Fed kaip šiaurinę žvaigždę naudoja vieną infliacijos matuoklį. Štai kodėl

Tikimasi, kad Federalinis rezervų bankas greitai padidins palūkanų normas nuo žemiausio lygio, kad atvėsintų infliaciją.

Asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas gruodį šoktelėjo 5.8%, lyginant su praėjusių metų metais, ir tai yra sparčiausias tempas nuo 1982 m. birželio mėn., penktadienį pranešė Ekonominės analizės biuras.

Fed pareigūnai teikia pirmenybę šiai infliacijos metrikai, o ne kitiems, kaip Šiaurės žvaigždei, nurodančiai jų politinį atsaką. Pasak ekonomistų, JAV centrinis bankas jį naudoja siekdamas įvertinti, ar pavyks pasiekti 2% infliacijos tikslą.

Bet kodėl tai yra tinkamiausias matuoklis?

Kaip ir galbūt geriau žinomas vartotojų kainų indeksas, PCE kainų indeksas atspindi kainas, kurias amerikiečiai moka už prekių ir paslaugų krepšelį, ir kaip šios išlaidos keičiasi laikui bėgant.

Tačiau barometrai skiriasi dviem pagrindiniais būdais.

Pirma, PCE kainų indeksas turi platesnę taikymo sritį nei jo VKI pusbrolis.

Daugiau iš "Personal Finance":
Kodėl akcijų rinka nekenčia kylančių palūkanų normų
Dauguma amerikiečių nori, kad Bidenas teiktų pirmenybę studentų paskolų atleidimui
Ką daryti, jei laimite 421 milijono dolerių Mega Millions jackpotą

Pasak ekonomistų, pastarasis nagrinėja namų ūkių išlaidas, o PCE kainų indeksas nagrinėja platesnę sąnaudų ekosistemos sritį.

Paimkite, pavyzdžiui, sveikatos priežiūrą: PCE kainų indeksas apskaičiuoja išlaidas, patirtas vykdant vyriausybines programas, tokias kaip Medicare ir Medicaid, taip pat privačius draudikus, o CPI tai daro tik sveikatos išlaidoms, kurios tiesiogiai veikia amerikiečių pinigines, teigia Josh Bivens. Ekonominės politikos instituto direktorius.

„Didesnė apimtis yra viena [PCE kainų indekso] dorybių“, - sakė Bivensas.

„Kai Fed žiūri į infliaciją, jiems mažiau rūpi tai, kas vyksta su namų ūkio gyvenimo lygiu; jie nori žinoti didėjantį makroekonominį infliacijos spaudimą“, – pridūrė jis.

Federalinis rezervų bankas pirmiausia žiūri į „pagrindines“ kainas, kurios pašalina nepastovias maisto ir energijos kategorijas. Šis PCE kainų indekso matuoklis gruodį šoktelėjo 4.9 %, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, o tai yra didžiausias padidėjimas nuo 1983 m. rugsėjo mėn.

PCE kainų indeksas taip pat yra dinamiškesnis, sakė ekonomistai. Tai geriau atspindi, kaip kainos veikia vartotojų elgesį ir kaip namų ūkiai reaguoja į didėjančias išlaidas.

Jei jautienos kainos labai išaugs, šeimos gali nusipirkti vištienos, pavyzdžiui, padengti išlaidas.

VKI taip pat daro tai, bet daug lėčiau - maždaug kas dvejus metus, o ne kiekvieną ketvirtį, sakė Bivensas.

Štai kodėl VKI yra linkęs pervertinti infliacijos lygį – jis daro prielaidą, kad žmonės perka tuos pačius daiktus pirmaisiais ir antraisiais metais, neatsižvelgdami į pakaitalų šališkumą, teigia atsakingo federalinio biudžeto komiteto vyresnysis direktorius Marcas Goldweinas.

Iš tiesų, gruodį infliacija šoktelėjo 7%, matuojant VKI, palyginti su 5.4% PCE kainų indeksu.

"[VKI] yra blogas infliacijos matas", - sakė Goldweinas.

Tačiau, pridūrė jis, indeksai rodo tą pačią bendrą kryptį.

Žinoma, FED pareigūnai, vertindami palūkanų normų politiką, nežiūri tik į vieną duomenų tašką. Apskritai, PCE kainų indekso matuoklis gali būti svarbiausias rodiklis, tačiau centrinis bankas taip pat sveria ekonominius duomenis, tokius kaip nedarbo lygis ir darbo jėgos dalyvavimas.

„Jie žiūri į tiek duomenų, kiek gali įsisavinti, kad kuo geriau suprastų ekonomikos dinamiką“, – sakė Goldweinas.

Ekonomistai teigė, kad didelė ir užsitęsusi infliacija yra pasiūlos ir paklausos dinamikos, atsiradusios dėl pandemijos, rezultatas.

Viena vertus, išaugo vartotojų paklausa, ypač fizinių prekių.

Amerikiečiai turėjo užgniaužtą norą ir sugebėjimą išleisti, kai jie išeina iš žiemos miego namuose; vyriausybinės programos, pvz., paskatų patikrinimai, padidintos bedarbio pašalpos ir studentų paskolų sustabdymas, taip pat įneša daugiau grynųjų į jų pinigines, o palūkanų normos, artimos nuliui, leido pigiai gauti hipotekos ir kitas paskolas, sakė Goldweinas.

„Mes padarėme visus šiuos dalykus, kad padidintume paklausą“, - sakė Goldweinas.

Perėjimas prie fiziškesnių prekių taip pat staigiai susidūrė su tiekimo grandinės problemomis, nes gamintojai susidorojo su su virusais susijusiais uždarymais – ribojant pasiūlą, o paklausa didėja, sakė Bivensas.

Kai kurie ekonomistai tikisi, kad 2022 m. infliacija atvės, nepaisant bet kokios naujos FED politikos.

FED pareigūnai tikisi, kad PCE kainų indeksas iki metų pabaigos sumažės iki 2.5% iki 3%, skaičiavo gruodžio mėn. (Ši projekcija pašalina maisto ir energijos kainas.)

"[Infliacija] truko ilgiau, nei žmonės manė", - sakė Bivensas. „[Bet] jis turi savo lėtėjimo sėklas“, nes vargu ar išliks didelės išlaidos fizinėms prekėms.

„Niekas neperka naujo automobilio kiekvienais metais“, – pridūrė jis.