„Biotechnologijų kapituliacijos modelis yra 5 kategorijos audra, tokia pati kaip energetika 2020 m.“ – kodėl priešininkai teigia, kad sektorius yra perkamas

Tai nuostabu. Tie 25 % yra didžiausias per 15 metų – didesnis nei net per 2008 m. finansų krizės kankinančią ilgą lokių rinką.

Tada 18% prekiavo žemiau grynųjų pinigų. Pasak Yee ir jo komandos, nuo 2010 iki 2020 m. šis skaičius šoktelėjo nuo 3% iki 11%. Jis turi omenyje mažos ir vidutinės kapitalizacijos (smidcap) įmones, kurių rinkos riba yra mažesnė nei 5 mlrd. Tai yra tie, kurie paprastai negauna pajamų ir turi ankstyvos stadijos terapiją atliekant bandymus.

„Tai yra didžiausias nuostolis, kurį matėme per savo karjerą“, – sako biotechnologijų analitikas Charmaine'as Chanas iš „Cambiar Opportunity Fund“.
CAMOX,
+ 0.04%.
„Niekas nematė nieko blogesnio, nebent tai darė daugiau nei 20 metų.

Priešininkams toks ekstremalus signalas rodo tik vieną dalyką. Sektorius yra pirkimas. Nors sunku rasti biotechnologijų ekspertus, kurie būtų linkę į grupę (net Yee yra atsargus), aš ne vienintelis į tai žiūriu kaip į priešingą galimybę.

5 kategorijos audra biotechnologijų srityje

Makro analitikas Larry McDonaldas iš „The Bear Traps“ ataskaitos laikosi panašios nuomonės. Norėdamas pastebėti prieštaringus pirkimo signalus, McDonaldas seka kapituliacijos žymenų kolekciją, kurią sukūrė per 2008 m. krizę. Jie jam sako, kai sektorius yra taip paniekintas, kad jį verta pirkti priešinga prasme. Tai rodiklis „kraujas gatvėse“, pasiskolintas iš seno Volstryto posakio, teigiančio, kad turėtume pirkti akcijas, kai gatvėse yra kraujo. Jo kapituliacijos matuoklis, be kita ko, seka keletą techninių signalų.

„Biotechnologijų kapituliacijos modelis yra 5 kategorijos audra, tokia pati kaip energetika 2020 m.“, – sako McDonaldas. „Rizikos atlygis yra fantastiškas, bent jau už priešingos tendencijos atšokimą.

Pažiūrėkite, kaip biržoje prekiaujama SPDR S&P naftos ir dujų tyrimų ir gavybos fondu
XOP,
+ 0.60%
yra daugiau nei 170%, palyginti su 2020 m. vidurio tašku.

McDonald siūlo SPDR S&P Biotech
XBI,
+ 1.34%
ir iShares Biotechnology
IBB,
+ 0.50%
ETF. Toliau siūlau šešias atskiras akcijas padedant Yee ir Chan. McDonaldas mano, kad XBI gali padidėti 20% iki 83 USD per trumpesnio laikotarpio kontratendencijos mitingą ir galbūt padidėti 30% iki 90 USD ar daugiau per metus. Šie tikslai yra 50 ir 100 dienų slenkantys vidurkiai.

Biotechnologijų ekspertai nesutinka

Žmonių, kurie išmano erdvę geriau nei aš ir McDonald, jame nėra. Yee, kuris buvo atsargus nuo praėjusios vasaros prieš didelį nuosmukį, mano, kad biotechnologijos visus metus išliks iššūkis. „Šioms žaizdoms išgydyti prireiks daug laiko“, - sako jis.

Jis sako, kad nėra nieko sugadinto dėl biotechnologijų plėtojamo pagrindinio mokslo ar inovacijų perspektyvų. Tiesiog akcijos gali išlikti pigios ilgiau nei tikitės. „Kodėl kas nors rytoj atsibustų ir sakytų: „Man reikia nusipirkti visas „smidcap“ biotechnologijų akcijas, kurios sumažėjo 50 proc.? Visada sunku būti pirmam pelkėje.

