(Bloomberg) – Už uždarų durų Federalinių rezervų banko politikos formuotojai nerimauja, kad susikaupusios rinkos trukdo jų pastangoms kontroliuoti infliaciją. Tačiau kiekvieną kartą, kai Jerome'as Powellas išeina į viešumą, jis suteikia jiems daugiau erdvės bėgti.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Kai Fed pirmininkas trečiadienio popietę stojo ant podiumo, akcijų rinkos svyravo ties savo sesijos žemumais. Centrinis bankas ką tik padidino palūkanų normas aštuntą kartą iš eilės ir pranešė, kad bus dar daugiau, o kai kurie šiais metais rinkose demonstruojami nepaprasti pakilimai šiek tiek išblėso.
Kai Powellas baigė kalbėti maždaug po 45 minučių, akcijos pakilo. S&P 500 pasiekė aukščiausią dieną – 1.8 %, o prekybininkai taip pat greitai siūlė iždo, įmonių obligacijų ir kriptovaliutų kainas.
Galbūt Powellas ketino perduoti griežtą žinią, kad FED dar turi daug nuveikti, kad sutramdytų infliaciją, tačiau investuotojai to negirdėjo. Vietoj to, jie išgirdo pirmininką, kuris nurodė matantis aiškius lėtėjančio vartotojų kainų augimo įrodymus ir kurio, atrodo, ne itin jaudino sausio mėnesio mitingas rinkose.
Jau antrasis susitikimas iš eilės spaudos konferencijoje jam buvo užduotas pats pirmasis klausimas, ar jis nerimauja, kad mitingas sukurs lengvesnes finansines sąlygas, galinčias trukdyti jo kovai su infliacija, ir dar kartą nusprendė nesitraukti. „Mūsų dėmesys sutelkiamas ne į trumpalaikius žingsnius, o į ilgalaikius finansinių sąlygų pokyčius“, - sakė jis.
„Yra tikras atotrūkis tarp to, ką jis pasakė, ką pasakė pareiškimas, galbūt to, ką jis norėjo pasakyti, ir to, ką išgirdo rinkos“, – per „Bloomberg“ televiziją sakė „BlackRock“ atstovas Jeffrey'us Rosenbergas. „Tačiau rinkos išgirdo šį konfliktą tarp finansinių sąlygų palengvėjimo ir to, ar tai turės įtakos FED politikos formavimui, ar ne – jis tai atmetė.
Powello atsakymas buvo pateiktas tą dieną, kai nebuvo be aršių pokalbių apie infliaciją, pirmininkui ne kartą pabrėžus, kad nors kainų spaudimas ekonomikoje sumažėjo, mūšis toli gražu nebuvo laimėtas. Politikos formuotojai ketvirtadaliu procentinio punkto padidino FED orientacinę palūkanų normą iki 4.5% iki 4.75% ir teigė, kad nuolatinis didinimas bus tinkamas, o tai signalas daugumai, kad griežtinimo pauzė nėra neišvengiama.
Tačiau investuotojai laukė griežtų FED komentarų, kuriais siekiama atvėsinti pastarojo meto rizikos turto padidėjimą. Vietoj to pirmininkas teigė, kad per pastaruosius metus rodmenys „labai sugriežtėjo“, nes FED pakilo.
Griežtesnių sąlygų akcentavimą prekybininkai laiko kaip įrodymą, kad naujausi akcijų ir kreditų augimai nekelia didelio susirūpinimo politikos formuotojams, todėl iš esmės leidžia jiems siūlyti kainas. Kai kurie analitikai abejoja, kokią priemonę turėjo omenyje Powellas – „Bloomberg“ indeksas, rodantis JAV sąlygas visose rinkose, šiandien yra laisvesnis, nei buvo tada, kai praėjusiais metais FED pradėjo griežtinimo kampaniją.
„Powellas sakė, kad finansinės sąlygos gerokai sugriežtėjo, nepaisant to, kad jos gerokai palengvėjo“, – rašė Neilas Dutta, „Renaissance Macro Research LLC“ JAV ekonominių tyrimų vadovas. „Tai, kad jis tai pasakė, yra pats savaime kvailas“, – sakė Dutta, kuris pridūrė: „didėja tikimybė, kad FED per anksti paskelbia pergalę“.
Skaitykite daugiau: „Wall Street“ daro tą patį „Fed“ statymą, kuris pakartotinai sudegino
Trečiadienio akcijų ralis tęsia to, kas rinkose vyko ištisus metus, kai akcijos pakilo ir nepastovumas sumažėjo, palyginti su praėjusiais metais. S&P 500 indeksas praėjusį mėnesį pakilo daugiau nei 6%, o tai buvo geriausias rodiklis nuo spalio mėnesio. Cboe nepastovumo indeksas, akcijų opcionų kainos matuoklis, nukrito iki žemiausio lygio nuo tada, kai 500 m. sausį buvo pasiektas paskutinis S&P 2022 rekordas.
Prekiautojai, kurie buvo pasiruošę „vanagiškam Fed“, buvo netikėtai užklupti ir puolė ieškoti trumpalaikių variantų, kad galėtų pasivyti. Sutartys, sudarytos per 24 valandas iki galiojimo pabaigos, sudarė beveik 40 % visos S&P 500 apimties, o prekyba „bučiniais“ skambučiais lenkia „meškų“ sandorius.
Optimizmas buvo dar akivaizdesnis palūkanų normų apsikeitimo sandorių rinkoje, kur prekybininkai antrąjį metų pusmetį palūkanų normą sumažino puse procentinio punkto, kai palūkanų normos pasiekė aukščiausią lygį beveik 4.9%.
Tikėtina, kad joks rinkos veiksmas nėra toks, kokio nori matyti centrinis bankas, nes, atrodo, toliau suvaldys infliaciją, sakė Adamas Phillipsas, EP Wealth Advisors portfelio strategijos vadovas.
„Esu nustebęs, kad pirmininkas Powellas nepasinaudojo šia galimybe, kad pažadintų tuos investuotojus, kurie, atrodo, aplenkė save“, – sakė jis. „Yra būdų, kaip pripažinti pažangą, padarytą sprendžiant infliaciją, ir vis dar griežtai kalbėti apie darbą, kurį reikia atlikti.
– Su Isabelle Lee pagalba.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/powell-holds-fire-markets-breaking-212213820.html