Namo kainų kritimas, galintis sužlugdyti jūsų finansus

Kainos pradeda kristi. Pradeda augti būsto paskolų įsiskolinimai. Kūrėjai žlunga, o kiti sustabdo darbus namuose, kurių nebegali parduoti.

Kai šią savaitę bus paskelbti naujausi būsto kainų duomenys JK, visi ieškos ženklų, kad rinka pradeda žlugti. Tačiau yra rinka, dėl kurios turėtume nerimauti kur kas labiau – amerikietišką.

Yra daug ženklų, rodančių, kad JAV nekilnojamasis turtas smarkiai smuktelėjo – būsto pardavimas mažėja 12 mėnesių iš eilės, o tai yra silpniausias skaičius daugiau nei dešimtmetį. Kiekvienas, kuris mano, kad tai grynai Amerikos reikalas, juokauja.

Jei JAV rinka žlugs, tai įves ekonomiką į nuosmukį, ir tai pasklis po visą pasaulį. Jei bus nuostolių dėl hipotekos, tai kels grėsmę finansų rinkų stabilumui. Tai lems, ką Federalinis rezervų bankas darys su palūkanų normomis, paveikdamas kiekvienos šalies ekonomiką. 2008 m. subprime hipotekos rinkos žlugimas sukėlė pasaulinę finansų krizę. Taip nutiko anksčiau ir gali pasikartoti.

Per pastaruosius metus palūkanų normoms išaugus keturis kartus, Britanijos nekilnojamojo turto rinka atrodo ne visai sveika. „Rightmove“ praėjusią savaitę pranešė, kad būsto kainos sustojo, o skaičiai buvo silpniausi nuo tada, kai internetinė agentūra pradėjo rinkti duomenis. Royal Institute of Chartered Surveyors pranešė, kad rinka buvo silpniausia nuo 2009 m. Nepaisant to, tai vargu ar katastrofa, bent jau kol kas. Kainos stabilios ir dar nekrenta, arba bent jau nelabai.

Visai kitoks vaizdas kitoje Atlanto pusėje. Daugelyje didžiųjų miestų kainos dabar krenta absoliučiais skaičiais. San Franciske, kur koncentruojasi daugelis technologijų atleidimo, šiais metais jų sumažėjo 7 proc. Oklande jų sumažėjo 4.5 proc., o Niujorke – 1 proc.

Tuo tarpu su Federaliniu rezervu ir toliau agresyviai didina palūkanų normas, o infliacijai atkakliai atsisakius susivaldyti, perspektyvos tampa vis niūresnės. Tiesa, penktadienį paskelbti skaičiai rodė, kad naujų būstų pardavimas sausio mėnesį išaugo, tačiau metiniu pagrindu jie vis dar sumažėjo beveik ketvirtadaliu, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Tai dar ne avarija, bet labai arti jos.

Istorija tęsiasi

Nuo to, kas atsitiks su būsto kainomis, priklausys, ar bus sunku, ar švelnus nusileidimas. Fed bando sukurti iki šiol sunkiausią triuką centrinės bankininkystės planuose; sulėtinti ekonomiką ir vėl suvaldyti infliaciją, tačiau nesukeliant viso masto nuosmukio.

Tai skamba pakankamai paprastai, tačiau praktiškai tai labai sunku pasiekti. Tai, kas atsitiks su būsto rinka, parodys raktą į tai, ar ji pasiseks, ar nepavyks. Jei nekilnojamojo turto rinka stabilizuosis, bet išliks iš esmės nepakitusi metus, vartotojų paklausa tik šiek tiek susilpnės, ir galime tikėtis nieko blogesnio už nedidelį sulėtėjimą.

Jei kainos kris, tai bus kitokia istorija – paklausa žlugs, o visiškas nuosmukis bus neišvengiamas. Ir jei JAV pateks į recesiją, taip bus ir likusi pasaulio ekonomikos dalis – nes Amerika yra vienintelis dalykas, kuris ją sulaiko.

Tada būsto krachas išplis į finansų rinkas. JAV rinkoje yra 18 trilijonų dolerių (15 trilijonų svarų sterlingų) neapmokėtos hipotekos skolos, palyginti su 14 trilijonų dolerių 2007 m., kai buvo paskutinio bumo viršūnė. Hipotekos taisyklės reiškia, kad daug lengviau paprasčiausiai atsikratyti savo skolų nei JK. Prarasite savo namą, o jūsų kredito balas sutrinka, tačiau jei jūsų turto vertė labai sumažės, tai vis tiek gali būti patrauklus pasirinkimas.

Dar blogiau, ir nepaisant didesnio reguliavimo, hipotekos vis dar yra supakuotos ir parduodamos visame pasaulyje. Iš tikrųjų Amerikos finansų sistemos mokumas tebėra labai priklausomas nuo būsto rinkos būklės. Jei ji pradės žlugti, ji gali lengvai nuversti bankus, rizikos draudimo fondus ir fondų valdytojus – ir tai labai stipriai paveiks likusią pasaulio ekonomiką.

Galiausiai tai nulems pinigų politiką, jau nekalbant apie tikėtiną kitų prezidento rinkimų baigtį. Tikimasi, kad Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas daugiausia dar vienu procentiniu punktu, o tada vėl švelniai pradės mažinti. Bet jei būsto kainos krenta, visi statymai atimami.

Ar Jerome'as Powellas, Fed pirmininkas, mano, kad jo darbas yra gelbėti rinką, ar jis pirmenybę teiks infliacijos kontrolei? O gal jis tuoj pat pakeis kursą ir smarkiai sumažins palūkanų normas, kad išgelbėtų rinką, bijodamas pakartoti 2007 ir 2008 m. klaidas?

Ir net jei jis tai padarys, ar prasidėjus turto žlugimui ji gali būti pakeista, ar ji virs visapusiška panika? Niekas neturi nė menkiausios idėjos, įskaitant, greičiausiai, patį Fed. Tačiau vienas dalykas yra tikras. Bus labai netvarkinga.

Akcijų rinka lažinasi, kad tai bus tobulai atliktas švelnus nusileidimas, bet tai yra liesti ir eiti. Tai buvo JAV būsto rinka, nuo kurios prasidėjo 2008 m. finansinis žlugimas, kai subprime hipotekos paskolos tapo prastesnės, o tai sukėlė bankų žlugimą visose pagrindinėse ekonomikose.

Mes visi atidžiai stebime būsto kainas JK, tačiau šiuo metu tai svyruojanti Amerikos rinka, kuri kelia didžiausią grėsmę pasaulio ekonomikai.