Anglijos bankas taip sako

Infliaciją „Forbes“ prognozavau dar gerokai prieš tai, kai ji prasidėjo, o daugelis prognozavo defliaciją, o tada, kai tai buvo netiesa, jie perėjo prie laikinos infliacijos prognozavimo.

Mano mintis buvo/yra ir lieka tokia: tik vyriausybės sukelia infliaciją, nes infliaciją gali sukelti tik didesnė pinigų pasiūla.

Tai nėra kažkokia geniali mano idėja. Aštuntajame dešimtmetyje jis pelnė Miltonui Friedmanui Nobelio premiją.

Mano pozicija buvo tokia, kad dėl didžiulių ekonominių nuostolių, kuriuos sukelia Covid, ir kovos, kad jis nenužudytų dar daugiau milijonų žmonių, vienintelis būdas sumažinti ekonomines išlaidas būtų infliacija, nes taip nebūtų staigaus ekonomikos žlugimo, o būtų ilgalaikė infliacija, kuri laikui bėgant paskirstytų turto praradimą. Pragyvenimo išlaidos nepadidėjo, jūs tiesiog nuskurdote, nes sumažėjo jūsų pinigų perkamoji galia. Infliacija yra priemonė prisitaikyti prie turto praradimo, kurį visi patyrėme dėl Covid pertraukos.

Jei vyriausybės nebūtų išspausdinusios daug naujų pinigų, pasaulio ekonomikos būtų tiesiog subyrėjusios sukeldamos siaubingą ekonominį, politinį ir socialinį žlugimą. Tačiau tai nesustabdo fakto, kad pasaulis, taigi ir visi, tapo daug skurdesnis. Sąskaita pateikiama per infliaciją. Tačiau net ir tada reikia apmokėti sąskaitą, o pasekmės yra didelis biudžeto deficitas, didelis ir netvarus skolos ir BVP santykis, tačiau, laimei, juos taip pat atsveria infliacija. Didėja mokesčiai, didėja BVP, mažėja santykiai, biudžetai mažėja realiai ir kadangi mažai kas supranta, kas vyksta, kaltė gali būti perkelta.

Infliacijos malūnėlis gali būti išjungtas tik tada, kai „skola BVP“ siekia 80 proc., o biudžeto deficitas artėja prie 3 proc. BVP.

Jei šiandien nustotumėte spausdinti naujus pinigus, infliacija išnyks per kelis mėnesius, bet taip neatsitiks, nes Vakarų ir pasaulio ekonomikos pasinertų į nosį ir sukurtų siaubingą ekonomikos nuosmukį. Vietoj to, biudžetai turi būti lėtai subalansuoti, o skolos ir BVP lygis ribojamas subtiliai ir būdu, kuris daromas naudojant infliacijos magiją.

Tai taip pat nėra geniali mano idėja. Tai seniausias ekonominis triukas knygoje.

Taigi, mano prognozė prieš infliacijai pakylant į viršų buvo tokia, kad vyriausybės ir jų centriniai bankai sukurs 7–9% infliaciją, galbūt iš pradžių didesnę, trejiems ar penkeriems metams, sukurdamos galbūt net 100% infliaciją per visą atsigavimo laikotarpį. pasakykite: „Tai ne aš, aš to nepadariau“. Tai jie ten.

Ši prognozė turi didelių pasekmių, tačiau prognozuoti yra lengviau nei būti teisinga.

Praėjusią savaitę JK Anglijos bankas padidino palūkanų normas iki 1.75%. Tai turėjo atrodyti nesąmoninga, tačiau atvirai kalbant, 1.75% palūkanų normos istoriškai prilygsta zippo. Rinkai nelabai rūpėjo. Tačiau tai, kas buvo pasakyta, buvo tikrai žavinga. Tai vyko maždaug taip:

• Numatoma, kad 13 m. ketvirtąjį ketvirtį infliacija padidės iki 2022%.
• 2023 m. infliacija išlieka labai aukšta (galbūt 6.6 %).
• Iki 2 m. infliacija sumažės iki 2024 %... (bet gal 3.4 %).
• Artėja recesija.
• Tai buvome ne mes, mes to nepadarėme.

