„Tesla“ kainų mažinimas paspartina pirmąjį elektromobilių rinkos nuosmukio testą nepalankiausiomis sąlygomis

Ar čia pirmasis elektrinių transporto priemonių nuosmukis, ar netrukus?

2022 m. pabaigoje elektromobilių atsargoms smarkiai smukus, o tai paskatino lyginti su „dot-com“ akcijų žlugimu prieš du dešimtmečius. Kaip ir tada interneto pramonė, EV pramonė gali pasigirti įmonėmis Tesla, kurie atrodo kaip ilgalaikiai laimėtojai, tačiau juos taip pat sudaro jaunos įmonės, kurios gali neturėti pinigų įveikti nuosmukį, taip pat tarp žaidėjų, pvz. „Lucid Group“, "Fisker ir „Rivian Automotive“, kurie padarė viską, kad pasiruoštų ir kurių likimas gali priklausyti nuo to, kaip viskas blogai.

Ekonomikai atsidūrus lūžio taške tarp mažėjančios infliacijos baimės ir plataus lūkesčio, kad nuosmukis prasidės 2023 m., rinka nežino, ką daryti su tokiais žingsniais. „Tesla“ smarkiai sumažino kainas, iš pradžių Kinijoje, o sausio 13 d. – JAV ir Europoje. Analitikai, tokie kaip „Guggenheim Securities“ Ronaldas Jesikowas, teigė, kad tai gali sumažinti „Tesla“ pelno maržą 25 %, palyginti su Volstryto konsensusu, ir atimti pelną iš visų „Tesla“ konkurentų. Tačiau optimistai, tokie kaip Wedbush analitikas Danas Ivesas, mano, kad tai yra teisingas ir agresyvus žingsnis siekiant greitai pradėti elektromobilių perėjimą esant makroekonominiam neapibrėžtumui.

„Daugeliui „dot-com“ nepavyko to pasiekti“, – sakė Ivesas. „Nėra didelio nuosmukio testo nepalankiausiomis sąlygomis pramonei, kuri tik pradeda vystytis. 

Kas nutiks toliau – ar sutriuškintos elektromobilių atsargos atsigaus, ar jaunos įmonės, kurioms reikia daugiau finansavimo, galės jį gauti ir ar šis sektorius taps darbo varikliu, kurio Vašingtonas tikėjosi praėjusią vasarą priimdamas infliacijos mažinimo įstatymą. mokesčių kreditai EV — pirmiausia priklauso nuo ekonomikos, o antra nuo rinkų.

„Pirmojo elektromobilių nuosmukio“ tema yra susijusi su dideliu, jei – kad pirmiausia yra recesija, čia arba Kinijoje, kur parduodama „Tesla“. gruodį, palyginti su lapkričio mėn., sumažėjo 44 proc vyriausybei toliau stengiantis suvaldyti Covid-19. 

JAV dauguma ekonomistų ir generalinių direktorių mano, kad šiemet tikėtinas nuosmukis, nors praėjusios savaitės rinkos padidėjimas gali atspindėti investuotojų perspektyvų pasikeitimo pradžią, labiau tikint „švelnaus nusileidimo“ istorija ekonomikai. Vienas iš jų, „Moody's Analytics“ vyriausiasis ekonomistas Markas Zandi, prognozuoja mėnesius trunkantį „lėtėjimą“, kai augimas nevirsta neigiamu. Bet kuris scenarijus greičiausiai pakenktų automobilių pardavimui, kuris buvo toks blogiausia per dešimtmetį JAV praėjusiais metais, tačiau kai kurie automobilių vadovai dabar yra šiek tiek labiau įsitikinę dėl atšokimo EV perspektyva tarp automobilių gamintojų per trumpą laiką tapo atsargesni. Tačiau bet kuris scenarijus gali būti per daug pesimistiškas, jei ekonomika teigiamai reaguos į dabar lėtėjančią infliaciją.

„Clean Technica“ teigimu, Kinijos, kurioje parduodama daugiau nei pusė elektromobilių pasaulyje, perspektyvos yra tokios pat miglotos. Gamyba perėjo į neigiamo augimo teritoriją metų pabaigoje, o būsto kainos krenta, tačiau Tarptautinis valiutos fondas sako Kinija išvengs recesijos ir šiemet savo ekonomiką auginti 3.8 proc. Tai būtų pusė 2021 m. vaizdo įrašo ir šiek tiek mažesnis nei Kinijos tempas praėjusią vasarą, kai tauta pradėjo susidoroti su naujais su Covid susijusiais išjungimais. Kinija dabar siekia atnaujinti savo ekonomiką pandemijos metu. 

