Akcijos „vis dar neatrodo pigios“: Goldman Sachs

Iš pažiūros pigi akcijų rinka dar gali būti nepakankamai pigi, atsižvelgiant į didėjančią riziką įmonių pelnui dėl karštos infliacijos ir kylančių palūkanų normų, perspėja Goldman Sachs.

„Nepaisant 18 % per metus S&P 500 kritimo, akcijų vertės toli gražu nėra nuosmukios“, – „Goldman Sachs“ vyriausiasis JAV akcijų strategas. Deividas Kostinas parašė naujame pranešime klientams. „Vertinimai atrodo patrauklesni palūkanų normų kontekste, bet vis tiek neatrodo pigūs.

Kostinas pridūrė, kad analitikų įmonių pelno įverčiai vis dar atrodo per dideli, o pastarojo meto naujienų srautas iš įmonių kelia nerimą.

„2022 m. pradžioje investuotojai daugiausia dėmesio skyrė vertinimams, tačiau pastarieji pokalbiai su klientais buvo sutelkti į riziką, susijusią su EPS vertinimais“, – rašė jis. „Bendrovės pranešimai padidino šiuos rūpesčius. Praėjus vos kelioms savaitėms po to, kai akcijos nukrito 25% dėl nuviliančių pirmojo ketvirčio maržų, „Target“ šią savaitę sumažino maržą, nes jai sunku valdyti atsargų perteklių. Investuotojai taip pat sutelkė dėmesį į daugybę neigiamų technologijų įmonių komentarų. Pastarosiomis savaitėmis įmonės, įskaitant „Amazon“, „Microsoft“ ir „Nvidia“, pranešė apie ketinimus sulėtinti samdymą. Šis pokytis yra teigiamas darbo rinkos subalansavimo požiūriu, tačiau atspindi vadovybės nerimą dėl augimo ir infliacijos.

Be abejo, naujausios ekonomikos naujienos išmušė skylę vertinime, kuris yra patrauklus nepaisant rinkos atsitraukimo.

Mičigano vartotojų nuomonė birželį sumažėjo 14%. Palyginti su gegužės mėnesiu, indeksas sumažėjo iki 1980 m. nuosmukio viduryje, o vartotojų vertinimas jų asmeninė finansinė padėtis pablogėjo apie 20 proc. UMich duomenimis, apie 46 % vartotojų savo neigiamą nuomonę apie savo finansinę padėtį siejo su aukšta infliacija.

Tuo tarpu vartotojų kainų indeksas gegužės mėnesį išaugo 8.6 proc nuo prieš vienerius metus. Tai buvo sparčiausias augimas nuo 1981 m. gruodžio mėn.

Ekonomistai tikisi, kad Federalinis rezervų bankas per savo politikos posėdį šią savaitę padidins palūkanų normas 50 bazinių punktų ir parodys tolesnį agresyvų infliacijos kėlimą, nes tai būtų dar vienas akcijų vertinimo inkaras.

Istorija tęsiasi

Kostinas nėra visiškai nusiteikęs dėl akcijų: strategas mano, kad dividendus mokančios akcijos yra „ypač patraukliai vertinamos“.

„Dididendų akcijos paprastai lenkia padidėjusios infliacijos sąlygomis. Be to, šiuo metu dividendams naudingas tvirtų įmonių balansų buferis“, – rašė Kostinas.

Kai kurios Kostino akcentuojamos akcijos, kurių dividendų pajamingumas viršija vidutinį, yra Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom ir HP.

Brianas Sozzi yra pagrindinis redaktorius ir inkaras „Yahoo Finance“. Sekite Sozzi „Twitter“ @BrianSozzi ir dėl "LinkedIn.

Spustelėkite čia, kad pamatytumėte naujausius „Yahoo Finance“ platformos akcijų kainų pokyčius

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"