„Baimės prekyba“, kylanti dėl destruktyvios infliacijos, veikia, tačiau ji pradeda atrodyti mažiau patraukli.
Baimės prekyba yra tada, kai investuotojai perka daugiausia saugų turtą, kad išvengtų ekonominių neramumų. Paprastai tai reiškia, kad parduodant akcijas jie kaupia grynuosius pinigus, JAV dolerius ir vyriausybės obligacijas.
Tačiau šiuo metu ši prekyba yra šiek tiek susiraukšlėjusi, atsižvelgiant į šiuo metu unikalią ekonominę aplinką. Nuo pat pastarojo meto pasaulio ekonomikos skausmas atsirado iš nekontroliuojama infliacija, investuotojai nepirko obligacijų, siųsdami obligacijų kainas mažesnes ir didesnius pajamingumus. Infliacija sumažina dabartinę būsimų palūkanų mokėjimų vertę ir skatina centrinius bankus pakelti trumpalaikes palūkanų normas. Šiais metais investuotojai investavo į grynuosius pinigus, dolerį ir žaliavas, pardavinėdami akcijas ir obligacijas.
Akivaizdžiausias įrodymas prasideda greitai pažvelgus į tai, kaip prekiavo rinkose. The
„S&P 500“
per metus sumažėjo apie 19%. Dvejų metų iždo pajamingumo kaina sumažėjo, nes pajamingumas išaugo daugiau nei penkis kartus iki 3.91%. The
JAV dolerio indeksas
(DXY) išaugo apie 15%. „West Texas Intermedia“ žalios naftos kaina pakilo apie 13%. „Bank of America“ apklausto vidutinio akcijų portfelio valdytojo grynųjų pinigų procentinė dalis išaugo iki 6.1%, tai yra aukščiausias lygis nuo 2001 m.
Registracija į naujienlaiškį
„Barrono dienraštis“
Ryto instruktažas apie tai, ką turite žinoti ateinančią dieną, įskaitant išskirtinius Barrono ir „MarketWatch“ rašytojų komentarus.
Nenuostabu, kad investuotojai jau įsitraukė į šią baimės prekybą. Net 60 % BofA apklaustų investuotojų turi grynųjų pinigų antsvorio, o tai yra didžiausias antsvoris iš bet kurio kito turto. Dauguma respondentų yra antsvorio turinčios žaliavos ir per mažo svorio akcijos bei obligacijos. Bankas nepateikia dolerio pozicionavimo duomenų, o „labiausiai perpildyta prekyba“ = ilgas JAV doleris“, – rašė „Bank of America“ vyriausiasis investicijų strategas Michaelas Hartnettas.
Dėl šių pokyčių ši prekyba tampa mažiau patraukli.
Pradėkime nuo grynųjų pinigų. Turint daugiau grynųjų dabar, pinigai praras vertę, jei akcijų ir obligacijų kaina padidėtų.
Galbūt obligacijų kainos iš tiesų gali kilti, nes pajamingumas netrukus gali pakilti; jie jau apmokestinami didesniais mokesčiais. Dvejų metų derlius yra beveik 4%. Štai kur daugelis rinkos dalyvių mato Federalinį rezervą federalinių fondų normos pakėlimas iki. O dvejų metų pajamingumas bando prognozuoti federalinių fondų normos lygį po poros metų nuo dabarties, todėl greitai jis gali baigtis kilti.
Tai galėtų padėti akcijų rinkai. Kylančių palūkanų pabaiga apribotų artėjantį ekonominį skausmą, o akcijų kainos pradėtų kilti.
Atslūgus rinkos baimei – nors ir sustojant ir prasidėjus – pasaulinis kapitalas nustos kauptis į dolerį. Juk šiemet baksas jau pakilo.
Pagal šį scenarijų infliacija pagaliau gali būti suvaldyta, o tai nežada nieko gero naftai. Naftos doleris už barelį jau dabar nukrito iki devintojo dešimtmečio vidurio, ty žemiau lygio, kuriuo prekiavo prieš pat Rusijai įsiveržiant į Ukrainą, o tai skatina lūkesčius dėl naftos trūkumo.
Taigi, nors prekyba baimėmis gali turėti daugiau erdvės vykdyti, ji tikrai nebėra ankstyvoje stadijoje.
Rašykite Jokūbui Sonenshine adresu [apsaugotas el. paštu]