„Manau, kad dar šiek tiek per anksti būti drąsiam“, – sutinka Cambiaro Chanas. "Jums reikia katalizatorių, kad pakeistumėte pasakojimą."

Ieškokite pažangos šiose srityse.

1. Daugiau biotechnologijų susijungimų ir įsigijimų

„M&A pakeis pasakojimą, bet tai neįvyksta“, – sako Chanas.

Vis dėlto tam yra geras atvejis. „Didžioji farmacija turi tiek daug grynųjų, kad iš esmės galėtų nusipirkti visą mažųjų kapitalų visatą“, – pažymi Yee. Jų sukauptas grynųjų pinigų likutis dabar išaugo iki daugiau nei 300 mlrd.

„Didžiosios farmacijos finansų vadovai žiūri į šias skerdynes ir tik laižo savo kotletus“, – sako McDonaldas. „Čia tikriausiai pamatysite daug daugiau sandorių“.

Yee tikisi, kad susijungimai ir įsigijimai pamažu įsibėgės, tačiau jis yra mažiau optimistiškas nei McDonaldas. „Sujungimai ir įsigijimai yra sudėtingi, kai rinkos greitai krenta“, – sako jis.

2. FDA susitaria

Nuo kūdikių mišinių trūkumo iki vaistų patvirtinimo vėlavimo ir siaubingai mišrių signalų patvirtinimo keliuose – Maisto ir vaistų administracija buvo didelis problemų ir painiavos šaltinis visiems – nuo ​​tėvų iki biotechnologijų investuotojų. „FDA tapo labiau nenuspėjama“, - sako Chanas.

Gerai, pandemija atitraukė dėmesį ir poreikį sutelkti dėmesį į vakcinas ir gydymą. Tačiau dabar, COVID-19 pasibaigus (tikiuosi), FDA gali sutelkti dėmesį į vaistų patvirtinimą.

3. Gerėja platesnės rinkos sąlygos

Investuotojai ir toliau panikuoja dėl infliacijos ir nuosmukio, nes žino, kad FED negali padėti patarlės „Fed put“ (stimulas, skirtas atremti akcijų rinkos nuosmukį).

Kadangi Fed atėmė iš investuotojų mokomuosius ratus, jie turi patys galvoti apie infliaciją ir BVP augimą. Iki šiol jie dirba prastai atrodo, kad infliacija pasiekė aukščiausią tašką ir mes nesame į recesiją. Tikimės, kad jie greitai imsis užduoties.

Atsargos, į kurias reikia atsižvelgti... arba vengti

Chanas išskiria UCB
UCBJY,
-2.34%

UCB,
-1.85%,
Belgijos biotechnologijų įmonė. Jos akcijos smarkiai nukentėjo gegužės viduryje, kai FDA pateikė prašymą patvirtinti jo gydymą bimekizumabu, skirtą lėtinei uždegiminei ligai, vadinamai plokšteline psoriaze, gydyti dėl kai kurių gamybos tikrinimo problemų.

Dabar jis turi būti taikomas iš naujo, tačiau bimekizumabą patvirtinantys duomenys atrodo patikimi. Jis jau patvirtintas Europoje, Japonijoje, Kanadoje ir Australijoje.

Jai taip pat patinka dviejų kitų UCB terapijų perspektyvos atliekant vėlyvos stadijos neurologinių sutrikimų tyrimus: zilukoplaną ir rozanoliksizumabą. Tikėtis daugiau duomenų nuskaitymų ir prašymų patvirtinti antrąjį šių metų pusmetį, galimi katalizatoriai.

Yee išskiria Vertex Pharmaceuticals
VRTX,
+ 1.23%,
Likimo terapija
LIKIMAS,
+ 3.13%
ir Ventyx Biosciences
VTYX,
+ 2.84%.