Taigi man tai yra taip artima mano prognozei, kiek galite gauti be krištolo rutulių. Na, galite pasakyti, kaip apie 2% infliaciją 2024 m. Sakyčiau, kadangi „skardinė“ jau išmušta 18 mėnesių, tereikia dar vienos skardinės po metų ar dvejų ir mes pasiekiame momentą, kai infliaciją galima/gali/galima suvaldyti tarsi burtų keliu.

Miltonas Friedmanas papasakojo istoriją apie JAV konfederacijos hiperinfliaciją pilietinio karo metu. Ta infliacija visiškai sustojo kelioms savaitėms, o po to iš karto vėl pakilo. Kodėl jis sustojo ir vėl prasidėjo? Konfederacijos spaustuvės sugedo ir prireikė kelių savaičių, kol ji vėl pradėjo veikti. Ši istorija iliustruoja, kodėl infliacija nėra kažkoks keistas svetimas reiškinys ir kaip ši situacija.

Nė vienas iš aukščiau paminėtų dalykų nesako, kad ši infliacijos strategija yra bloga idėja. Įprasta, kad infliacija yra bloga, tačiau ji visada yra blogiausia būsimų pasirinkimų pasekmė.

Turtas buvo prarastas amžiams. Mes skurdesni. Šis praradimas gali būti padengtas per trumpą katastrofišką kompensaciją, kurios niekas neturėtų norėti, arba per metus gali būti išfiltruotas dėl infliacijos. Pastarasis yra kur kas humaniškesnis ir daug rečiau gali išsisukti nuo kontrolės ir sukelti dar blogesnių situacijų. Atsižvelgdamas į pasirinkimą, rinkčiausi infliaciją, nes ji suteikia laiko prisitaikyti. Tai mažesnė blogybė nei ekonominių pasekmių nešimas įsipareigojimų nevykdymo, nedarbo, bankrotų ir dar blogesnių įvykių sūkuryje. Akivaizdu, kad pasmerkti scenarijai apie JAV ir Europos ekonomiką yra dalykas, bet mes tikrai norime, kad tie rezultatai nepatektų į realų gyvenimą, kad padidėjusi infliacija sulauktų mano niūrios paramos.

Esmė, norime to ar ne, padidėjusi infliacija išliks, o kadangi ji reiškia turto praradimą, bus sunku išlaikyti savo turtą, o tuo labiau jį padidinti.

Kelias į priekį yra būti ekonomiškai aktyviems ir turintiems svertą, o su būsto hipoteka – dauguma dirbančių žmonių. Jei ir kada ištiks nuosmukis, reikėtų pirkti sunkų turtą, kurio vertė smunka, ir sutaupyti, kad būtų galima pasinaudoti pigiu rūsio turtu, kai jis pasirodys rinkai.

Taigi strategija turėtų būti išleisti grynuosius pinigus, kai tik galite, o jei jas matote, tai yra akcijos, turtas ir viskas, kas turėjo, turi ir turės rinką, kai ekonomika vėl atsigaus.

Tai yra kebli pusiausvyra tarp susilpnėjimo dėl grynųjų pinigų likučių perkamosios galios arba nulupimo perkant turtą, kurį laikinai nukentėjo nuosmukis. Tačiau svarbiausia yra tai, kad nors turtas atsigaus, jei jis nebuvo pirktas už burbulo kainą, jūsų pinigai niekada neatgaus savo perkamosios galios.

1 jenos moneta anksčiau buvo auksinė, o dabar aliuminė. Jena niekada neatsigavo po infliacijos laikotarpių, tačiau Japonijos ekonomika atsigavo ir buvo sukurta didžiulė gerovė, todėl galiausiai infliacijos laikotarpiais grynieji pinigai yra šiukšlės... ir štai mes.