60/40 strategija laikosi prasčiausių metų nuo 1936 m.: BofA

Neseniai įvykęs sinchroninis akcijų ir obligacijų išpardavimas sutriuškino vieną populiariausių ilgalaikių investuotojų strategijų: 60/40 portfelį.

Remiantis praėjusią savaitę paskelbtais „Bank of America Global Research“ strategų duomenimis, 60/40 portfelis – 60 proc. akcijų ir 40 proc. obligacijų – iki rugpjūčio pabaigos per metus sumažėjo 19.4 proc. prasčiausi metai nuo 1936 m.

Iki rugpjūčio pabaigos S&P 500 indeksas nukrito daugiau nei 16%, o ilgalaikiai iždo vertybiniai popieriai – daugiau nei 20%, o investicinio lygio įmonių kreditas – 13%.

Atsargos stengėsi praėjusią savaitę rugsėjį pradėjote teigiamai, o visi trys pagrindiniai vidurkiai slenka prieš ilgąjį savaitgalį. The Penktadienį paskelbta rugpjūčio mėnesio darbo vietų ataskaita neatgrasė investuotojų nuogąstavimų, kad vėliau šį mėnesį Federalinis rezervų bankas toliau didins agresyvias palūkanų normas.

Po pakilimo nuo birželio vidurio iki aukščiausių rugpjūčio vidurio S&P 500 per šį laikotarpį panaikino maždaug pusę savo ~17% prieaugio, o tai ženklas BofA komandai, kad tai buvo tik „tipiškas lokių rinkos mitingas. Įskaitant praėjusios savaitės nuostolius, S&P 500 šiais metais kol kas smuko apie 17.6%.

„Atrodo, kad 17% nuo birželio mėn. žemumų buvo tik tipiškas meškų rinkos ralis, kuris vidutiniškai įvyko 1.5 karto vienoje meškų rinkoje“, – rašė BofA. „Mūsų bulių rinkos ženklai ir toliau nerodo jokių realių dugno ženklų.

Dar liepos viduryje, Bank of America sumažino savo metų pabaigos S&P 500 tikslą iki 3,600 nuo 4,500 ir paragino „švelnią recesiją“, kuri 2022 m. palies JAV ekonomiką.

„Rugsėjo mėnuo sezoniškai buvo silpnas (antras pagal silpnumą vidutinė grąža +0.1%, o pataikymo rodiklis 56%), todėl tikimės didesnio skausmo rinkoje, kai prognozuojame 3,600 metų pabaigos“, – pridūrė įmonė.

Prasti 60/40 portfelio rezultatai šiais metais rodo, kad iššūkiai investuotojams iškilo ne tik akcijų rinkoje, bet ir obligacijų rinkoje. Nors rinkos istorija mums tai byloja galbūt ne tokia unikali aplinkybė, kaip kitaip gali atrodyti.

Istorija tęsiasi

„Trumpas, vienu metu vykstantis akcijų ir obligacijų nuosmukis nėra neįprasta, kaip rodo mūsų diagrama“, – sakė „Vanguard“ vyriausiasis ekonomistas Amerikoje Roger Aliaga-Díaz. šią vasarą rašė raštelyje.

„Žiūrint kas mėnesį nuo 1976 m. pradžios, nominali bendra JAV akcijų ir investicinio lygio obligacijų grąža buvo neigiama beveik 15 % laiko. Tai yra mėnuo, kai sąnariai mažėja vidutiniškai kas septynis mėnesius“, – rašė Aliaga-Díaz.

„Tačiau pratęskite laiko horizontą, o sąnarių nuosmukis užklupo rečiau. Per pastaruosius 46 metus investuotojai niekada nepatyrė trejų metų nuostolių abiejose turto klasėse.

Kaip pažymėjo Aliaga-Díaz, 60/40 portfelio padalijimo tarp akcijų ir obligacijų tikslas yra pasiekti vidutiniškai apie 7% metinę grąžą. Tačiau vidutinė metinė 7% grąža nereiškia, kad daugeliu metų dauguma metų bus 7% grąža.

Duomenys iš JPMorgan turto valdymasPavyzdžiui, rodo, kad nors S&P 500 vidutinė metinė grąža nuo 1980 m. yra šiek tiek daugiau nei 9%, indeksas per metus padidėjo 9% tik kartą per tą laikotarpį.

O 60/40 investuotojų naujausia istorija yra pavyzdys, kaip šis vidutinis efektyvumas gali pasiteisinti laikui bėgant.

„Per trejus ankstesnius metus (2019–2021 m.) 60/40 portfelis davė 14.3% metinę grąžą, todėl nuostoliai iki -12% per visus 2022 m. ketverių metų metinė grąža tik sugrąžintų iki 7%. atitinkantis istorines normas“, – rašė Aliaga-Díaz.

„Tai ne pirmas kartas, kai 60/40 ir rinkos apskritai susiduria su sunkumais – ir tai nebus paskutinis“, – rašė Aliaga-Díaz. „Mūsų modeliai rodo, kad laukia tolesnės ekonominės kančios ir kad rinkos grąža vis tiek bus prislopinta. Tačiau 60/40 portfelis ir jo variantai nėra mirę.

Dani Romero yra „Yahoo Finance“ žurnalistė. Sekite ją Twitter @daniromerotv

Spustelėkite čia, jei norite gauti paskutines akcijų rinkos naujienas ir išsamią analizę, įskaitant įvykius, kurie keičia akcijas

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"