Federalinio rezervų banko pirmininkas Jerome'as Powellas nurodė dvi aiškias priežastis, kodėl centrinis bankas per birželio mėnesio posėdį padidino palūkanų normas 0.75 procentinio punkto ir paliko atviras duris tai padaryti liepos mėnesį. Po dviejų savaičių abu veiksniai jau gali išnykti.
Vienas iš jų buvo vartotojų infliacijos lūkesčiai, kurie preliminariame ataskaitoje šoktelėjo prieš pat FED politikos posėdį, tačiau nuo tada per galutinį svarstymą nukrito atgal maždaug vienoje linijoje ten, kur jie stovėjo pastaruosius metus.
Kita buvo infliacija, kuri nustebino aukštyn ir gegužę šoktelėjo daugiau nei tikėtasi, matuojant vartotojų kainų indeksu. Tačiau pats Fed teikia pirmenybę kitokiam matuokliui – asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksui – ir ši priemonė ketvirtadienį parodė, kad infliacija gali pradėti atvėsti, bent jau atmetus nepastovias maisto ir energijos kainas.
Registracija į naujienlaiškį
Tiesioginiai renginiai ir konferencijos
Gaukite naujinių ir informacijos apie „Barron's Group“ įvykius, įskaitant „Barron's“, „MarketWatch“ ir „Mansion Global“. Gaukite žymių ekspertų ir vyresniųjų redaktorių savalaikę, naudingą ir patikimą rinkos įžvalgą.
Vadinamasis pagrindinis PCE gegužę pakilo 0.3%, o tai yra mažesnis nei sutarta 0.4% lūkesčių ir atitiko kiekvieno iš ankstesnių trijų mėnesių infliacijos lygį. Per metus pagrindinis PCE indeksas gegužę pakilo 4.7%, palyginti su prieš metus, nuo 4.9% praėjusį mėnesį.
Tai suteikia tam tikros priežasties manyti, kad kitą mėnesį antras trijų ketvirčių punktų normos padidinimas gali būti mažiau tikėtinas, nei manyta iš pradžių. Nuo pirmadienio prekybininkai kainavo su 96 % tikimybe, kad rezultatas bus 0.75 procentinio punkto, CME duomenimis. Po to, kai buvo paskelbti PCE duomenys, ketvirtadienį šis skaičius sumažėjo iki 81%.
Be abejo, kainų didėjimo tempas ir toliau yra daug didesnis nei FED užsibrėžtas 2 proc. Tačiau pagrindinės PCE infliacijos lėtėjimas kas mėnesį gali reikšti, kad kainų padidėjimas pasiekia piką.
„0.6 % gegužės mėnesio spaudinys vis dar per didelis, o birželio mėn. tikimybė bus panaši“, – rašė Pantheon Makroekonomikos vyriausiasis ekonomistas Ianas Shepherdsonas. „Tačiau nuo liepos mėnesio tikimės daug mažesnio padidėjimo. Jei Fed tai pripažins, 75 bps padidėjimo liepos mėnesį vis tiek galima išvengti, tačiau tai yra artimas raginimas.
Dar labiau pabrėžiama, kad FED reikia atsargiai judėti į priekį: infliacija pagaliau sveria vartotojų išlaidas, kurios per mėnesį sumažėjo, kai atsižvelgiama į aukštesnes kainas, amerikiečiams atsisakius pirkti didelius bilietus, rodo ataskaita. Vartotojai dabar jaučiasi suspausti iš abiejų pusių, o palūkanų normos kyla, o kainos išlieka aukštos.
„Fed supranta, kad turės eiti labai sudėtinga linija“, – sako Cailinas Birchas, „Economist Intelligence Unit“ pasaulinis ekonomistas. „Kitas 75 bazinių punktų padidėjimas tikrai būtų greitesnis, kad sumažėtų paklausa ir infliacija, tačiau jis gali būti toks greitas, kad gali sumažėti namų ūkių išlaidos.
Prieš FED pareigūnams liepos pabaigoje vyksiančiame kitame politikos posėdyje turi būti paskelbta daug duomenų, įskaitant darbo vietų ataskaitą ir naujus VKI duomenis. Tačiau kol kas yra požymių, kad FED 0.75 procentinio punkto pokytis galėjo būti labiau išskirtinis nei naujos tendencijos pradžia.
Rašykite Megan Cassella adresu [apsaugotas el. paštu]
