000 ribose, didžiulis kiekis suteikia padėties nustatymo iš naujo, o tai gali paskatinti rinkos pokyčius. Atsižvelgiant į pastarosiomis dienomis iškilusią žiaurią aplinką – nuo daugybės pasaulinių centrinių bankų palūkanų didinimo iki ženklų, kad Amerikos ekonomika pradeda žydėti, didėja susirūpinimas, kad galiojimo pabaiga taps oro kišenė.
Štai kaip tai mato Davidas Reidy, First Growth Capital LLC įkūrėjas. Jo nuomone, rinka buvo įstrigusi „ilgoje gama“ būsenoje, kai opcionų pardavėjai turi prieštarauti vyraujančiai tendencijai, pirkti akcijas, kai jos krenta, ir atvirkščiai.
Penktadienio įvykis „gali pažeisti gama ekspozicijos sandarumą ir sukelti tam tikrą sklaidą, tai yra, vietos indeksui išsiveržti“, sakė Reidy. „Tai būtų neigiamas žingsnis, atsižvelgiant į metų pabaigos pozicijų koregavimą ir makroekonominio nuosmukio vaizdą.
Pasak „Spot Gamma“ įkūrėjo Brento Kochubos, pasirinkimo sandoriai, susieti su 4,000 500 lygiu S&P XNUMX, sudaro didžiausią atvirų palūkanų dalį, kurios terminas baigsis, ir veikė kaip indekso kainos rišiklis per kelias savaites iki penktadienio.
Akcijos jau ketvirtadienį patyrė spaudimą, kai Europos Centrinis Bankas prisijungė prie Fed, didindamas palūkanų normas ir perspėdamas apie artėjančius dar didesnius sunkumus. S&P 500 indeksas nukrito 2.5%, pirmą kartą per penkias savaites užsidarė žemiau 3,900.
Tai lemiama diena, kai su indeksais ir atskiromis akcijomis susietų opcionų turėtojai, kurių nominali vertė, pasak Goldman Sachs Group Inc. stratego Rocky'io Fishmano, yra verta 4 trilijonų USD, turės arba pakeisti esamas pozicijas, arba pradėti naujas.
Šį kartą įvykis sutampa su indekso ateities sandorių ketvirčio galiojimo pabaiga procese, kuris grėsmingai žinomas kaip trigubas raganavimas. Prie to pridedami lyginamųjų indeksų, įskaitant S&P 500, subalansavimas. Šis derinys paprastai sukelia vienos dienos apimtį, kuri yra viena didžiausių per metus.
„Tarp galiojimo pabaigos ir perbalansavimo penktadienis greičiausiai bus paskutinė 2022 m. „likvidumo diena“, – sakė „Susquehanna International Group“ išvestinių finansinių priemonių strategijos vadovas Chrisas Murphy.
Pasirinkimo sandorių prekiautojai ruošėsi neramumams rengdami šios savaitės vartotojų kainų ataskaitą ir paskutinį metų federalinio atvirosios rinkos komiteto posėdį. Padidėjusio nerimo ženkle išvestinių finansinių priemonių rinka pirmadienį padarė kažką neįprasto, kai Cboe Volatility indeksas, pasirinkimo sandorių kainos matuoklis, žinomas kaip VIX, šoktelėjo daugiau nei 2 taškais, o S&P 500 pakilo 1.4%. Tai didžiausias suderintas pelnas nuo 1997 m.
„Iš esmės visų pasirinkimo sandorių kainos, susietos su penktadieniu, buvo itin aukštos ir labai jautrios numanomam nepastovumui (ir laiko mažėjimui), nes jų galiojimas baigiasi vos po kelių dienų“, – sakė „SpotGamma“ atstovas Kochuba. „Įvykiams pasibaigus, numanomas nepastovumas (ty šių opcionų vertė) sumažėjo, o tai lėmė apsidraudimo srautus, o tai atnešė vidutinį sugrįžimą į rinkas.
Dinamika buvo matoma trečiadienį, nes S&P 500 kritimas sutapo su VIX indekso nuosmukiu, vėl sukeldamas istorinį jų judėjimo priešingomis kryptimis modelį.
Pasak Danny Kirsch, Piper Sandler & Co.
„Dabar, kai įvykis jau praėjo, rinka gali judėti daugiau“, – sakė jis. „Ir didesnes ir ilgesnius FED realizavimas, taip pat didelė recesijos tikimybė kitais metais.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/stocks-bulls-losing-support-4-000000383.html