Akcijos sumažėtų 20%, jei obligacijų rinkos lūkesčiai išsipildys, teigia JPMorgan

• Makroekonominės perspektyvos tarp obligacijų ir akcijų rinkų ir toliau skiriasi, nurodė JPMorgan.

• Jei obligacijų rinka yra teisus dėl infliacijos rizikos, akcijos susidurs su 20% galimu neigiamu poveikiu.

• Įspėjimas pateikiamas, nes S&P 500 meškų rinka baigėsi ir ruošiasi naujai bulių rinkai.

Atjungimas tarp akcijų ir obligacijų rinkų pastaraisiais mėnesiais išaugo, nes dvi turto klasės rodo skirtingą ekonominę realybę, ketvirtadienį rašoma JPMorgan analitikai.

Tačiau jei fiksuotų pajamų rinkos infliacinės perspektyvos pasitvirtins, akcijos susidurs su 20 % potencialiu nuosmukiu.

„Obligacijų rinkos vis dar nustato kainas nuolatinio padidėjusio makroekonominio neapibrėžtumo laikotarpiu, net jei per pastaruosius tris mėnesius buvo nedidelis nuosmukis. Priešingai, akcijų rinkos atrodo „kaina tobula“, o S&P dabar viršija tikrosios vertės įvertį, atsižvelgiant į makroekonominio nepastovumo padidėjimą po pandemijos“, – teigiama pranešime.

Remiantis „JPMorgan“ modeliu, infliacijos neapibrėžtumas sumažėjo, o netikėtai nuolat mažėja infliacija.

„Jei akcijų rinkos įkainotų infliacijos padidėjimą iki lygio, atitinkančio obligacijų rinkų kainas, tai reikštų, kad dabartinis lygis sumažės maždaug 20 proc.“, – teigė analitikai.

Perspėjimas pateikiamas, nes S&P 500 meškų rinka pasibaigė ir pradėjo veikti naujai bulių rinkai, po to, kai išliko bankų neramumai ir skolų įsipareigojimų nevykdymo krizė iš galo. VIX, dažnai laikomas akcijų rinkų baimės matuokliu, pasiekė žemiausią lygį per trejus metus.

Indeksus pakėlė ir technologijų akcijų ralis, nes dirbtinis intelektas pastūmėjo sektorių į priekį. Tai paskatino kai kuriuos prognozuoti tolesnį pakilimą, pavyzdžiui, ekonomistas Edas Yardeni, kuris kalbėjo apie „visų suirimų motinos“ scenarijų.

Taip yra nepaisant kai kurių lūkesčių, kad artimiausiame Federalinio rezervų banko posėdyje bus padidinta palūkanų norma, nes darbo rinka ir atlyginimai išlieka stiprūs.

Tačiau tuo atveju, jei obligacijų rinkos sugebės pažvelgti į infliacijos riziką, JPMorgan tikisi, kad 10 metų iždo pajamingumas sumažės maždaug 70 bazinių punktų.

Skaitykite originalų straipsnį „Business Insider“.