Tesla 2023 pasaulis yra kaip Amazon ir eBay 2000

Recesija, jei ji įvyksta, nebūtinai reiškia, kad elektromobilių pardavimas sumažės. Daugumos modelių pardavimai pernai išaugo tiek JAV, tiek Azijoje. Tai labiau klausimas, ar elektromobilių įmonės augs pakankamai greitai, kad galėtų toliau kurti darbo vietas, o įmonės už Tesla ribų taps pelningos, kai investuotojai to tikisi – arba kol pritrūks pinigų, kuriuos surinko, kad padengtų veiklos pradžios nuostolius.

Tai sukuria dinamiką, panašią į tą, su kuria susidūrė dotcom įmonės, pvz., „Amazon“ ir „eBay“, kai 2000 m. susiliejo su 2001 m. metų – 65 procentus „Tesla“, 54 procentus „Fisker“ ir 82 procentus „Lucid“. Tada, kaip ir dabar, silpnesni žaidėjai kaip šiandieniniai elektromobilių gamintojai „Lordstown Motors“, Faradėjaus ateitis ir Kanojas mažindami išlaidas arba pritraukdami daugiau pinigų iš investuotojų stengėsi nepritrūkti grynųjų pinigų, nes artėjo ekonomikos nuosmukis.

„Mes žiūrime į balanso stabilumo ir galimybės pritraukti daugiau kapitalo derinį“, – sakė Gregas Bissukas, „AXS Investments“ Niujorke, valdančio biržoje prekiaujamą fondą, kuris naudoja apsikeitimo sandorius, siekdamas užtikrinti priešingą „Tesla“ kasdienei grąžai, generalinis direktorius. esmė, dažniausiai trumpalaikis statymas, kad akcijos nukris. „Manome, kad tai bus akmenuota“, – sakė jis, konkrečiai turėdamas omenyje vidutinio lygio elektromobilių gamintojus.

Tačiau tuo pat metu dot-com įmonių pajamos sparčiai augo verslas, kuriam buvo lemta išlikti, pradėjo dirbti pelningai 2001–2003 m. Šiandien EV pardavimai Kinijoje auga, net kai Covidas ir toliau trukdo jos ekonomikai ir elektromobiliams pardavimai JAV padidėjo 52%.. Metų pabaigoje elektromobiliai užėmė 6 % JAV lengvųjų transporto priemonių rinkos, palyginti su 1 m. pabaigoje 2000 procentas JAV mažmeninės prekybos buvo internetu.

Lėtesnis augimas nereiškia augimo

Elektromobilių gamintojams tikėtinas nuosmukio poveikis yra lėtesnis augimas, bet ne neigiamas visos ekonomikos augimas nuosmukio metu, nes naujos technologijos vis užima rinkos dalį. 

Geriausios pozicijos elektromobilių gamintojas vis dar yra „Tesla“, sakė CFRA tyrimų analitikas Garrettas Nelsonas. Tikimasi, kad 4 m. pabaigoje, kai sausio 2022 d. praneša apie ketvirtojo ketvirčio pelną, bendrovė vis dar uždirbs apie 25 mlrd. “, – sakė Ivesas.

„Manome, kad šiais metais akcijos greitai atšoks“, – sakė Nelsonas, pavadinęs „Tesla“ savo geriausiu pasirinkimu tarp visų automobilių gamintojų ir pažymėdamas, kad CFRA ekonomistai nesitiki nuosmukio. Šių metų pelno prognozė yra 24 kartus didesnė, o tai savo ruožtu reikalauja tik 25 % pelno augimo, o tai yra kuklus augančiai įmonei, turinčiai galimybių sparčiai plėstis.

Po kainų sumažinimo Nelsonas teigė, kad bendrovė matys mažesnę pelno maržą, tačiau parduos daugiau automobilių.

„Tai turėtų išplėsti įmonės konkurencinį pranašumą ir padaryti daug daugiau „Tesla“ transporto priemonių, galinčių gauti 7,500 USD federalinį elektromobilių mokesčių kreditą“, – sakė Nelsonas.

Dėl ką tik įsigaliojusio kainų sumažinimo populiariausios Y modelio transporto priemonės buvo mažesnės už didžiausią kainą, kad būtų galima gauti mokesčių kreditą 2022 m. Infliacijos mažinimo įstatyme.

Tesla turi savų problemų, nes metų pabaigoje pardavimų augimas sulėtėjo. Ketvirtojo ketvirčio vienetai išaugo 32%, staigiai mažiau nei ankstesniais metais, o antrojo ketvirčio iš eilės trūksta Volstryto įverčių. Generalinio direktoriaus Elono Musko, kaip naujojo pagrindinio „Twitter“ savininko, išdaigos kelia susirūpinimą dėl to, kaip atidžiai Muskas stebi parduotuvę ir kaip greitai jis gali reaguoti, jei „Tesla“ nuosmukis paspartės, sakė Ivesas.

