Terra, Luna ir UST: kaip mes čia atsidūrėme

Šią savaitę buvo sukurta kriptovaliutų istorija, nes viena iš populiariausių stabilių monetų, TerraUSD (UST) prarado susiejimą su JAV doleriu, o vėliau per kelias dienas nukrito iki žemiau 0.30 USD.

Savaitgalį stabili moneta pradėjo prarasti paritetą su JAV doleriu. Nepaisant brangių UST rėmėjų bandymų šią savaitę išlaikyti pririšimą, monetos kaina smarkiai svyravo ir nepavyko atgauti savo pririšimo. 

Kaip rašoma, UST dabar Binance prekiauja maždaug 0.68 USD, palyginti su „Tether“ USDT – didžiausia UST prekybos pora. O Luna, pradinis „Terra“ turtas, kuris turėtų padėti UST išlaikyti susiejimą, sumažėjo iki maždaug 1.25 USD, palyginti su 84 USD prieš savaitę. 

UST situacija yra sudėtinga ir labai greitai susiklostė. Štai kaip mes pasiekėme šį tašką ir kodėl visa tai svarbu.

Scenos nustatymas

Stabili moneta yra kriptovaliutos rūšis, kurios vertė turėtų išlaikyti paritetą su nepastoviu aktyvu, dažniausiai JAV doleriu.

Teigiama, kad tradicinės stabilios monetos, tokios kaip Tether's USDT ir Circle's USDC, yra paremtos grynaisiais ir kitu turtu. Taip pat yra kriptovaliutų užstatu stabilių monetų, kurių ryškiausia yra Maker's Dai.

UST, kurį sukūrė startuolis, pavadintas Terraform Labs, patenka į šiek tiek laisvai apibrėžtą kategoriją, vadinamą „algoritminėmis“ stabiliomis monetomis. Užuot pasikliavę užstatu, šios monetos sukurtos naudoti rinkos paskatas, kad išlaikytų savo kaiščius.

Žemė „2018“, remiamas Binance Labs, OKEx, Huobi Capital ir Dunamu, Korėjos Upbit firmos. UST pradėjo veikti 2020 m. rudenį, o stabili moneta smarkiai išaugo 2021 m. bulių rinkoje.

Do Kwon, „Terraform Labs“ generalinis direktorius, apibūdino, kaip UST turėtų dirbti naujausioje „The Scoop“ serijoje: 

„Idėja yra ta, kad bet kuriuo metu žmogus gali sudeginti dolerio vertės Luna, kad nukaldytų vieną TerraUSD, ir atvirkščiai, visada galite išpirkti vieną TerraUSD už dolerio vertės Luna. Taigi, jei Luna žetonas turi tam tikrą rinkos vertę, visada galite pabandyti arbitražą prieš sistemą, kad galėtumėte kaldinti ir išpirkti stabilias monetas.

„Tik tuo atveju, jei atsitiks susiejimo panaikinimo įvykis – pavyzdžiui, jei TerraUSD prekiauja už 0.90 USD – arbitražas gali tiesiog nusipirkti TerraUSD atviroje rinkoje ir iškeisti jį pagal protokolą į dolerio vertės Luna, taip gaudamas 10 proc. arbitražo pelnas tokiu būdu. Ir atvirkščiai, jei TerraUSD kada nors prekiauja už 1.10 USD, galite nusipirkti dolerio vertės Luna iš atviros rinkos, nukalti TerraUSD ir parduoti, kad gautumėte 10% pelno iš kitos pusės.  

Tai turėtų išlaikyti kaištį. Be to, Singapūre įsikūrusi pelno nesiekianti organizacija, vadinama Luna Foundation Guard, arba LFG, rinko milžiniškas lėšas – daugiausia bitkoinų pavidalu – tam, kad tarnautų kaip „forex rezervas“ UST.

Vasario mėnesį „The Block“ pranešė, kad LFG buvo surinkęs 1 mlrd suformuoti bitkoinų rezervą UST. Kovo mėnesį Do Kwon atskleidė, kad LFG padidino skaičių iki 2.2 mlrd už savo bitkoinų rezervą ir turėjo ilgalaikį tikslą – 10 mlrd. Balandžio mėnesį tai pridėjo 100 mln AVAX žetonuose ir papildomų 231 milijono dolerių vertės bitkoinų.

Gegužės 5 d. LFG pranešė, kad įsigijo 1.5 milijardo dolerių vertės bitkoinų, todėl bendra rezerve esanti suma iki 3.5 mlrd.

