Storied VC teigia, kad investuotojai neišmoksta paskutinės bulių rinkos pamokų. Jeffas Bezosas sako, kad turėtumėte klausytis.

Skaityti: Kodėl trapi akcijų rinka susiduria su realiu pajamingumo augimu, kai „TINA“ prekyba blėsta

„Unicredit“ vyriausiasis patarėjas ekonomikos klausimais Erikas F. Nielsenas klientams sakė, kad nepaisant niūraus balandžio mėnesio, akcijos laikosi geriau, nei jis tikėjosi, bet galbūt neilgai: „Problema ta, kad turto paskirstymas visada yra tikimybių žaidimo rezultatas, Šansai keičiasi prastėjant pasaulio ekonomikai, grynieji pinigai ir kitos nulinio pajamingumo valdos kurį laiką gali tapti patrauklesnės kaip automobilių stovėjimo aikštelė.

Į mūsų dienos skambutis , kurį pateikė Billas Gurley, rizikos kapitalo įmonės „Benchmark Capital“ generalinis partneris, kuris garsiai padarė 11 milijonų dolerių statymą ant „Uber“
Uber,
-4.08%
2011 m. Keletas iš daugiau nei pusės milijono jo sekėjų po to atsisėdo tiesiai Twitter gija:

„Ištisa verslininkų ir technologijų investuotojų karta antroje 13 metų trukusio nuostabaus bulių bėgimo pusėje kuria visas savo perspektyvas vertindami. „Išmokymosi“ procesas daugeliui gali būti skausmingas, stebinantis ir nerimą keliantis. Tikiuosi paneigimo“, – tviteryje rašo Gurley, kuris prideda tris taškus:

1. Ankstesni „visų laikų“ rekordai yra visiškai nesvarbūs. Tai nėra „pigus“, nes sumažėjo 70 proc. Pamirškite, kad tokios kainos buvo.

2. Vertinimo kartotiniai visada yra įsilaužimo tarpinis serveris. Pavojinga naudoti. Jei primygtinai reikalaujate, 10X turėtų būti laikomas NUOSTABU ir viršutine riba. Per tą kvailumą.

3. Galite būti šokiruoti sužinoję, kad žmonės nori įvertinti jūsų įmonę naudodami FCF [nemokamą pinigų srautą] ir pajamas. „Facebook“ prekiauja 14X GAAP ir auga 23%. Kokius pajamų kartotinius manote?

4. Pajamos ir pajamos yra svarbios KOKYBĖS.

Gurley susietas su savo dienoraščiu nuo 2011 m, kur jis paaiškino, kad diskontuoti pinigų srautai yra „tikrieji bet kokio finansinio turto, įskaitant įmones, vertės varikliai“, o kaina / pajamos yra „pavojinga technika, nes visos pajamos nėra lygios“.

Tarp tų, kurie reagavo į Gurley, buvo „Amazon“.
AMZN,
-14.05%
įkūrėjas Jeffas Bezosas, kurio akcijos išgyvena blogiausius metus nuo 2008 m. pirmasis pralaimėjimas per septynerius metuss:

Kai kuriems Gurley komentarai buvo įspėjimas, kad technologijų sektoriuje ateis sunkūs laikai:

Šurmulys

Warreno Buffetto „Berkshire Hathaway“
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
pirmąjį ketvirtį įsigijo akcijų už 51.1 mlrd toje, kurią jis pavadino „kazino“ rinka. Ševronas
CVX,
-3.16%
ir „Occidental Petroleum“
OXY,
-3.40%
yra tame sąraše ir jis taip pat nusipirko beveik 10 % vaizdo žaidimų gamintojo, kurį nupirks Microsoft, Activision Blizzard.
ATVI,
-1.43%.
Jis ir pirmininko pavaduotojas Charlie Munger bandė nuraminti investuotojus savaitgalį pirmame asmeniniame akcininkų susirinkime nuo 2019 m.

Šią savaitę ataskaitas vis dar turi pateikti daugiau nei 100 įmonių, tokių kaip „Pfizer“.
PFE,
-2.85%
ir Moderna
MRNA,
-5.69%
ir „Starbucks“
SBUX,
-2.53%,
su Clorox
CLX,
-3.28%,
"Expedia"
Tinka iki
-4.72%
ir MGM
MGM,
-2.54%
terminas pirmadienį.

Tiekimo valdymo instituto indeksas balandžio mėn. pasirodys po rinkos atidarymo, kartu su statybos išlaidomis, po savaitės, kuri pateiks ne tik Fed susitikimą, bet ir darbo vietų duomenis jo pabaigoje. Kitur savaitgalio duomenys parodė, kad Kinijos gamyklų aktyvumas balandžio mėnesį pasiekė žemiausią lygį per šešis mėnesius.

Sekmadienį Ukrainos Mariupolio plieno gamyklos civiliai evakuoti. Pranešama, kad pirmadienį ES energetikos ministrai surengs nepaprastąjį posėdį, kuriame aptars Rusijos neseniai nutrauktą dujų tiekimą Lenkijai ir Bulgarijai, Vokietijai pažadėjus atpratinti rusišką naftą. vasaros pabaiga.

Rinkos

Akcijų ateities sandoriai
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
yra juda aukščiau, su obligacijų pajamingumu
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
taip pat kyla po didžiulis pelnas balandį.

Prekės dažniausiai nukreipiamos į kitą pusę – su nafta
CL.1,
-3.10%
ir aukso kainos mažesnės.

Doleris
DXY,
+ 0.40%
ir toliau svyruoja visame pasaulyje, bet ne Rusijos rublio atžvilgiu
USDRUB,
-0.38%.
Londone buvo pertrauka, tačiau Europos akcijos išparduoda ir, regis, nukentėjo "flash" avarija vienu metu šį rytą.

Tikeriai

6 val. ryto laiku „MarketWatch“ buvo dažniausiai ieškoma šių žymenų:

Atsitiktinis skaitymas

Italijos futbolo rungtynės tapo pirmą kartą vienu metu bus peržiūrėtas metaversoje.

Meghan Markle sukurtas animacinis serialas, skirtas „Netflix“. gauna gabalėlį.

Vykstate į Majamio inauguracinį Grand Prix? Būkite pasiruošę pakloti daugiau nei 1,000 USD už bilietus.

„Reikia žinoti“ pradedama anksti ir atnaujinama iki atidarymo skambučio, bet užsiregistruoti čia kad jis būtų pristatytas vieną kartą į jūsų el. pašto dėžutę. El. Paštu atsiųsta versija bus išsiųsta apie 7 val. Ryto.

Norite daugiau ateinančiai dienai? Prisiregistruokite „The Barron's Daily“, rytinė instruktažas investuotojams, įskaitant išskirtinius Barrono ir „MarketWatch“ rašytojų komentarus.