„Didžiausia [problema] yra „Twitter“, – sakė Nelsonas. 

Teigiama yra tai, kad šių metų uždarbio įverčiai neprisideda prie Cybertruck, kurį Tesla vėl žada išleisti šių metų pabaigoje, nes jis buvo atidėtas nuo 2021 m. O Goldman Sachs analitikas Markas Delaney sausio 2 d. rašė, kad transporto priemonių pristatymas turėtų vėl paspartėti iki metų vidurio. o tai padėjo mažesnės sąnaudų struktūros naujesnėse „Tesla“ gamyklose ir išaugęs pardavimas Kinijoje.  

„Dabar atėjo laikas, kai Muskas vadovauja vadovybei, kad „Tesla“ galėtų pereiti per šį švelnesnės paklausos laikotarpį tamsesnėje makrokomandoje, o ne laikas atitraukti rankas, o tai yra gatvės suvokimas“, - sakė Ivesas. „Šie metai „Tesla“ yra nepaprasti, nes jie arba padės pagrindus kitam augimo etapui, arba tęs savo slinkimą.

Grynųjų pinigų deginimas ir likusi elektromobilių rinka

Viduryje „Lucid“, „Rivian“ ir „Fisker“ sudaro daugybę didesnės rizikos galimybių, kurios galiausiai gali pasirodyti gerai. Tačiau „Tesla“ kainų mažinimas gali sukelti jiems problemų: „Fisker“ akcijos nukrito beveik 10% po konkurento pranešimo, nes dėl Teslos žingsnio Y modelio kaina priartėja prie „Fisker Ocean“, Vidutinė pakopa yra apie 50,000 XNUMX USD.

Iš trijų „Rivian“ turi daugiausia grynųjų, o trumpalaikės investicijos buvo 13.3 mlrd. USD trečiojo ketvirčio pabaigoje. „Fisker“ turėjo 829 mln. USD, o „Lucid“ – 3.85 mlrd.

Kiekviena įmonė vis dar degina grynuosius pinigus, iškeldama klausimą, ar jos turi pakankamai, kad išgyventų nuosmukį. „Fisker“ per 480 mėnesių, pasibaigusių rugsėjį, prarado apie 12 mln.

„Mūsų įsipareigojimas laikytis taupaus verslo modelio suteikė mums tvirtą balansą, kurį rėmėme drausmingai valdydami grynuosius pinigus“, – pranešime CNBC sakė generalinis direktorius Henrikas Fiskeris. „Esame pasiruošę valdyti būsimus ekonominius iššūkius ir pasinaudoti galimybėmis.

Per pirmuosius devynis 2 m. mėnesius „Lucid“ išleido daugiau nei 2022 mlrd. Naujausi „Lucid“ gamybos ir pristatymo numeriai buvo tokie įveikti lūkesčius, nors lūkesčiai jau buvo sumažinti.

„Rivian“ atsargos yra daugiau nei dvejų metų vertės pastarųjų pinigų srautų nuostolių ir investicijų. 

Visos trys bendrovės, kurios atsisakė arba neatsakė į pokalbių užklausas, taip pat gali išplėsti savo grynųjų pinigų pakilimo taką pritraukdamos daugiau kapitalo ir iš tikrųjų bent dvi iš jų jau pradėjo tai daryti. Lucid gruodį pritraukė dar 1.515 mlrd, daugiausia iš Saudo Arabijos valstybės investicijų fondo, o Fisker pateikė prašymą surinkti 2 milijardus JAV dolerių iš nuolatinės registracijos Vertybinių popierių ir biržos komisijoje ir iki šiol surinko 116 milijonų dolerių.

Visi trys taip pat turėtų pateikti finansines gaires 2023 m. pajamų sezono metu, įskaitant atnaujinimus apie jų kapitalo išlaidas ir apie tai, ar pinigų srautų nuostoliai sumažės pradėjus gabenti daugiau transporto priemonių.

„Fisker“ savo pradinį modelį „Fisker Ocean“ pradėjo pristatyti tik lapkričio viduryje, o kitais metais planuoja pristatyti pigesnį visureigį „Fisker PEAR“. Rivian, kuriam trukdo dalių trūkumas dėl Covid sukeltų tiekimo grandinės problemų, praleido savo 2022 m. gamybos tikslą 25,000 700 transporto priemonių mažiau nei XNUMX. Kol kas nepaskelbė, kiek automobilių šiemet išsiųs. Rivianas taip pat sustabdė partnerystę lapkritį su Mercedes, kol baigsis planas kartu kurti komercines transporto priemones. „Rivian“ teigė, kad daugiausia dėmesio skirs savo vartotojų verslui ir kitoms komercinėms įmonėms, visų pirma sandoriui parduoti „Amazon“ pristatymo furgonus, kurie siūlo geresnę pagal riziką įvertintą grąžą. Šis žingsnis padės išvengti spaudimo startuolio kapitalo bazei.