Žlugimas

Tada šį savaitgalį įvyko kažkas, dėl ko buvo parduota daug UST. Kaip paaiškino kriptovaliutų tyrinėtojas (ir buvęs „The Block“ tyrėjas) Mika Honkasalo kitoje naujausioje „The Scoop“ serijoje, tinkle esantys duomenys parodė, kad „daug didelis UST pardavimas į kitas stabilias monetas“. To priežastis vis dar nėra visiškai aiški. 

Gaukite kasdienę kriptovaliutų informaciją

Pristatoma kasdien, tiesiai į jūsų pašto dėžutę.

Šis pardavimo spaudimas paskatino UST prarasti paritetą su dolar. Taip atsitinka ne pirmą kartą. 2021 m. gegužės mėn. UST kaina nukrito iki 0.96 USD, kol atsigavo. 

Tačiau pirmadienį kaina nukrito iki 0.61 USD. Tą pačią dieną LFG pasakė, kad taip bus „apginti“ susiejimą skolindamas 1.5 mlrd. USD bitkoinų iš savo rezervo nebiržinės prekybos įmonėms, kad jos galėtų palaikyti rinkos veiklą ir padėti išlaikyti paritetą su doleriu. 

Anksti ryte, Rytų laiku, antradienį, Binance sustabdytas Luna ir UST pasitraukimas. 

Vėliau tą dieną stabili moneta atgavo dalį savo nuostolių, pakilo atgal virš 0.90 USD. 

Tada „The Block“. pranešė kad LFG iš didelių kriptovaliutų investuotojų siekė dar 1 mlrd. Vėliau antradienį kaina vėl pradėjo sparčiai mažėti ir nukrito iki maždaug 0.30 USD. 

Trečiadienį vienas iš „didžiojo ketverto“ biržų Korėjoje sustabdė Luna prekybą vartotojams, o tai turi įtakos tam, kaip kai kurie prekybininkai tam tikrose pasaulio dalyse gali atstatyti Terra ekosistemą. 

Tuo tarpu Anchor, vietinis Terra dominuojančios DeFi platformos Anchor Protocol prieigos raktas, per paskutinę dieną sumažėjo daugiau nei 70 %. Prieš UST žlugimą, Anchor, kuri platformoje turėtų išmokėti 19.5% pelno UST skolintojams, jau siekė išeikvoti savo rezervą per du mėnesius. 

Kodėl tai svarbu

Trečiadienį Do Kwon išdėstyti planai padėti sugrąžinti UST į rinkos paritetą. Į planus įtrauktas padidintos UST pasiūlos įsisavinimas iš turėtojų, parduodančių jį, 400% padidintas Luna kaldinimas, kad daugiau UST turėtojų būtų galima išgryninti pinigus, ir padidinti UST kiekį, kurį galima parduoti už Luna kiekvieną dieną. 

Tačiau žlugimas paliko daug netikrumo ir nepasitikėjimo. 

Toli gražu nėra aišku, ar jis kada nors atgaus savo pririšimą, o tuo labiau pasitikėjimą, kurio reikia, kad būtų tvarus. 

Be to, nuosmukis turės didžiulį poveikį kriptovaliutų ir DeFi scenoms plačiau. Pirmiausia, ar „Terra“ požiūris į stabilias monetas yra neperspektyvus? Kiti 1 sluoksniai, įskaitant „Tron“ ir „Near Protocol“, planuoja įgyvendinti panašius dizainus. Galutinis tikslas yra sukurti tikrai decentralizuotas stabilias monetas kurių reguliavimo institucijos negali pasiekti.

Kalbant apie reguliuotojus, jei anksčiau jie nekreipė dėmesio į šią tendenciją, tai tikrai dabar. Antradienį Senato posėdyje JAV iždo sekretorė Janet Yellen nurodyta UST vardu nes ji dar kartą paprašė Kongreso priimti teisės aktus, reglamentuojančius stabilias monetas.

„Manau, kad tai tiesiog iliustruoja, kad tai yra sparčiai augantis produktas ir greitai auga rizika“, – sakė ji.

© 2022 „The Block Crypto, Inc.“. Visos teisės saugomos. Šis straipsnis pateiktas tik informaciniais tikslais. Ji nesiūloma ir nesiekiama naudoti kaip teisinė, mokesčių, investavimo, finansinė ar kita konsultacija.