Kylantis doleris padidina pariteto su euru galimybę

Paskutinį kartą euro ir dolerio lygiavertiškumas buvo pasiektas 2002 m. pabaigoje, nors pastaruoju metu Europos bendroji valiuta buvo su slenksčiu. 2016 m. pabaigoje euras pasitraukė į paritetą po to, kai buvęs prezidentas Donaldas Trumpas laimėjo JAV prezidento rinkimus ir prekybininkai tikėjosi, kad Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas. Tačiau šie statymai buvo išaiškinti 2017 m spartesnis, nei tikėtasi, augimas Europoje. 

Kai kurie rinkos stebėtojai teigia, kad pariteto galimybė šį kartą yra reali, nes prekybininkai ginčijasi su „vanagišku Fed“ – Rusijos poveikiu į Europą. karas Ukrainoje ir ekonomikos sulėtėjimas Kinijoje. Daugelis ekonomistų ir investuotojų tikisi didesnės energijos kainos ir tiekimo sutrikimai, atsirandantys dėl karo, stabdantys augimą Europoje. Bet koks susilpnėjusi europietiškų prekių paklausa Kinijoje taip pat gali smarkiai paveikti regioną. 

Tuo tarpu FED pradėjo agresyvią palūkanų normų kėlimo kampaniją, dar labiau padidindamas dolerį, kuris tapo vienu iš dominuojančių. investuotojų prieglobstis šiais metais. Didesnės palūkanų normos paprastai palaiko dolerį, nes JAV turtas tampa patrauklesnis investuotojams, siekiantiems pelno. Tuo tarpu Europos centrinis bankas tikimasi ir toliau atsilieka nuo Fed griežtinant pinigų politiką.

Šie veiksniai nusiuntė eurą ir dolerį pašėlusiai siūbuoja šiais metais-įskaitant ketvirtadienį, kai euro kursas dolerio atžvilgiu pakilo 1.2%, tai didžiausias šuolis per daugiau nei du mėnesius. Euro kursas penktadienį šiek tiek pabrango, kai nukrito 0.2%. 

Nepaisant to, „Dow Jones Market Data“ duomenimis, euro kursas prasideda prasčiausiai nuo 2015 m. Tai privertė kai kuriuos analitikus ir investuotojus persvarstyti pariteto lūkesčius pastarosiomis savaitėmis. 

„Mums tikimybė, kad [euras ir doleris] prekiaus paritetu, sumažėjo nuo 30 % Ukrainos karo pradžioje iki 75 % dabar.

Virajus Patelis,

„Vanda Research“ pasaulinis makrostrategas. „Nedideli ECB palūkanų kėlimai gali labai mažai padėti sustabdyti [euro] nuosmukį. 

Euro ir dolerio paritetas, laikomas psichologiniu valiutų poros lygiu, taip pat turi svarbių pasekmių vietos ekonomikai ir vartotojų piniginėms. Šią vasarą į užsienį keliaujantiems amerikiečiams silpnas euras reiškia, kad jų doleriai gali eiti toliau. 

Europos ekonomikoms dėl silpno euro brangsta importas, dėl kurio gali padidėti vietinės kainos. Tai gali sukelti dar didesnį įtampą ekonomikoms tuo metu, kai Europos šalys ir kitos visame pasaulyjejau susiduria su sparčiai augančia infliacija. 

„Apskritai kalbant, silpnesnė valiuta turi įtakos infliacijos spartėjimui“, – sakė

Jane Foley,

Rabobank užsienio valiutos strategijos vadovas. Tačiau ji pažymėjo: „Nebūtinai lygiai [valiutomis prekiaujama] viską apsunkina. Dėl neapibrėžtumo ir nepastovumo – tempo, kuriuo judame – politikos formuotojams kyla sunkumų bandant įvertinti tokius dalykus kaip infliacija.

Dėl silpnesnio euro eurais išreikštas turtas, pavyzdžiui, akcijos, gali tapti mažiau patrauklus. Lyginamasis Stoxx Europe 600 indeksas šiais metais nukrito 12 %, mažiau nei 18 % S&P 500. Tačiau skaičiuojant doleriais, jis yra kaklu ir kaklu su JAV indeksu. 

„Tradeweb“ duomenimis, investuotojų nerimas buvo akivaizdus ir kitur: anksčiau šį mėnesį skirtumas tarp Italijos ir Vokietijos lyginamųjų vyriausybių obligacijų pajamingumo išaugo iki 2.007 procentinio punkto, o tai yra aukščiausias lygis nuo 2020 m. gegužės mėn. Penktadienį šis skirtumas vėl pakilo virš 2 procentinių punktų. Didėjantis atotrūkis tarp Italijos ir Vokietijos pajamingumo paprastai laikomas finansinio streso barometru regione. 

Ne visi rinkos stebėtojai yra įsitikinę, kad euro ir dolerio paritetas yra tikėtinas. Valiuta dar turi nukristi žemiau to, kas laikoma pagrindiniu techniniu euro lygiu – 1.034 USD dienos lygio, iki kurio euro kursas nukrito 2017 m. pradžioje.

„Yra tam tikros techninės psichologijos“, – sakė Paulas Ciana, FX techninės strategijos vadovas

Bank of America ",

pažymėdamas, kad euras atšoko aukščiau po to, kai praėjusią savaitę nukrito iki žemiausio dienos lygio – maždaug 1.035 USD. Tačiau jis pažymėjo: „galbūt šį kartą [paritetas] iš tikrųjų įvyksta, nes žmonės yra mažiau pasirengę tam“.

Naujausi Žaliavų ateities sandorių prekybos komisijos duomenys rodo, kad praėjusią savaitę svertiniai fondai turėjo nedidelę grynąją trumpąją poziciją euro atžvilgiu, tačiau jos valiutos atžvilgiu yra mažesnės nei praėjusiais metais. 

„Kai žiūrėjau į euro pozicijas, pirmas dalykas, kuris atėjo į galvą, buvo: „O, dar reikia eiti“, – sakė M. Foley, kuri ateinančiais mėnesiais prognozuoja 1.03 USD už eurą. 

„Manau, kad jei pereiname į aplinką, kurioje kyla rizika euro zonai – daugiausia dėl energetinio saugumo, bet taip pat ir dėl Kinijos sulėtėjimo – yra tikimybė, kad „die hard buliai“ pasiduos“, – sakė ji.

Rašykite Caitlin McCabe adresu [apsaugotas el. paštu]