Menas priimti gerus investicinius sprendimus į VC

VC gali duoti įspūdingą grąžą. Sequoia sostinė investavo 3 mlrd. USD iš 60 mln. USD „Whatsapp“. „Lightspeed Venture Partners“ pasitraukusi iš „Snap“ pavertė 8 mln. USD į 2 mlrd. O pradinė „SoftBank“ 20 mln. USD investicija į „Alibaba“ galiausiai buvo verta 60 mlrd. USD, kai bendrovė buvo įtraukta į biržos sąrašus – tai neįtikėtina 3000 kartų didesnė grąža.

Kaip jie tai padaro? Ar jie turi prieigą prie informacijos, kurios neturime mes, kiti? Turite didelį apetitą rizikuoti? O gal tai tik gryna sėkmė?

Nors visa tai yra istorijos dalis, pasiekti nuoseklią grąžą bet kurioje turto klasėje yra daug sudėtingiau, nei dauguma žmonių įsivaizduoja. Ekonomistas ir buvęs Norges Bank Investment Management (žinomo kaip Naftos fondas) generalinis direktorius Knutas N. Kjæras gerai apibendrino žmonių sluoksnius, planavimą, procesą ir analizę savo naujausioje kalboje ir straipsnyje. Menas priimti gerus investicinius sprendimus. Tačiau rizikingai, procesas yra dar daugialypesnis.

Dažnai laikomas „bjauriu ančiuku“ iš visų turto klasių, rizikos kapitalo fondui skiriama mažiausiai kapitalo, tačiau, be abejo, reikia daugiausiai darbo, kad būtų užtikrinta didelė grąža. Tačiau VC profesija įrodė savo vertę finansuodama kai kurias didžiausias pasaulio įmones ir darydama didelį poveikį remdama naujas technologijas. Kaip jau ginčijau anksčiau, VC yra pirminis investavimas į poveikį – remti novatoriškus sprendimus, kurie kels iššūkį ir pagerins produktus ir pramonės šakas, taigi bus naudinga visuomenei.

Taigi, ko reikia norint sėkmingai investuoti į VC meną?

Nuolatinis mokymasis

Veikdami pažangiausiuose mokslo ir technologijų srityse, rizikos kapitalo įmonės turi turėti nepasotinamą mokymosi potraukį ir didelį smalsumą naujoms koncepcijoms, technologijoms, žmonėms ir sistemoms. Venture yra naujų problemų sprendimų paieška, kad verslas, pramonės šakos ir pasaulis veiktų geriau. Tam reikia gebėjimo giliai ir kritiškai mąstyti apie pasaulyje egzistuojančias problemas ir suvokti, kad reikia tobulėti – išlikti priekyje. Kas keičiasi žmonių gyvenime ir versle? Kokios spragos ir poreikiai atsiranda? Kaip naujos ar esamos technologijos gali padėti užpildyti šias spragas? Tai yra erdvė, kurioje dirbate kaip VC, ir niekada negalite būti patenkinti esama padėtimi.

Rizikos diversifikavimas

VC iš prigimties yra optimistai, tačiau tai neturi būti sumažinta rizikos valdymo sąskaita. Verslininkai, kuriuos palaikome, yra ypatingos veislės atstovai, kurie daro šuolį, dažnai be jokios baimės ar rizikos neįvertinimo. Jei jie praleistų per daug laiko galvodami apie neigiamą pusę, greičiausiai nedarytų to, ką daro. Dauguma pradedančiųjų įmonių žlugs, o rizikos kapitalo fondai dažnai uždirba didžiąją dalį savo grąžos nuo vos 20 % jų pasiūlymų, o tai pabrėžia galimybę suklysti net ir ekspertams. Taigi, mūsų darbas yra užtikrinti, kad kuriame portfelį, kad galėtume diversifikuoti riziką, kad išvengtume rizikos ekonominių ar reguliavimo pokyčių atveju. Tai reiškia nuolatinį mokymąsi ir tinklų kūrimą keliose srityse, siekiant išlaikyti žinių stiprumą ir sandorių srautą įvairiuose sektoriuose ir verslo modeliuose.

Investuoti į žmones ir įmones

Ankstyvosios stadijos įmonės auga ir vystosi skirtingai, tačiau geriausiai pasirodo tos, kurių verslininkai yra geriausi. Dauguma startuolių tam tikru augimo kelionės momentu pasisuks, taigi, nors pirminė idėja yra svarbi, jums taip pat reikia įkūrėjų, turinčių atsparumą ir viziją, kad įveiktumėte kelio nelygumus.

Taigi žmonės yra svarbiausi, labiau nei bet kurioje kitoje turto klasėje, o kaip rizikos kapitalistai turime atrinkti geriausius savo klasėje verslininkus. Pasitelkę patirtį įgyjate įgūdžių atpažinti asmenis, kurie turi tai, ko reikia, kurie vizionieriaus mąstymą derina su praktiškumu, pasitikėjimą savimi su nuolankumu, taip pat tarpasmenines stiprybes kuriant ir motyvuojant komandą bei valdant suinteresuotąsias šalis. Iš patirties sužinosite, kad antrą kartą steigėjai kartais yra saugesnis pasirinkimas, kaip ir steigėjų komandos (vienas ar daugiau steigėjų), kai visos grupės kompetencijos papildo viena kitą.

Renkant geriausius verslininkus reikia praleisti daug laiko su jais atliekant deramo patikrinimo procesą, taip pat atlikti tarpusavio palyginimą. Turite suprasti, kaip gerai jie susidoroja su sunkumais ir kaip bendrauja su aplinkiniais. Asmeniniu lygmeniu taip pat turite patikrinti, ar chemija tinka. Ar galite efektyviai dirbti su šiais žmonėmis ateinančius penkerius ar daugiau metų?