Verslo planai ateičiai, mažai esamų reikalų

Žemiau maisto grandinėje yra tokios įmonės kaip Faraday Future Intelligent Electric, Canoo ir Lordstown Motors, kurios tapo viešai paskelbtos susijungus su specialios paskirties įsigijimo bendrovėmis arba SPAC ir nuo to laiko prarado didžiąją dalį savo nuosavybės vertės. 

Lordstaunas paskelbė lapkritį nauja Foxconn investicija, sutartinis gamintojas, kuriam po sandorio priklausys 19.9 % Lordstauno akcijų, įskaitant privilegijuotąsias akcijas, kad padėtų padidinti pradinio pikapo gamybą ir sustiprinti 204 mln. USD grynųjų pinigų balanse. „Foxconn“ sutiko gaminti „Fisker“ transporto priemones Lordstauno gamykloje Ohajo valstijoje, kurią „Foxconn“ įsigijo gegužę, kad jos būtų pradėtos gaminti 2024 m. 2021 m. ji paskelbė įspėjimą dėl veiklos tęstinumo, prieš surinkdama pinigų iš „Foxconn“.

„Naujasis Foxconn kapitalas nekeičia mūsų dėmesio“ išlaidų mažinimui, sakė Lordstauno finansų direktorius Adamas Krollas, teigdamas, kad Foxconn sandoris sumažins Lordstauno kapitalo poreikius. „Mes ir toliau vykdome apdairumo ir drausmės knygą“.

Tokios įmonės kaip Faraday, Canoo ir Lordstown, kurioms reikia pritraukti daugiau kapitalo, gali susidurti su keliu, kurį užblokavo labiau skeptiška kapitalo rinka nei ta, kuri jas finansavo specialios paskirties įmonių įsigijimo bumo metu, sakė CFRA Nelsonas. Pasak jo, silpnesni žaidėjai yra „Electro Mechanica“, pasiūliusi pavienį elektromobilį, bet dar nepateikusi jo didelio masto, Didžiosios Britanijos komercinių transporto priemonių gamintoja „Arrival“ ir „Green Power Motor“, Kanados elektrinių autobusų gamintoja. Jis netgi priskiria „Fisker“, „Lucid“ ir „Rivian“ prie tų, kuriems kyla pavojus dėl griežtesnių rinkų.

„Jie turėjo verslo planą, bet neturėjo verslo, ir gavo absurdiškas kapitalo sumas“, – sakė Nelsonas. „Mūsų nuomone, pamatysite daug papildomų bankrotų, tačiau rinka sugrįš į pusiausvyrą. Tačiau sunku įsivaizduoti, kad matėme dugną. 

Tačiau Nelsonas tiki, kad elektromobilių bumas yra tikras – iš tiesų, jo teigimu, „Tesla“ yra geriausias metų pasirinkimas visoje automobilių pramonėje. Skeptizmo pastaba: po dot-com bumo ir žlugimo Amazon.com 2002 m. pradėjo pakilti iki žemiausio lygio, iki 2008 m. pakilo dešimteriopai, tačiau 1999 m. rekordus visam laikui paliko tik 2010 m. EBay atsigavo greičiau, bet negalėjo t išlaikyti savo pagreitį. 

Ivesas teigė, kad Infliacijos mažinimo įstatymas, pagal kurį elektromobiliams, kainuojantiems mažiau nei 7,500 55,000 USD, ir visureigiams ar pikapams, parduodamiems už 80,000 XNUMX USD ar mažiau, suteikiamas XNUMX XNUMX USD mokesčių kreditas, gali tapti gelbėjimosi ratu pramonei, nes įmonės susitaria tai padaryti. pakankamai vietinės gamybos, kad atitiktų visas jų transporto priemones. Arrival, remdamasi IRA kreditais iki 40,000 XNUMX USD komercinių transporto priemonių pirkėjams, lapkritį pareiškė, kad perorientuoja savo Londone įsikūrusią įmonę į JAV rinką.

„2023 m. spaudimas yra mažesnis dėl elektromobilių nei bendra makroekonominė aplinka“, - sakė Ivesas. „IRA nėra mažas dalykas.

To nepraranda net Bassukas, kuris pabrėžia, kad jo fondas yra skirtas padėti išnaudoti trumpalaikį rinkos požiūrio į elektromobilius silpnumą. Jis sako, kad ilgalaikiai elektromobiliai ateina, recesija ar ne.

„Tie, kurie turi sostinę, išgyvens 2023 m., lažintume, kad ūkis“, – sakė jis.