Vertex sparčiai augo pajamos iš cistinės fibrozės gydymo trikafta (48% per pirmąjį ketvirtį iki 1.76 mlrd. USD). Tai taip pat rodo gerą pažangą gydant cistinę fibrozę, pjautuvinių ląstelių ligą, inkstų ligas, diabetą ir skausmą. Jos akcijos atpigo 14%, palyginti su aukščiausiais balandžio mėn. 292.75 USD.

„Fate Therapeutics“ akcijos nuo rugpjūčio sumažėjo 77%, nors neigiamų pokyčių nebuvo, sako Yee. Likimas ir toliau rodo pažangą kuriant natūralią vėžio ląstelių žudikų imunoterapiją. Likimui nereikia greitai pritraukti kapitalo. Ji bendradarbiauja su „Johnson & Johnson“.
JNJ,
+ 1.75%
plėtoti vėžio gydymo būdus.

Ventyx Biosciences kuria uždegiminių ligų, tokių kaip psoriazė, artritas, Krono liga ir kolitas, gydymą. Ji tikisi pagrindinių I fazės bandymų duomenų apie du iš jų per ateinančius keturis mėnesius.

Įmonės, prekiaujančios „nemokamai“

Yee perspėja, kad įmonės, prekiaujančios pigiau nei grynaisiais pinigais, gali būti išpirktos vien dėl to, kad jų mokslo techniškai galima įsigyti nemokamai. „Jie greičiausiai nukentėjo nuo neigiamų įvykių“, - sako jis. Tačiau jis turi „Olema Pharmaceuticals“ pirkimo reitingus
OLMA,
-1.74%,
kurios akcija yra apie 7 USD grynaisiais, palyginti su neseniai buvusia 2.10 USD akcijų kaina, ir „LianBio“
LIANAS,
-1.20%
(3.76 USD grynaisiais, palyginti su 2.47 USD akcijų kaina).

Olema atlieka ankstyvosios stadijos krūties vėžio gydymo tyrimus. „LianBio“ padeda partneriams studijuoti ir plėtoti savo gydymo būdus Kinijoje. Ji turi susitarimą su Bristol-Myers Squibb
KMI,
+ 0.30%,
Pavyzdžiui, norint sukurti širdies ir kraujagyslių terapiją, vadinamą mavacamten, patvirtinta JAV, Yee mano, kad vien šis Kinijos kampas yra vertas 13 USD už LianBio akciją. Ji bendradarbiauja su kitomis įmonėmis, kad sukurtų uždegimo, kvėpavimo ir akių ligų gydymo būdus.

„Mes vertiname, kad nuotaikos dėl Kinijos akcijų ir toliau gali būti sudėtingos, tačiau bendrovė turi daug grynųjų pinigų, kuriuos reikia atlikti ruošiant dujotiekį ir vykstančius bandymus, įskaitant pagrindinį mavacamten turtą“, – sako Yee.

Atkreipkite dėmesį, kad tai yra mažos įmonės, kurių rinkos kapitalas nesiekia 300 milijonų dolerių, kurios gali būti gana rizikingos biotechnologijų srityje.

Vakcinų atsargos

Šiuolaikiška
MRNA,
-4.97%,
"Pfizer"
PFE,
+ 3.59%
ir Novavax
„NVAX“,
-8.57%
yra toli nuo aukštumų, matytų per visą pandemiją. Tačiau Yee įspėja, kad jie nebūtų pernelyg žiaurūs. Priežastis: atrodo, kad pandemija traukiasi, o dideli vakcinų pirkėjai visame pasaulyje atsisakė pirkimo galimybių ir atideda siuntas.

Michaelas Brushas yra „MarketWatch“ apžvalgininkas. Jam priklauso VRTX ir FATE ir jis savo akcijų informaciniame biuletenyje pasiūlė VRTX, FATE, PFE, NVAX ir OLMA, Šepetys ant atsargų. Sekite jį ant Twitter @šepetėliai.