Deramas rūpestingumas

Nors komanda yra kritiška, rizikos kapitalo įmonės taip pat turi kovoti su FOMO (baime praleisti), kad jie turėtų laiko išanalizuoti verslo idėjos prielaidą, o ne vertinti steigėjus. Tokie atvejai, kaip Theranos, o pastaruoju metu FTX ar Frank, rodo, kad steigėjai ne visada yra tokie, kokie atrodo, ir kartais gali būti „ekonomiški“ su tiesa. Kaip investuotojas, lengva būti sužavėtam įtikinamo įkūrėjo ir nesugebėti suabejoti pagrindinėmis prielaidomis. Tačiau įsitraukimas į ažiotažą yra gero investavimo priešas.

VC turi turėti ne tik savo įsitikinimų drąsos, bet ir proto, kad tinkamai atliktų savo deramą patikrinimą. Priešingai nei investuojant į labiau įsitvirtinusias įmones ar viešąsias rinkas, rizikos investuotojai neturi tokio pat informacijos, su kuria galėtų dirbti, apie prekybos istoriją, rinkos galimybes ar galimą riziką. Investuotojai turi būti įgudę užduoti tinkamus klausimus ir per trumpą laiką susipažinti su sektoriumi, taip pat suburti komandą, kuri galėtų padėti analizuoti finansus ir teisinius sandorio elementus.

Aktyvistų iniciatyva

Kitas didelis skirtumas tarp rizikos kapitalo ir kitų investavimo rūšių – itin svarbus rizikos menui – yra tai, kaip dirbame su įmonėmis po investicijų. Pirmosiomis dienomis pradedantiesiems kyla daug problemų ir jiems reikia pagalbos įvairiose srityse, nuo įdarbinimo iki verslo plėtros, produktų pozicionavimo, lėšų rinkimo, žmogiškųjų išteklių ir veiklos sąrankos. Dalis mūsų darbo yra sumažėjusios rizikos valdymas, atliekant praktinį arba aktyvisto vaidmenį, siekiant sumažinti neigiamus pokyčius ar tikimybes. Turime išsiaiškinti, kaip galime padidinti ir palaikyti verslininką, kai jis pradeda įmonės ar produkto augimo fazę. Tai reiškia, kad turime remtis savo patirtimi ir žiniomis bei puoselėti platų dalykų ekspertų tinklą, kad galėtume apsisaugoti nuo neigiamų pasekmių, taip pat pabrėžti ir paskatinti teigiamus pokyčius.

kultūra

Rizikos investavimo menas nėra savarankiškas darbas. Kaip ir bet kurioje sėkmingoje verslo ar sporto komandoje, į savo sistemą turite integruoti puikius talentus ir protus, kartu kurdami nuolatinę veiklos kultūrą, kad gautumėte aukščiausios kokybės grąžą. Sėkmingas investavimas reiškia, kad darbuotojai gali kalbėti, pateikti idėjas ir pasitikėti savo įsitikinimais.

Tai reiškia, kad reikia panaikinti pasitenkinimą; bet kokiu atveju švęskite ir dalinkitės laimėjimais, bet tada judėkite toliau ir siekite kito tikslo, pritaikydami išmoktas pamokas būsimuose sandoriuose. Rizikos komandai reikalinga atskaitomybės sistema, siekiant užtikrinti, kad visi nariai dirbtų, kartu atsižvelgta į skirtingus žmonių darbo, bendravimo būdus ir įvairias jų stipriąsias bei silpnąsias puses. Skirtingų asmenų integravimas ir išlaikymas siekiant bendro tikslo yra įgūdis, kuriam reikia vadovavimo, vadovavimo ir motyvacijos. Tačiau be jo vargu ar pavyks ilgalaikėje veikloje.

Kas yra geras rizikos kapitalistas?

Per pastaruosius kelerius metus rizikos kapitalo profesija buvo „romantizuota“ ir per daug supaprastinta, todėl profesionalai į pramonę įstojo dėl netinkamų priežasčių. Tiesa ta, kad rizikos kapitalas yra sunkus darbas, todėl, siekdami karjeros šiame sektoriuje, turite būti visiškai įsitikinę apie save, pramonę ir daugelį kitų veiksnių. Ne visi linkę rizikuoti. Didelis darbo krūvis, susidūrimas su netikrumu ir nuolatinis susidūrimas su problemomis reiškia, kad turite turėti tinkamą mentalitetą ir asmeninį polėkį, kad galėtumėte siekti šios karjeros.

Išmokos ir kvalifikacija yra mažiau svarbios nei asmenybė, alkis, smalsumas ir požiūris. VC turi būti labai atsparūs. Jūs praleisite savo laiką žongliruodami dideliu darbo krūviu ir turėsite daug laiko. Viena vertus, santykiai yra labai svarbūs, tačiau visada turite žinoti, kada pasakyti „ne“ garbingai, bet tikslingai.

Galbūt svarbiausia, kad labai svarbu išlikti nuolankiems visoms suinteresuotosioms šalims, kolegoms, investuotojams, pagalbiniam personalui, o ypač verslininkams. Per metus matome 2,000–3,000 įmonių, iš kurių galiausiai investuojame į maždaug dešimt. Tačiau visada turime prisiminti, kad verslininkai tikrai aukojasi, skirdami laiką, pinigus ir pastangas, kad sukurtų įmonę ir galiausiai įgyvendintų savo svajonę.